CFTC Wycofuje Propozycję Zakazu Rynków Przewidywań Sportowych

Amerykańska Komisja ds. Handlu Towarowymi Kontraktami Terminowymi podjęła kroki w celu cofnięcia propozycji przepisów z ery Bidena, która zakazałaby rynków prognoz związanych ze sportem, polityką i wojną, sygnalizując rekalibrację pod obecnym kierownictwem agencji. Przewodniczący CFTC Mike Selig ogłosił w środę, że agencja wycofuje zawiadomienie o proponowanych przepisach z 2024 roku, które miały na celu zakaz kontraktów na zdarzenia związane z wydarzeniami interesu publicznego, i że komisja nie planuje wydać ostatecznych przepisów w tej sprawie. Zamiast tego CFTC zamierza prowadzić nową procedurę regulacyjną opartą na racjonalnej interpretacji ustawy o giełdach towarowych, dążąc do zrównoważenia ochrony inwestorów z odpowiedzialną innowacją na rynkach instrumentów pochodnych. Ta zmiana następuje w momencie, gdy platformy rynków prognoz – powszechnie wykorzystywane do prognozowania zdarzeń – poruszają się w mozaice stanowych działań egzekucyjnych i trwających debat regulacyjnych dotyczących tego, jak powinny być traktowane w ramach amerykańskiego systemu finansowego. Ruch ten odzwierciedla również szersze rozmowy regulacyjne na temat sposobu nadzorowania rynków aktywów cyfrowych i powiązanych produktów.

Kluczowe wnioski

• CFTC formalnie wycofała zawiadomienie o proponowanych przepisach z 2024 roku, które zakazałyby kontraktów sportowych, politycznych i innych zdarzeń, określając je jako sprzeczne z interesem publicznym.
• Przewodniczący Mike Selig stwierdził, że agencja będzie prowadzić nową procedurę regulacyjną opartą na ustawie o giełdach towarowych w celu wspierania odpowiedzialnej innowacji na rynkach instrumentów pochodnych zgodnie z intencją Kongresu.
• Wycofanie sygnalizuje odejście od szerszego zakazu w kierunku bardziej wyważonego, opartego na standardach podejścia do kontraktów na zdarzenia i powiązanych platform.
• Operatorzy rynków prognoz, tacy jak Polymarket i Kalshi, spotkali się z działaniami egzekucyjnymi na szczeblu stanowym, przy czym platformy argumentują, że są regulowane przez CFTC, a nie stanowią nielicencjonowanego hazardu.
• Agencja wycofała również wrześniowy list pracowników, który ostrzegał regulowane podmioty przed przygotowaniem się na spory sądowe i utrzymaniem solidnego zarządzania ryzykiem przy ułatwianiu kontraktów na wydarzenia sportowe.

Nastrój: Neutralny

Kontekst rynkowy: Rozwój następuje w obliczu nasilającej się kontroli regulacyjnej produktów związanych z kryptowalutami i kontraktów opartych na zdarzeniach, podczas gdy regulatorzy badają skoordynowane podejście do nadzoru w różnych klasach aktywów. Zmiana następuje po szerszej debacie na temat tego, jak rynki prognoz wpisują się w amerykańskie ramy papierów wartościowych i towarów oraz odzwierciedla trwające rozmowy na temat tego, jak innowacja może współistnieć z ochroną inwestorów w rozwijającym się krajobrazie rynkowym.

Dlaczego to ma znaczenie

Decyzja o wycofaniu proponowanego zakazu kontraktów na zdarzenia sygnalizuje bardziej przemyślaną, prowadzoną przez regulatora ścieżkę rozwoju dla sektora, który zdobył szybką popularność w przestrzeni kryptowalut i fintech. Sygnalizując przejście w kierunku procedury regulacyjnej opartej na ustawie o giełdach towarowych, komisja uznaje złożoność projektowania produktów, ryzyka konsumenckiego i dynamiki rynkowej na rynkach prognoz. Dla deweloperów i operatorów może to przełożyć się na jaśniejszą, bardziej przewidywalną ścieżkę regulacyjną – choć taką, która nadal może ograniczać pewne funkcje produktów lub dostęp do rynku w przyszłości.

