BlackRock i Coinbase planują przejąć 18% udziału w nagrodach ze stakingu z proponowanego przez BlackRock funduszu notowanego na giełdzie opartego na stakingu Ethereum, zgodnie z zaktualizowanym zgłoszeniem regulacyjnym.
Podsumowanie
- BlackRock i Coinbase przejmą 18% nagród ze stakingu ETH ETF.
- Od 70% do 95% Ethereum funduszu zostanie zestakowane, a Coinbase będzie pełnić rolę powiernika i agenta wykonawczego.
- Zwolennicy postrzegają instytucjonalny dostęp do zysków jako pozytywny, podczas gdy krytycy ostrzegają przed opłatami i ryzykiem centralizacji.
Firmy ujawniły strukturę opłat w poprawionym zgłoszeniu S-1 do Komisji Papierów Wartościowych i Giełd Stanów Zjednoczonych 17 lutego. Zgodnie ze zgłoszeniem, inwestorzy otrzymają 82% nagród brutto ze stakingu, a sponsor funduszu i jego partner wykonawczy otrzymają 18%.
Opłata sponsora, która wynosi od 0,12% do 0,25% wartości inwestycji, będzie płacona przez akcjonariuszy każdego roku oprócz opłaty za staking.
Jak będzie działał model stakingu
Zgodnie z proponowaną strukturą, większość zasobów Ethereum (ETH) funduszu będzie wykorzystywana do stakingu. Zgłoszenie stanowi, że od 70% do 95% aktywów może być zestakowanych w normalnych warunkach, a reszta będzie dostępna dla płynności i umorzeń.
Coinbase będzie działać jako główny agent wykonawczy i powiernik poprzez swoją jednostkę usług instytucjonalnych. Firma może również przekazać część swojego udziału zewnętrznym walidatorom i dostawcom infrastruktury zaangażowanym w proces stakingu.
BlackRock już zasiliło trust kwotą 100 000 $, co odpowiada 4 000 akcji wycenionych po 25 $ każda. Firma buduje również swoją pozycję w Ethereum przed potencjalnym uruchomieniem.
Na podstawie danych sieciowych z początku 2026 roku, rentowność stakingu Ethereum wynosiła średnio około 3% rocznie. Po 18% potrąceniu i innych opłatach, oczekuje się, że efektywny zwrot dla inwestorów będzie niższy, w zależności od warunków rynkowych i uczestnictwa w sieci.
Reakcja rynku i obawy dotyczące centralizacji
Fundusz jest wariantem generującym zyski z obecnego spot ETF Ethereum BlackRock, który od momentu powstania wzbudził znaczące zainteresowanie instytucjonalne. Po sukcesie swoich produktów Bitcoin (BTC) i Ethereum, firma ugruntowała swoją pozycję jako znaczący gracz w ETF-ach aktywów cyfrowych w ciągu ostatnich dwóch lat.
Nasdaq już złożył wniosek o notowanie zestakowanego, co wskazuje na rosnące wsparcie dla regulowanych produktów kryptowalutowych generujących zyski na tradycyjnych rynkach.
Niektórzy analitycy twierdzą, że struktura może przyciągnąć inwestorów poszukujących ekspozycji na nagrody blockchain bez zarządzania portfelami lub walidatorami. Inni kwestionują, czy 18% udział w dochodach ze stakingu jest zbyt wysoki, szczególnie gdy konkurencja w przestrzeni ETF rośnie.
Pojawiły się również obawy dotyczące koncentracji wpływów. W tym samym tygodniu, co zgłoszenie BlackRock, Vitalik Buterin ostrzegł, że rosnące zaangażowanie Wall Street w Ethereum może z czasem zwiększyć ryzyko centralizacji.
Zwolennicy twierdzą, że produkty instytucjonalne pomagają wnieść płynność i legitymizację na rynek. Krytycy mówią, że mogą przenieść zbyt dużą kontrolę w kierunku dużych firm finansowych.
Źródło: https://crypto.news/blackrock-coinbase-eth-etf-staking-revenue-2026/
