Alex Thorn: Czteroletni cykl Bitcoina został przełamany, trendy makroekonomiczne sprzyjają wyższym cenom, a Ethereum zmaga się z konkurencją ze strony Solany

Kluczowe wnioski

• Tradycyjny czteroletni cykl Bitcoina jest uważany za złamany, co odzwierciedla zmiany w dynamice rynku.
• Warunki rynkowe Bitcoina są zbyt chaotyczne, aby dokładnie przewidzieć sytuację na 2026 rok.
• Bitcoin może doświadczyć zarówno nowych minimów cyklu, jak i nowych rekordów wszech czasów w 2026 roku.
• Bitcoin jest teraz postrzegany jako aktywo makroekonomiczne, na które wpływają szersze warunki ekonomiczne.
• Obecne środowisko makroekonomiczne może wspierać wyższe ceny Bitcoina ze względu na niższe stopy procentowe i wydatki fiskalne.
• Luzowanie ilościowe przez Fed jest powiązane z potencjalnymi rynkami byka w kryptowalutach.
• Adopcja instytucjonalna i łagodzenie regulacji mają pozytywnie wpłynąć na Bitcoina i kryptowaluty.
• Złoto i Bitcoin są poszukiwane jako zabezpieczenia niedolarowe w obliczu niestabilności geopolitycznej.
• Wartość aktywów Ethereum stoi przed niepewnością, a spadające opłaty sieciowe wpływają na jej przyszłość.
• Wartość Ethereum jest ściśle związana z wynikami Bitcoina, co wpływa na dynamikę jej rynku.
• Solana wyłania się jako znaczący konkurent dla Ethereum, szczególnie w adopcji instytucjonalnej.
• Prywatność w kryptowalutach staje się coraz ważniejsza dla operacji biznesowych i bezpieczeństwa użytkowników.

Przedstawienie gościa

Alex Thorn jest dyrektorem zarządzającym i szefem badań w Galaxy Digital, gdzie kieruje zespołem analizującym Bitcoina i szerszy rynek aktywów cyfrowych. Wcześniej spędził ponad dekadę w Fidelity Investments, między innymi współzarządzając Avon Ventures, funduszem venture capital na wczesnym etapie inwestycji w kryptowaluty, oraz pełniąc funkcję dyrektora ds. badań blockchain w Fidelity Center for Applied Technology.

Koniec czteroletniego cyklu Bitcoina

• „Czteroletni cykl dla Bitcoina jest empirycznie złamany." – Alex Thorn
• Warunki rynkowe są zbyt chaotyczne, aby dokonać wiarygodnych prognoz dla Bitcoina na 2026 rok.
• Bitcoin może odnotować zarówno nowe minima cyklu, jak i nowe rekordy wszech czasów w 2026 roku.
• „Myślę, że możemy zdecydowanie powiedzieć, że czteroletni cykl umarł." – Alex Thorn
• Bitcoin jest uważany za aktywo makroekonomiczne, którego wyniki są związane z warunkami makroekonomicznymi.
• „Bitcoin w tym momencie jest w dużej mierze aktywem makro." – Alex Thorn
• Nieprzewidywalność zachowania rynku Bitcoina stanowi wyzwanie dla ustalonych teorii.
• Zrozumienie historycznych cykli cenowych Bitcoina jest kluczowe dla analizy rynku.

Wpływy makroekonomiczne na Bitcoina i kryptowaluty

• Środowisko makroekonomiczne, w tym niższe stopy procentowe, prawdopodobnie wesprze wyższe ceny Bitcoina.
• „Wydatki fiskalne i ceny aktywów ryzykownych rosną, co przynosi korzyści Bitcoinowi." – Alex Thorn
• Luzowanie ilościowe przez Fed jest skorelowane z potencjalnymi rynkami byka w kryptowalutach.
• „Fed wrócił do luzowania ilościowego, co jest skorelowane z rynkami byka." – Alex Thorn
• Długoterminowe trendy napędzające wartość Bitcoina prawdopodobnie się nie zmienią i mogą przyspieszyć.
• „Trendy napędzające rynek byka dla Bitcoina w ciągu ostatnich trzech lat stają się lepsze." – Alex Thorn
• Siły pozytywne i negatywne tworzą chaotyczne środowisko rynkowe dla inwestorów.
• Świadomość warunków ekonomicznych i nastrojów rynkowych jest niezbędna dla strategii inwestycyjnych.