Platformy rynków prognoz znalazły się w centrum walki prawnej i politycznej. Polymarket i Kalshi kontynuowały realizację kontraktów związanych z szerokim zakresem wydarzeń, w tym wynikami sportowymi, wynikami wyborów i innymi aktualnymi tematami. Stany takie jak Nevada podjęły działania egzekucyjne, argumentując, że takie kontrakty stanowią nielicencjonowany hazard, podczas gdy platformy twierdzą, że są regulowane przez CFTC. Napięcie podkreśla szersze pytanie polityczne: czy rynki prognoz powinny być traktowane przede wszystkim jako finansowe instrumenty pochodne podlegające federalnemu nadzorowi, czy jako oddzielna klasa rynków informacyjnych z odrębnymi zasadami? Wycofanie propozycji regulacyjnej skłania regulatorów do opracowania bardziej zniuansowanych ram, które mogą określić, czy takie rynki przetrwają, dojrzeją lub ewoluują pod względem struktury i zakresu.

Co więcej, wycofanie wrześniowego listu pracowników – wydanego w okresie niepewności i przed potencjalnym spowolnieniem rządowym – sugeruje okres rekalibracji w sposobie, w jaki CFTC komunikuje oczekiwania uczestnikom rynku. List ostrzegał, że firmy powinny przygotować się na spory sądowe i kłaść nacisk na planowanie awaryjne, ujawnienia i politykę zarządzania ryzykiem. Chociaż agencja określiła poradę jako przypomnienie o kwestiach spornych, Selig zauważył, że nieumyślnie wywołała zamieszanie. Rozwinięcie dedykowanej procedury regulacyjnej dotyczącej kontraktów na zdarzenia oznacza bardziej przemyślane podejście zarówno do egzekwowania, jak i wytycznych w miarę rozwoju rynku.

Działania agencji są zgodne z szerszymi zmianami regulacyjnymi opisanymi w powiązanych raportach dotyczących koordynacji między amerykańskimi regulatorami rynku w zakresie nadzoru nad kryptowalutami oraz ciągłej ponownej oceny tego, jak innowacja wpisuje się w ugruntowany organ ustawowy. W miarę jak ekosystem kryptowalut rozszerza się o bardziej złożone instrumenty finansowe i działalność transgraniczną, decydenci rozważają, jak utrzymać ochronę inwestorów bez tłumienia korzystnych zmian rynkowych. Zwrot CFTC – odejście od całkowitego zakazu w kierunku ustrukturyzowanej procedury regulacyjnej – odzwierciedla centralne napięcie w krajobrazie regulacyjnym: równoważenie atrakcyjności rynków prognostycznych i opartych na zdarzeniach z potrzebą przejrzystości, zgodności i ochrony konsumentów.

Dla interesariuszy bezpośrednim skutkiem jest wyraźniejszy sygnał, że federalne ramy mogą oferować ścieżkę dla legalnych, regulowanych rynków zdarzeń do działania zgodnie z określonymi standardami. Nie gwarantuje to trwałego pozwolenia na każdy produkt, ale zwiększa prawdopodobieństwo formalnych wytycznych i przejrzystego procesu oceny poszczególnych kontraktów, platform i modeli biznesowych. Przekształcona trajektoria może wpłynąć na finansowanie, udział w rynku i rozwój strategiczny dla firm, które zbudowały znaczące bazy użytkowników wokół handlu ukierunkowanego na wydarzenia, w tym tych badających tokenizowane i międzyłańcuchowe wersje rynków prognoz.

W szerszym kontekście wycofanie wzmacnia pogląd, że otoczenie regulacyjne pozostaje dynamiczne. Podczas gdy niektórzy uczestnicy dążą do szybszego, szerszego dostępu do innowacyjnych produktów, ewoluująca postawa amerykańskich regulatorów podkreśla znaczenie gotowości do zgodności, solidnych kontroli ryzyka i zdolności do dostosowania się do zmieniających się zasad. W miarę jak CFTC zmierza w kierunku nowych ram, uczestnicy rynku będą obserwować nadchodzące zawiadomienia o procedurach regulacyjnych, okna komentarzy publicznych oraz sposób, w jaki władze stanowe i federalne koordynują swoje działania egzekucyjne i nadzorcze w tej szybko zmieniającej się przestrzeni.

