Ratele bonurilor de trezorerie și obligațiunilor vor urma piața secundară

RATELE bonurilor de trezorerie (T-bills) și obligațiunilor de trezorerie (T-bonds) care vor fi oferite în această săptămână ar putea încheia mixt, pe măsură ce participanții la piață așteaptă publicarea datelor privind inflația din decembrie.

Biroul Trezoreriei (BTr) va licita P27 miliarde în T-bills luni, sau câte P9 miliarde în titluri cu scadență la 91, 182 și 364 de zile.

Marți, guvernul își propune să strângă până la P50 miliarde dintr-o ofertă de T-bonds cu două scadențe, urmând să împrumute între P20 miliarde și P30 miliarde fiecare în titluri de șapte ani reemise cu o durată rămasă de doi ani și șapte luni și prin datorii de 10 ani reemise cu o durată rămasă de nouă ani și trei luni.

Randamentele la T-bills și T-bonds ar putea crește ușor în această săptămână și vor urmări în mare parte ratele pieței secundare pe fondul unei anumite consolidări, întrucât nu au existat licitații de la începutul lui decembrie, a declarat Michael L. Ricafort, economist-șef al Rizal Commercial Banking Corp., într-un mesaj Viber.

Următorul catalizator pentru piață va fi raportul privind indicele prețurilor de consum (CPI) din Filipine care va fi publicat în această săptămână, a adăugat el.

„Piața GS (titluri de stat) a fost încă lentă la începutul anului. Nivelurile au fost doar stabile până la un punct de bază (bp) mai scăzute, în ciuda faptului că ofertele au fost substanțiale pentru cea mai mare parte a zilei", a declarat un trader într-un e-mail.

Trader-ul se așteaptă ca T-bonds de șapte și 10 ani să obțină rate medii cuprinse între 5,45% și 5,5% și, respectiv, 6% și 6,025%.

Pe piața secundară vineri, randamentele la T-bills de 91, 182 și 364 de zile au crescut cu 1,13 puncte de bază, 0,44 puncte de bază și 0,58 puncte de bază de la o săptămână la alta, încheindu-se la 4,8547%, 4,9769% și, respectiv, 5,0375%, pe baza datelor PHP Bloomberg Valuation Service Reference Rates din 2 ianuarie publicate pe site-ul Philippine Dealing System.

La rândul său, obligațiunea de șapte ani a crescut cu 5,26 puncte de bază de la o săptămână la alta, închizându-se la 5,9409%, în timp ce datoria de trei ani, scadența cea mai apropiată de durata rămasă a titlurilor oferite în această săptămână, a crescut cu 1,59 puncte de bază la 5,5143%.

Între timp, rata de 10 ani a scăzut ușor cu 0,22 puncte de bază de la o săptămână la alta, încheindu-se la 6,0517%.

Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) a declarat că inflația de bază ar fi putut să se situeze în intervalul 1,2%-2% în decembrie, încetinind față de ritmul de 2,9% înregistrat în aceeași lună a anului trecut.

La 2% sau limita superioară a previziunii, inflația ar fi putut accelera față de 1,5% în noiembrie și ar fi cel mai rapid ritm în 10 luni sau de la ritmul de 2,1% din februarie. De asemenea, ar marca prima dată în 10 luni când inflația s-a întors la ținta anuală de 2%-4% a BSP.

Între timp, la limita inferioară a previziunii, inflația ar fi încetinit la cel mai lent ritm în cinci luni sau de la 0,9% din iulie.

Autoritatea Filipineză de Statistică va publica datele CPI din decembrie pe 6 ianuarie (marți).

În cadrul ultimei licitații de T-bills pentru 2025, care a avut loc pe 15 decembrie, BTr a strâns P20 miliarde conform planului prin T-bills plasate la licitație, oferta fiind suprasubscrisă de peste patru ori, totalul ofertelor ajungând la P87,456 miliarde.

Detaliat, guvernul a strâns P6 miliarde conform planului din T-bills de 91 de zile, deoarece cererea pentru această scadență a atins P30,985 miliarde. Titlul de trei luni a obținut o rată medie de 4,731%, în scădere cu 2,8 puncte de bază față de licitația anterioară. Randamentele acceptate au fost între 4,709 și 4,779%.

Trezoreria a efectuat, de asemenea, o alocare completă de P7 miliarde pentru datoria de 182 de zile, deoarece ofertele au atins P28,9 miliarde. Rata medie a T-bill de șase luni a crescut cu 3 puncte de bază la 4,903% față de săptămâna anterioară. Ofertele câștigătoare au purtat randamente între 4,848% și 4,943%.

BTr a vândut, de asemenea, P7 miliarde programate în titluri de 364 de zile, deoarece scadența a atras oferte totalizând P27,571 miliarde. Randamentul mediu al titlului de un an a fost de 4,924%, în scădere cu 3,8 puncte de bază. Ratele acceptate au fost între 4,91% și 4,924%.

Între timp, Trezoreria a licitat ultima dată obligațiunile de șapte ani reemise oferite în această săptămână pe 19 aprilie 2022, când guvernul a împrumutat P35 miliarde conform planului la o rată medie de 5,779%, semnificativ peste rata cuponului de 3,75%.

Pe de altă parte, T-bond-ul de 10 ani reemis a fost licitat ultima dată pe 2 decembrie, când guvernul a strâns P15 miliarde conform planului la o rată medie de 5,876%, peste cuponul de 6,375%.

Trezoreria intenționează să strângă P268 miliarde de pe piața internă în această lună, sau P106 miliarde în T-bills și P160 miliarde în T-bonds. — A.M.C. Sy