Adopcja instytucjonalna i zmiany regulacyjne

• Adopcja instytucjonalna i łagodzenie regulacji mają pozytywnie wpłynąć na Bitcoina i kryptowaluty.
• „Łagodzenie regulacji dla kryptowalut jest bardzo byczy dla Bitcoina w średnim okresie." – Alex Thorn
• Wzrost złota i Bitcoina jest napędzany poszukiwaniem instrumentów zabezpieczających niedolarowych.
• „Świat szuka zabezpieczeń niedolarowych, a Bitcoin dobrze wygląda w chaotycznym świecie." – Alex Thorn
• Dojrzewanie adopcji instytucjonalnej wpłynie na dynamikę rynku Bitcoina.
• Zrozumienie obecnego stanu adopcji instytucjonalnej jest kluczowe dla prognoz rynkowych.
• Zmiany regulacyjne mogą przekształcić rynek kryptowalut, wpływając na strategie inwestycyjne.
• Wiedza o trendach geopolitycznych jest ważna dla zrozumienia roli kryptowalut jako zabezpieczenia.

Wyzwania Ethereum i konkurencja

• Wartość aktywów Ethereum stoi przed niepewnością ze względu na spadające opłaty sieciowe.
• „Przychody spadają o 60% rocznie przez ostatnie kilka lat." – Alex Thorn
• Wartość Ethereum jest ściśle związana z wynikami Bitcoina.
• „ETH jest połączony z Bitcoinem biodrami." – Alex Thorn
• Zależność Ethereum od optimistic rollups i konkurencja ze strony Solany stanowią ryzyko.
• „Budowanie dla przyszłości o wysokiej przepustowości i niskich opłatach, która może nigdy nie nadejść." – Alex Thorn
• Solana jest znaczącym konkurentem dla Ethereum, szczególnie w adopcji instytucjonalnej.
• „Solana zyskała przewagę nad Ethereum pod względem adopcji użytkowników." – Alex Thorn

Wzrost Solany i jej implikacje

• Solana wyłania się jako lepsza platforma dla transakcji stablecoinów ze względu na swoją szybkość i decentralizację.
• „Solana jest bardziej zdecentralizowana niż jakakolwiek inna pojedyncza sekwencja lub optimistic rollup." – Alex Thorn
• Perspektywy wzrostu Solany w onboardingu nowej podaży stablecoinów są obiecujące.
• „Perspektywy wzrostu Solany w podaży stablecoinów i wysiłkach tokenizacyjnych są obiecujące." – Alex Thorn
• Solana musi skupić się na przestrzeni zdecentralizowanych giełd perpetual, aby pozostać konkurencyjną.
• „Solana musi się podnieść w przestrzeni perp dex." – Alex Thorn
• Prowadzenie udanego perp dex to lukratywny model biznesowy w kryptowalutach.
• Zrozumienie konkurencyjnego krajobrazu Solany jest kluczowe dla pozycjonowania na rynku.

Prywatność i jej rosnące znaczenie w kryptowalutach

• Prywatność w kryptowalutach staje się coraz ważniejsza z praktycznych powodów biznesowych.
• „Tradycyjne firmy działające on-chain będą chciały prywatności." – Alex Thorn
• Ukrywanie pochodzenia środków nie jest samo w sobie przestępstwem.
• „Ukrywanie pochodzenia środków nie jest przestępstwem." – Alex Thorn
• Trend w kierunku prywatności w kryptowalutach będzie stopniowo rósł.
• „Prywatność jest normalna i będzie to stopniowy trend." – Alex Thorn
• Model UTXO Bitcoina pozwala na większą prywatność w porównaniu z modelami opartymi na kontach.
• Zrozumienie funkcji prywatności w technologii blockchain jest kluczowe dla bezpieczeństwa użytkowników.

