De Amerikaanse Securities and Exchange Commission heeft een voorstel ingediend dat, volgens SEC-commissaris Hester Peirce, zou kunnen helpen om jarenlange verwarring op te helderen over hoe een belangrijke broker-dealer regel van toepassing is op verschillende markten.

Op maandag stelde de SEC een wijziging voor van Regel 15c2-11 die de rapportagevereisten voor broker-dealers op de over-the-counter markt zou beperken tot alleen aandeleneffecten, waarmee de bredere interpretatie die in 2021 werd geïntroduceerd effectief wordt teruggedraaid.

De SEC Regel 15c2-11 werd voor het eerst geïntroduceerd in 1971 om ervoor te zorgen dat broker-dealers actuele emittentinformatie bijhouden voordat ze over-the-counter noteringen kunnen publiceren.

Door verplichtingen op te leggen aan bedrijven om actuele informatie over een emittent te beoordelen en bij te houden, was de regel ontworpen om risico's in dun verhandelde markten te verminderen, met name bij penny stocks.

Zonder deze informatie mag een broker-dealer geen noteringen voor een effect op OTC-markten initiëren of hervatten.

De regel werd echter in 2021 opnieuw geïnterpreteerd om zich uit te breiden van aandelen naar andere activaklassen, en als gevolg daarvan zijn er vragen gerezen of deze van toepassing kan zijn op crypto-activa als ze worden geclassificeerd als effecten.

Hoe zal dit crypto-brokers beïnvloeden?

Het voorstel van de SEC zou de reikwijdte van de regel beperken tot aandeleneffecten.

Als zodanig zijn broker-dealers niet verplicht om deze rapportagevereisten toe te passen op crypto-activa, zelfs in gevallen waarin vragen over hun classificatie als effecten onopgelost blijven.

Dit zou het voor broker-dealers gemakkelijker kunnen maken om cryptohandel te ondersteunen en digitale activa te noteren zonder te hoeven vertrouwen op openbaarmakingsnormen die niet aansluiten bij hoe deze activa functioneren.

Een openbare commentaarperiode is geopend waarbij de commissie feedback zoekt over de vraag of de definitie van aandeleneffecten zou moeten worden uitgebreid tot crypto-activa en hoe de regel in de toekomst zou moeten worden toegepast.

Volgens commissaris Peirce, die ook leiding geeft aan de crypto-taskforce van het agentschap, zou het voorstel kunnen helpen om verwarring aan te pakken die door de eerdere interpretatie is ontstaan.

"In zijn bewoordingen is de tekst van Regel 15c2-11 altijd van toepassing geweest op noteringen van een 'effect.' Marktdeelnemers en andere waarnemers, waaronder ik, begrepen de regel echter als alleen van toepassing op noteringen van over-the-counter ('OTC') aandeleneffecten,"

Het moet echter worden opgemerkt dat er nog steeds geen definitieve beslissing is over de vraag of "aandeleneffecten" crypto-activa zouden kunnen omvatten.

Peirce zei dat ze nauwlettend zou toezien op "vragen over de definitie van 'aandeleneffect,' de toepassing van de regel op crypto-activa, en de juiste volgende stappen met betrekking tot de vorming van een 'expertenmarkt.'"