Filipiny: szybsza inflacja, wolniejszy wzrost PKB

MOODY'S RATINGS obniżył prognozę wzrostu dla Filipin i podniósł prognozy inflacyjne, odzwierciedlając wpływ gwałtownie rosnących globalnych cen energii w związku z konfliktem na Bliskim Wschodzie.

W opinii kredytowej we wtorek Moody's obniżył prognozę wzrostu produktu krajowego brutto (PKB) Filipin do 4,9% w tym roku z wcześniejszych 5,5%. Jest to poniżej celu rządowego wynoszącego 5-6% na rok 2026.

Na rok 2027 Moody's obniżył prognozę wzrostu PKB do 5,3% z wcześniejszych 5,6%. Jeśli się to zrealizuje, będzie to niższe niż zakres docelowy menedżerów gospodarczych wynoszący 5,5-6,5% na rok 2027.

"Konflikt na Bliskim Wschodzie zwiększył ryzyko spadkowe dla perspektyw gospodarczych Filipin poprzez podniesienie globalnych cen energii i presji kosztów zewnętrznych" - stwierdzono.

Moody's poinformował, że oczekuje, iż popyt krajowy i aktywność przemysłowa pozostaną stłumione z powodu wysokich cen ropy i niedoborów paliw.

"Oczekuje się, że wyższe koszty energii i szersze koszty importu będą niszczyć realne dochody przy wysokim przenoszeniu kosztów, tłumić konsumpcję i obciążać działalność przemysłową, wzmacniając mocniejszą trajektorię inflacji" - stwierdzono.

Moody's zauważył również, że niepewność handlowa i ryzyko klimatyczne mogą również osłabić aktywność gospodarczą.

"Nasza podstawowa prognoza zakłada, że ożywienie inwestycji publicznych będzie stopniowe i rozpocznie się dopiero w drugiej połowie 2026 roku, ponieważ rząd nadal podejmuje konkretne działania w celu przeciwdziałania tymczasowemu spowolnieniu. Tymczasem wyższe rachunki za import energii przy rosnących cenach i deprecjacji peso, wraz z wolniejszym wzrostem przekazów pieniężnych, mają powiększyć deficyt na rachunku bieżącym" - stwierdzono.

Filipiny znajdują się obecnie w rocznym krajowym stanie wyjątkowym energetycznym, ponieważ kryzys na Bliskim Wschodzie zagroził ich dostawom paliwa. Rząd wprowadził ukierunkowane subsydia i wdrożył protokoły oszczędzania energii.

"Razem te środki powinny zmniejszyć ryzyko znaczących zakłóceń w dostawach" - powiedział Moody's Ratings.

Moody's podniósł również średnie prognozy inflacji do 3,7% w 2026 roku z wcześniejszych 3% i do 3,5% w 2027 roku z wcześniejszych 3,2%, ponieważ ceny ropy pozostają podwyższone z powodu konfliktu na Bliskim Wschodzie.

Prognozy Moody's są niższe niż prognoza inflacji Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) wynosząca 5,1% w tym roku i prognoza 3,8% na rok 2027.

Inflacja przyspieszyła do prawie dwuletniego maksimum wynoszącego 4,1% w marcu, przekraczając cel BSP wynoszący 2-4% w związku z rosnącymi kosztami paliwa i transportu.

"Oczekuje się, że inflacja pozostanie powyżej przedziału docelowego BSP, zmniejszając elastyczność polityki i zwiększając ryzyko zaostrzenia polityki, nawet gdy osłabienie wzrostu i ujemna luka popytowa wspierają zasadniczo akomodacyjne stanowisko w najbliższym czasie" - powiedział Moody's. 

BSP utrzymał swoją stopę procentową na poziomie 4,25% na spotkaniu pozacyklicznym 26 marca, zauważając, że pojawiające się presje inflacyjne są napędzane przez podaż, w której korekty polityki mają niewielki wpływ.

Jednak gubernator BSP Eli M. Remolona Jr. powiedział, że są gotowi działać w razie potrzeby, aby utrzymać zakotwiczone oczekiwania inflacyjne i złagodzić potencjalne skutki szoku cenowego ropy. Kolejny przegląd polityki odbędzie się 23 kwietnia. — J.I.D.Tabile