Przyszłość stablecoinów i wpływ regulacyjny

• Wzrost stablecoinów będzie zależał od wdrożenia Genius Act.
• „Genius Act jest katalizatorem wzrostu stablecoinów." – Alex Thorn
• Stablecoiny reprezentują znaczącą poprawę w stosunku do tradycyjnych systemów płatności.
• „Stablecoiny są szokującą poprawą w stosunku do ACH lub Fedwire." – Alex Thorn
• Emitenci stablecoinów badają własne blockchainy, aby przechwycić wolumen transakcji.
• „Emitenci stablecoinów uruchamiają własne blockchainy ze względu na spadające dochody z odsetek." – Alex Thorn
• Bardziej rygorystyczne regulacje dotyczące stablecoinów mogą prowadzić do zwiększonego wzrostu w DeFi.
• Zrozumienie krajobrazu regulacyjnego jest kluczowe dla prognoz rynku stablecoinów.

Rynki predykcyjne i ich rola społeczna

• Rynki predykcyjne znalazły dopasowanie produktu do rynku, szczególnie na platformach takich jak Polymarket i Kalshi.
• „Polymarket i Kalshi mają różne mocne strony na rynkach predykcyjnych." – Alex Thorn
• Skok wolumenu handlu na rynkach predykcyjnych jest związany z istotnymi wydarzeniami, takimi jak wybory.
• „Wybory powodują ogromne skoki wolumenu na rynkach predykcyjnych." – Alex Thorn
• Rynki predykcyjne dostarczają cennych kursów na wydarzenia dla osób prywatnych i firm.
• „Rynki informacyjne mają cenne miejsce w społeczeństwie dla uzyskiwania kursów na wydarzenia." – Alex Thorn
• Sąd Najwyższy może zdecydować o statusie prawnym rynków predykcyjnych sportowych.
• Zrozumienie krajobrazu prawnego jest kluczowe dla strategii rynków predykcyjnych.

Ewoluujący krajobraz zdecentralizowanych finansów

• Przyszłość DeFi jako głównego tematu inwestycyjnego jest niepewna ze względu na przeszkody polityczne.
• „Przeszkody polityczne wpływają na wzrost DeFi jako tematu inwestycyjnego." – Alex Thorn
• Zcash może służyć jako zabezpieczenie przed dystopijną przyszłością, w której prywatność Bitcoina jest niewystarczająca.
• „Zcash może być zabezpieczeniem, jeśli czysta prywatność on-chain jest ogromną potrzebą." – Alex Thorn
• Model Bitcoina pozwala na większą prywatność w porównaniu z Ethereum i Solaną.
• „Model Bitcoina jest z natury bardziej prywatny niż Ethereum i Solana." – Alex Thorn
• Zrozumienie mechanizmów prywatności w technologii blockchain jest kluczowe dla użytkowników DeFi.
• Świadomość debat regulacyjnych i politycznych jest niezbędna dla strategii inwestycyjnych DeFi.

Dynamika konkurencyjna stablecoinów

• Tether jest znaczącym graczem nie tylko w kryptowalutach, ale także w różnych sektorach gospodarki.
• „Tether jest jedną z najważniejszych firm na świecie." – Alex Thorn
• Tether ma silniejszą pozycję rynkową w porównaniu z Circle i USDC, szczególnie w krajach niezachodnich.
• „Tether jest właścicielem użytkownika w krajach niezachodnich." – Alex Thorn
• Płatności wykorzystujące standard x402 osiągną 30% dziennych transakcji Base.
• Zrozumienie konkurencyjnego krajobrazu stablecoinów jest kluczowe dla prognoz rynkowych.
• Wzrost transakcji nieniestabilnych Solany ma znacznie wzrosnąć do 2027 roku.
• Świadomość trendów rynkowych i standardów jest niezbędna dla strategii adopcji stablecoinów.