Na co zwracać uwagę

• Formalne zawiadomienie o procedurze regulacyjnej dotyczącej kontraktów na zdarzenia na mocy ustawy o giełdach towarowych, określające dopuszczalne struktury i wymogi rejestracyjne.
• Okres konsultacji publicznych i opinie branży kształtujące ostateczne ramy dla rynków prognoz.
• Aktualizacje regulacyjne lub wyjaśnienia dotyczące konkretnych platform (np. Polymarket, Kalshi) i ich postawy w zakresie zgodności z prawem federalnym.
• Wszelkie nowe wytyczne lub wymogi sprawozdawcze od CFTC związane z kontraktami na wydarzenia sportowe i polityczne.

Źródła i weryfikacja

• Komunikat prasowy CFTC: Wycofanie zawiadomienia o proponowanych przepisach z 2024 roku (9179-26).
• Publiczne uwagi i oficjalna komunikacja przewodniczącego Mike'a Seliga (post X).
• Powiązane doniesienia na temat przejścia przewodniczącego CFTC i dyskusji politycznych.
• Działania stanowe i odpowiedzi platform dotyczące kontraktów na wydarzenia sportowe (np. działania Nevada; odniesienia do Coinbase/Crypto.com w relacjach).

Rekalibracja regulacyjna przekształca rynki prognoz

Odnowienie tej ścieżki politycznej rozpoczyna się od uznania, że pierwotna propozycja z 2024 roku – postrzegana przez zwolenników jako odważny krok w celu ograniczenia tego, co niektórzy określali jako hazard spekulacyjny – nie odzwierciedlała holistycznego spojrzenia na to, jak kontrakty oparte na zdarzeniach funkcjonują na współczesnych rynkach. Poprzez wycofanie propozycji komisja otwiera przestrzeń dla bardziej wyważonego, opartego na dowodach podejścia do procedury regulacyjnej. Nowy proces będzie zakotwiczony w ustawie o giełdach towarowych i kierowany intencją Kongresu, aby umożliwić odpowiedzialną innowację na rynkach instrumentów pochodnych, przy jednoczesnym zachowaniu krytycznej ochrony inwestorów.

Jak stwierdzono w komunikacji agencji, komisja zamierza kształtować przyszłe przepisy poprzez racjonalną interpretację istniejącego statutu, zamiast polegać na szerokich zakazach. Ta niuans ma znaczenie: sygnalizuje potencjał przyszłych, starannie określonych produktów, które mogą być oferowane w ramach jasnego reżimu licencji regulacyjnych, z określonymi ujawnieniami ryzyka, mechanizmami rozwiązywania sporów i wymogami kapitałowymi. Dla uczestników, którzy polegają na rynkach prognoz przy odkrywaniu cen, zabezpieczaniu lub zbieraniu informacji, jaśniejsze wytyczne federalne mogą poprawić pewność i zmniejszyć ryzyko sporów sądowych, nawet gdy poszczególne projekty kontraktów i kryteria dostępu do rynku są sprawdzane przez regulatorów.

Trwający dialog między regulatorami federalnymi, władzami stanowymi i uczestnikami rynku podkreśla szerszy temat w przestrzeni kryptowalut i instrumentów pochodnych: innowacja nie jest z natury sprzeczna z nadzorem, ale wymaga ram zarządzania, które są adaptacyjne, przejrzyste i zgodne z organem ustawowym. Decyzja CFTC o odejściu od całkowitego zakazu w kierunku formalnego procesu regulacyjnego odzwierciedla ten impuls równoważenia. Pozycjonuje również agencję do zajęcia się spektrum modeli rynkowych – od tradycyjnych kontraktów giełdowych po nowatorskie, tokenizowane formaty – w ramach jednej, spójnej architektury regulacyjnej.

https://platform.twitter.com/widgets.js

Ten artykuł został pierwotnie opublikowany jako CFTC Wycofuje Propozycję Zakazu Rynków Prognoz Sportowych na Crypto Breaking News – waszym zaufanym źródle informacji o kryptowalutach, wiadomościach o Bitcoin i aktualizacjach blockchain.