Titlurile băncii centrale obțin o rată medie mai mare în ciuda suprasubscrierii

Titlurile de valoare pe termen scurt ale Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) au fost cotate la o rată medie ușor mai mare luni, chiar dacă oferta a fost întâmpinată cu o cerere puternică.

Ofertele totale pentru bonurile BSP pe 28 de zile au ajuns la 54,326 miliarde P, depășind cele 40 miliarde P scoase la licitație. Aceasta a fost, de asemenea, mai mare decât cele 50,676 miliarde P în oferte pentru oferta de 50 miliarde P din 27 martie.

Licitația a avut loc în afara programului obișnuit de vineri din cauza zilelor nelucratoare cu ocazia Săptămânii Patimilor.

„BSP a redus volumul ofertei de la 50 miliarde P în săptămâna anterioară la 40 miliarde P", a declarat banca centrală într-un comunicat. „Ofertele totale au ajuns la 54,3 miliarde P, rezultând un raport cerere-acoperire de 1,36x."

Raportul cerere-acoperire a crescut de la 1,0135 înregistrat anterior.

Ca urmare, BSP a alocat integral 40 miliarde P pentru titlurile de valoare pe o lună.

Randamentele acceptate au fost de la 4,475% la 4,58%, restrângându-se față de marja de 4,43% la 4,6125% observată la licitația anterioară. Acest lucru a determinat rata medie acceptată a bonurilor pe o lună să crească cu 0,74 puncte de bază de la o săptămână la alta, la 4,5265% de la 4,5191%.

BSP nu a licitat bonurile pe 56 de zile de la 3 noiembrie.

Banca centrală utilizează titlurile de valoare BSP și facilitatea sa de depozit pe termen pentru a absorbi excesul de lichiditate din sistemul financiar și pentru a ajuta la orientarea randamentelor pieței pe termen scurt către rata sa de politică monetară.

Bonurile BSP contribuie, de asemenea, la îmbunătățirea descoperirii prețurilor pentru instrumentele de datorie, sprijinind în același timp transmiterea politicii monetare.

Banca centrală a început să liciteze titluri de valoare pe termen scurt săptămânal în 2020, oferind inițial doar o maturitate de 28 de zile și adăugând bonul pe 56 de zile în 2023.

În Raportul său de politică monetară din februarie 2026, banca centrală a declarat că și-a limitat ofertele de titluri de valoare BSP la o singură maturitate pentru a raționaliza operațiunile sale de lichiditate și a se concentra pe maturități care ar stimula transmiterea politicii monetare.

Până la mijlocul lunii februarie, operațiunile monetare ale băncii centrale au absorbit 1,2 trilioane P în lichiditate de pe piață. Din aceasta, 28,5% a fost absorbită prin titluri de valoare BSP, în timp ce 44,4% au fost realizate prin facilitatea de repo reverse overnight, 18,2% prin facilitatea de depozit overnight și 9% prin facilitatea de depozit pe termen. — Katherine K. Chan