Europejskie family office znajdują nowy dom w Zatoce Perskiej

Europejskie rodziny o ultra-wysokiej wartości netto przenoszą się do regionu Zatoki Perskiej w coraz większej liczbie, przyciągane przez stabilność polityczną, jasne regulacje i niskie podatki, zgodnie z ekspertami zarządzania majątkiem.

Ich family office'y podążają za nimi, ale infrastruktura wciąż się rozwija, ujawniając lukę między wzrostem europejskiego majątku a ramami zarządzania w regionie Zatoki.

Obecna struktura często zaciera granicę między działalnością operacyjną przedsiębiorstw a kapitałem rodzinnym, powiedział szef family office'u, który przeniósł się wraz z kilkoma swoimi klientami. 

"Przedsiębiorcy lubią stabilność. Niestety jej nie było [w Wielkiej Brytanii] przez wiele lat. Kolejne rządy stworzyły to poczucie niestabilności," powiedział Vikash Gupta, współzałożyciel i CEO VAR Capital, w rozmowie z AGBI podczas Family Office Summit w Dubaju w tym miesiącu.

VAR Capital zarządza aktywami o wartości ponad 2 miliardów dolarów w Europie, USA, Azji i na Bliskim Wschodzie i oczekuje, że większość jego wzrostu będzie pochodzić z regionu Zatoki. 

Gupta zaczynał od zarządzania single family office'em brytyjskiego przedsiębiorcy i milionera Sukhpala Singha Ahluwalii. 

Gupta stworzył VAR Capital po przyjęciu kolejnych klientów i obecnie rozszerzył działalność na zarządzanie aktywami 40 rodzinnych przedsiębiorstw.

"ZEA zapewniają solidne podstawy, jasny zestaw zasad i atrakcyjną bazę podatkową," powiedział. "Możliwość planowania swoich spraw i wiara w system to również to, co przyciąga wielu ludzi do ZEA."

Siły napędowe

Zgodnie z nowym raportem, firma doradztwa finansowego DeVere Group ustaliła, że 35 procent osób o wysokiej wartości netto, które ankietowali z Wielkiej Brytanii, części Europy, Australii oraz niektórych jurysdykcji azjatyckich i afrykańskich, przenosi się do krajów o niższych podatkach.

Badanie DeVere wskazuje trzy główne czynniki stojące za przesunięciem do regionu Zatoki: rosnące ryzyko jurysdykcyjne, defensywna relokacja w celu ochrony aktywów oraz koncentracja kapitału wokół przewidywalności polityki, a nie wyłącznie perspektyw wzrostu.

Inną siłą napędową, zgodnie z nowym raportem DIFC, jest transfer majątku międzypokoleniowego o wartości 124 bilionów dolarów, który ma nastąpić do 2048 roku. W miarę jak młodsi spadkobiercy zyskują większy wpływ, strategie inwestycyjne ewoluują w kierunku rynków prywatnych, sztucznej inteligencji, zrównoważonego rozwoju i wpływu społecznego, obok tradycyjnych celów związanych ze zwrotem.

Arif Amiri, dyrektor generalny DIFC Authority, powiedział: "Globalny krajobraz majątku przechodzi strukturalną zmianę. W środowisku zmienności, rozbieżności regulacyjnych i zmiany pokoleniowej, rodziny myślą o ryzyku, odporności i długoterminowym wzroście.

"Coraz bardziej alokacja geograficzna staje się równie ważna jak sposób inwestowania majątku."

Potencjał wzrostu

Gupta identyfikuje hotelarstwo, nieruchomości, usługi finansowe i kredyt prywatny jako obszary o silnym potencjale wzrostu w regionie Zatoki.

Postrzega również kredyt prywatny jako rodzącą się okazję inwestycyjną dla rodzinnych przedsiębiorstw.

"Kredyt prywatny jest dojrzały w Europie i USA. Nie ma dużej oferty kredytu prywatnego w regionie [Zatoki]. W miarę jak przedsiębiorstwa zaczynają się rozwijać, kredyt prywatny staje się dobrym narzędziem do pozyskiwania kapitału," powiedział.

Jednak wyzwania pozostają. Rynki w regionie Zatoki są silnie oparte na relacjach, z mniejszym naciskiem na formalne struktury ładu korporacyjnego, do których przyzwyczajone są wiele rodzin europejskich. 

Oddzielenie działalności operacyjnej przedsiębiorstw od majątku rodzinnego – kamień węgielny instytucjonalnej praktyki family office – wciąż się kształtuje lokalnie.

• Wartość 1 biliona dolarów "nudnych" aktywów dla family office'ów
• Family office'y w regionie Zatoki przygotowują się na nową erę nadzoru
• Spadkobiercy z regionu Zatoki budują "marki dziedzictwa" w erze przejrzystości

Multi-family office'y, które zarządzają majątkiem kilku rodzin o ultra-wysokiej wartości netto, pozostają stosunkowo małym segmentem rynku w GCC. 

Wiele rodzinnych przedsiębiorstw w regionie nadal polega na globalnych bankach prywatnych lub strukturach wewnętrznych do zarządzania swoim majątkiem, ponieważ mniejsze instytucje i single family office'y nie są przygotowane do zapewnienia głębi ekspertyzy finansowej w miarę rozwoju przedsiębiorstwa, powiedział Gupta.

Uważa, że multiple-family office'y mogą być użytecznym uzupełnieniem istniejącego single family office'u w miarę jak przedsiębiorstwo się dywersyfikuje i rozwija. "Mniejsi gracze nie są na odpowiednią skalę ani na poziomie dojrzałości," powiedział.

"[Multiple-family office'y] mogą przynieść długowieczność, stabilność, zgodność interesów, przejrzystość oraz oszczędności kosztów."