- A SEC muda o foco da aplicação da lei para casos de fraude e alocação de recursos no AF2025.
- O ano registou 456 casos apresentados e 17,9 mil milhões de dólares em indemnizações, com totais ajustados significativamente inferiores.
- O foco expande-se para proteção de retalho, riscos cripto e aplicação da lei contra fraudes transfronteiriças.
A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos reportou uma mudança na sua estratégia de aplicação da lei para o ano fiscal de 2025, focando-se em ações centradas na fraude e numa reavaliação de como os recursos são distribuídos pelos casos.
Durante o ano fiscal que terminou a 30 de setembro de 2025, a Comissão apresentou 456 ações de aplicação da lei, incluindo 303 casos autónomos e 69 processos administrativos subsequentes. Estas ações abordaram má conduta como fraude de oferta, uso de informação privilegiada, manipulação de mercado, violações de divulgação e violações de dever fiduciário.
A agência reportou uma indemnização monetária total de 17,9 mil milhões de dólares. No entanto, após excluir montantes classificados como "considerados satisfeitos" e litígios antigos relacionados com o caso de Robert Allen Stanford, os valores ajustados mostraram 1,4 mil milhões de dólares em restituições e juros pré-julgamento e 1,3 mil milhões de dólares em penalidades civis.
Adicionalmente, aproximadamente 262 milhões de dólares foram devolvidos a investidores lesados, enquanto 60 milhões de dólares foram atribuídos a 48 denunciantes. A Comissão também registou 53.753 dicas, queixas e referências, marcando um aumento de 19% em relação ao ano anterior.
Mudança para aplicação da lei centrada na fraude
Os responsáveis descreveram 2025 como um período de transição marcado por um refoco deliberado em casos envolvendo danos diretos aos investidores. A Comissão observou que esforços anteriores de aplicação da lei incluíram 95 ações e 2,3 mil milhões de dólares em penalidades relacionadas com violações de manutenção de registos, incluindo comunicações fora dos canais oficiais, que não identificaram danos diretos aos investidores.
A estrutura atual prioriza casos de fraude, que frequentemente requerem prazos de investigação alargados e maior alocação de recursos. A Comissão também salientou que as ações de aplicação da lei visarão a responsabilização individual. Aproximadamente dois terços dos casos autónomos envolveram indivíduos, representando um aumento de 27% em relação ao ano anterior, enquanto 119 indivíduos foram impedidos de servir como diretores ou administradores de empresas públicas.
Proteção de retalho e medidas de integridade de mercado
O programa de aplicação da lei colocou grande ênfase na proteção de investidores de retalho. As ações incluíram casos envolvendo alegados esquemas Ponzi afetando milhares de investidores e resultando em perdas financeiras substanciais, bem como ações de aplicação da lei contra falhas de divulgação e conflitos de interesse em serviços de consultoria.
A Comissão também expandiu a sua supervisão de práticas comerciais abusivas, incluindo spoofing e uso de informação privilegiada. Em paralelo, uma Força-Tarefa Transfronteiriça foi estabelecida em setembro de 2025 para abordar fraudes originadas fora dos Estados Unidos mas que afetam os mercados domésticos.
A agência introduziu uma Unidade de Cibersegurança e Tecnologias Emergentes para abordar riscos ligados a blockchain, inteligência artificial e cibersegurança. As ações de aplicação da lei durante o ano incluíram casos envolvendo alegada fraude relacionada com cripto, ofertas de investimento enganosas e uso indevido de alegações relacionadas com IA.
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Fonte: https://coinedition.com/sec-highlights-fraud-centered-enforcement-in-fy2025-report/
