Elliptic twierdzi, że stablecoin A7A5 przetworzył 100 mld USD przed zaostrzeniem sankcji

Wprowadzenie

Wprowadzenie

Stablecoin zabezpieczony rublem, zaprojektowany do działania w objętych sankcjami rosyjskich sieciach finansowych, odnotował ponad 100 miliardów dolarów w transferach on-chain w niespełna rok, według nowego raportu Elliptic. Aktywo, znane jako A7A5, miało pomóc firmom powiązanym z Rosją w przenoszeniu wartości przez rynki kryptowalut, jednocześnie zmniejszając narażenie na potencjalne zamrożenie aktywów. Jego aktywność on-chain gwałtownie wzrosła po uruchomieniu na początku 2025 roku, a następnie osłabła w drugiej połowie roku, gdy sankcje i kontrole wymiany zostały zaostrzone. Przypadek ten podkreśla zarówno pomysłowość stablecoinów nieopartych na dolarze w finansach objętych sankcjami, jak i ograniczenia narzucone przez działania egzekucyjne.

Kluczowe wnioski

Kluczowe wnioski

• A7A5 przetworzył łączną wartość on-chain przekraczającą 100 miliardów dolarów w sieciach, w tym Ethereum i Tron.
• Analitycy opisują A7A5 jakomost między rublem a USDT, umożliwiający handel objęty sankcjami przy jednoczesnym ograniczeniu narażenia portfeli na zachodnie ryzyko egzekucyjne.
• Wzrost zwolnił w połowie 2025 roku, gdy sankcje i środki zgodności ograniczyły użyteczność, a organy i giełdy nałożyły limity płynności.
• Nasilające się działania egzekucyjne — sankcje USA w sierpniu 2025 r., blokada Uniswap w listopadzie 2025 r. i sankcje UE w październiku 2025 r. — zmniejszyły płynność i dostęp do handlu, podkreślając kruchość stablecoinów nieopartych na dolarze w reżimie sankcji.

Wymienione tickery: Brak

Sentyment: Neutralny

Wpływ na cenę: Negatywny. Sankcje i kontrole wymiany zmniejszyły płynność i użyteczność, tłumiąc popyt na aktywo.

Pomysł handlowy (nie jest poradą finansową): Trzymaj. Użyteczność aktywów jako mostu rozliczeniowego zmniejszyła się pod presją egzekucyjną, chociaż ilustruje szerszą dynamikę w finansach objętych sankcjami.

Kontekst rynkowy: Epizod odzwierciedla, jak finanse z ery sankcji przecinają się ze stablecoinami nieopartymi na dolarze oraz trwające wyzwania związane z zarządzaniem ryzykiem dla narzędzi rozliczeniowych on-chain.

Przepisany artykuł

Trajektoria A7A5 rozpoczęła się od szybkiego wykorzystania jako mostu między rublami a dolarami na blockchainie. Elliptic poinformował, że kwota 100 miliardów dolarów reprezentuje łączną wartość wszystkich transferów A7A5 zarejestrowanych w sieciach publicznych, takich jak Ethereum i Tron. „To jest łączna wartość wszystkich transferów A7A5" — powiedział Tom Robinson, założyciel i główny naukowiec w Elliptic. A7A5 został zaprojektowany, aby umożliwić użytkownikom przenoszenie wartości na rynki USDT, unikając jednocześnie przedłużonego narażenia na portfele, które mogłyby zostać zamrożone przez władze zachodnie, skutecznie omijając część bezpośredniego narażenia na dolara przy jednoczesnym utrzymaniu dynamiki płynności.

Analiza Elliptic wskazuje, że A7A5 służył jako stosunkowo ukierunkowane narzędzie rozliczeniowe, a nie szeroko przyjęty stablecoin konsumencki. Aktywność handlowa skoncentrowała się na kilku platformach, w tym giełdach z siedzibą w Kirgistanie i infrastrukturze powiązanej z projektem, wzmacniając pogląd, że rola tokena była wyspecjalizowana, a nie transakcyjna na szeroką skalę detaliczną.

Ekspansja A7A5 zauważalnie zwolniła około połowy 2025 roku. Elliptic zauważa, że od lipca nie było żadnych większych emisji, a wolumeny transakcji spadły ze szczytów około 1,5 miliarda dolarów do około 500 milionów dolarów. Robinson wskazał rundę sankcji USA z sierpnia 2025 r. jako punkt zwrotny, stwierdzając, że rezerwy płynności dla USDT na zdecentralizowanej giełdzie A7A5 gwałtownie zmniejszyły się, naruszając jedną z głównych zalet stablecoina — łatwy dostęp on-chain do USDT.

Działania egzekucyjne nasiliły się w miarę upływu roku. W listopadzie 2025 r. Uniswap dodał A7A5 do swojej listy blokowanych tokenów, uniemożliwiając handel za pośrednictwem interfejsu internetowego. Elliptic udokumentował również doniesienia o giełdach zamrażających depozyty USDT powiązane z portfelami A7A5, podkreślając, jak monitorowanie i egzekucja mogą zakłócać przepływy on-chain. 23 października Unia Europejska formalnie nałożyła sankcje na A7A5, opisując go jako narzędzie służące do omijania ograniczeń finansowych związanych z gospodarką wojenną Rosji. Działania te łącznie ilustrują, jak stablecoin nieoparty na dolarze może oferować elastyczność transakcyjną w środowiskach objętych sankcjami, pozostając jednocześnie wysoce podatnym na zmiany polityki i kontrole zgodności.

Robinson twierdzi, że łuk A7A5 pomaga naświetlić zarówno potencjał, jak i ograniczenia stablecoinów nieopartych na dolarze zbudowanych dla finansów z ery sankcji. „Podczas gdy dolar amerykański dominuje w światowej gospodarce, istnieją strukturalne ograniczenia dotyczące tego, jak daleko może wzrosnąć taki stablecoin" — powiedział Cointelegraph. „Jednak jeśli ta dynamika się zmieni, wszystkie zakłady są nieważne".

Ogólnie rzecz biorąc, epizod A7A5 podkreśla szersze napięcie w przestrzeni kryptowalut: poszukiwanie innowacyjnych mechanizmów rozliczeniowych, które mogą omijać ograniczenia, oraz odpowiadające im ryzyko, że reżimy egzekucyjne mogą szybko podważyć ich użyteczność. Historia pozostaje istotnym przypomnieniem tego, jak polityka, zgodność i projektowanie on-chain przecinają się, kształtując trajektorię transgranicznego handlu obsługiwanego przez kryptowaluty.

Ten artykuł został pierwotnie opublikowany jako Elliptic twierdzi, że Stablecoin A7A5 przetworzył 100 mld USD przed zaostrzeniem sankcji na Crypto Breaking News — Twoim zaufanym źródle wiadomości o kryptowalutach, wiadomości o Bitcoin i aktualizacjach blockchain.