Znak ostrzegawczy dla krypto: Stablecoiny odnotowują historyczny tygodniowy spadek o 7 mld USD

Podaż stablecoinów w sieci Ethereum spadła o około 7 miliardów dolarów w ciągu ostatniego tygodnia, zmniejszając się ze 162 miliardów do 155 miliardów dolarów, zgodnie z danymi on-chain udostępnionymi przez analityka Darkfost.

Ruch ten wyróżnia się, ponieważ jest to pierwszy gwałtowny tygodniowy spadek stablecoinów ERC-20 podczas obecnego cyklu rynkowego, co dodatkowo wskazuje na zmniejszanie się płynności na rynkach kryptowalut w miarę korekt cen i przesunięcia kapitału w kierunku innych klas aktywów.

Podaż Stablecoinów Kurczy się w Miarę Odpływu Kapitału z Giełd

Darkfost napisał, że spadająca kapitalizacja rynkowa stablecoinów zwykle oznacza, że inwestorzy konwertują cyfrowe dolary z powrotem na waluty fiat, zmniejszając popyt na płynność on-chain. Kiedy tak się dzieje, emitenci stablecoinów zazwyczaj spalają nadwyżkę podaży, powodując spadek całkowitej kapitalizacji.

Technik on-chain opisał ten trend jako niedźwiedzi, zauważając, że podobne zachowanie pojawiło się w 2021 roku, gdy Bitcoin wszedł w przedłużający się spadek, chociaż ten okres obejmował również późniejszy upadek UST Terra.

Inne punkty danych wspierają ideę wypływu kapitału, a nie jedynie rotacji w obrębie kryptowalut, przy czym CryptoOnchain donosi, że Binance odnotował największe tygodniowe odpływy netto od listopada 2025 roku. W tygodniu rozpoczynającym się 19 stycznia BTC odnotował około 1,97 miliarda dolarów odpływów netto, Ethereum około 1,34 miliarda dolarów, a ERC-20 USDT około 3,11 miliarda dolarów. Łącznie ponad 6 miliardów dolarów opuściło giełdę w ramach głównych aktywów.

Ale nie każdy przepływ stablecoinów wskazywał w tym samym kierunku. Podczas gdy USDT oparty na Ethereum opuszczał Binance, USDT na Tron odnotował napływ w wysokości około 905 milionów dolarów, co sugeruje, że niektórzy inwestorzy przesuwają się między sieciami, zamiast całkowicie porzucać scentralizowane platformy.

Mimo to fakt, że zarówno aktywa ryzykowne, jak i stablecoiny wypływały w tym samym czasie, często pokrywa się z okresami wyższej zmienności, a nie z wyraźnym kierunkiem cen.

Timing pokrywa się również z niedawną słabością cen. Bitcoin spadł poniżej 88 000 dolarów 25 stycznia, przedłużając korektę, która rozpoczęła się wcześniej w miesiącu i powodując, że tygodniowe straty przekroczyły 5%.

Presja Płynnościowa Spotyka Makroekonomiczne Przeszkody

Dodatkowy kontekst dostarczyły również dane o przepływach Binance udostępnione przez analityka Amr Taha w weekend. Zauważył on, że rezerwy USDT giełdy spadły z 9,16 miliarda dolarów 7 stycznia do 4,6 miliarda dolarów do 24 stycznia, co stanowi redukcję o ponad 4,5 miliarda dolarów w niecałe dwa tygodnie. W tym samym okresie napływy Bitcoin na giełdę wzrosły, gdy ceny krótko odbiły się powyżej 95 000 dolarów – wzorzec, który Taha powiązał z realizacją zysków, a nie ze świeżym apetytem na ryzyko.

Obserwator rynku wskazał również na zaostrzające się warunki poza kryptowalutami, przy czym płynność netto Rezerwy Federalnej USA spadła o około 90 miliardów dolarów między 21 a 24 stycznia, w oparciu o zmiany w saldach skarbowych i reverse repo. Historycznie spadki płynności w całym systemie obciążały aktywa ryzykowne, w tym waluty cyfrowe.

Krótkoterminowy obraz kontrastuje z długoterminowymi oczekiwaniami. W poście z 1 stycznia a16z Crypto argumentował, że stablecoiny mogą ostatecznie obsługiwać płatności na skalę porównywalną z globalnymi sieciami kart płatniczych. Jednak na razie najnowsze dane on-chain sugerują, że traderzy wycofują swoją ekspozycję, pozostawiając rynki kryptowalut z mniejszym bezpośrednim wsparciem płynności.

Post Znak Ostrzegawczy dla Kryptowalut: Stablecoiny Odnotowały Historyczny Tygodniowy Spadek o 7 Miliardów Dolarów ukazał się jako pierwszy w CryptoPotato.