Morgan Stanley depune la SEC formularul S-1 pentru Ethereum Trust — Urmează Spot ETH?

Morgan Stanley a făcut un alt pas pe piața cripto din SUA după depunerea unei declarații de înregistrare Form S-1 la Securities and Exchange Commission pentru un Morgan Stanley Ethereum Trust.

Mișcarea amplifică așteptările crescânde că marile firme de pe Wall Street se poziționează pentru produse cripto spot mai ample, dincolo de Bitcoin.

Declarația, depusă pe 6 ianuarie, stabilește cadrul legal pentru un trust statutar care ar deține ether în numele investitorilor.

ETF-urile Ethereum depășesc 20 miliarde $ odată cu intrarea Morgan Stanley

Declarația de înregistrare a menționat că Morgan Stanley Investment Management va acționa ca depozitar, în timp ce CSC Delaware Trust Company va servi ca administrator.

Trust-ul a fost format pe 16 decembrie 2025, conform legii din Delaware, cu o contribuție inițială de 1$, un pas procedural standard folosit pentru a crea entitatea înainte de a începe operațiunile.

Deși depunerea nu garantează aprobarea sau lansarea imediată, semnalează intenția de a oferi expunere reglementată la Ethereum prin canale de brokeraj tradiționale.

La data de 6 ianuarie, ETF-urile spot Ethereum au înregistrat 1,72 miliarde $ în valoare zilnică tranzacționată și au deținut colectiv 20,06 miliarde $ în active nete, echivalent cu puțin peste 5% din capitalizarea totală de piață a Ethereum.

ETHA-ul BlackRock domină sectorul, deținând active de 11,58 miliarde $ și reprezentând aproape 3% din capitalizarea de piață a ETH în sine, cu volum zilnic de tranzacționare care depășește 1 miliard $.

Alți emitenți prezintă o imagine mai mixtă, ETHE-ul Grayscale cu comisioane mai mari continuă să înregistreze ieșiri persistente, cu peste 5 miliarde $ părăsind fondul de-a lungul timpului, în timp ce produsul său ETH cu comisioane mai mici și FETH-ul Fidelity au reținut intrări pe termen lung mai puternice.

Datele sugerează că sensibilitatea la comisioane și lichiditatea joacă un rol din ce în ce mai important în modul în care investitorii aleg expunerea la Ethereum, un factor pe care Morgan Stanley va trebui probabil să-l ia în considerare dacă trust-ul său se convertește în cele din urmă într-un produs tranzacționat la bursă.

Depunerea ETH Trust se potrivește căii clasice către ETF-uri spot pentru Morgan Stanley

Mișcarea Morgan Stanley urmează un model familiar observat la principalii manageri de active.

Firme precum Grayscale și VanEck au început cu trust-uri sau produse bazate pe contracte futures cu ani înainte ca ETF-urile spot să fie aprobate, în timp ce BlackRock și Fidelity au lansat ETF-uri spot Ether direct în iulie 2024 după ce SEC a aprobat categoria.

În acest context, depunerea trust-ului Ethereum al Morgan Stanley este văzută pe scară largă ca o fundamentare decât un punct final, similar cu modul în care produsele trust anterioare au trecut în cele din urmă la fonduri tranzacționate la bursă odată ce condițiile de reglementare au permis.

Momentul este notabil având în vedere impulsul cripto mai amplu al Morgan Stanley.

Cu doar o zi înainte, banca a depus un S-1 pentru un Bitcoin Trust spot conceput pentru a urmări direct prețul Bitcoin.

Morgan Stanley a depus de asemenea pentru un trust legat de Solana și se pregătește să lanseze tranzacționarea directă de cripto pentru Bitcoin, Ether și Solana prin platforma sa E-Trade, în așteptarea aprobării de reglementare.

Împreună, aceste depuneri sugerează o expansiune coordonată mai degrabă decât experimente izolate.

Morgan Stanley supraveghează aproximativ 8,2 trilioane $ în active ale clienților prin brațul său de gestionare a averii, oferindu-i un stimulent puternic de a internaliza expunerea cripto pe măsură ce cererea crește.

Directorii au indicat un mediu de reglementare american mai permisiv ca motiv cheie pentru accelerarea planurilor sale de active digitale.

Pentru investitorii tradiționali, produse precum un trust sau ETF Ethereum oferă acces reglementat, bazat pe brokeraj, la mișcările prețului ETH fără complexitățile auto-custodiei, staking-ului sau activității on-chain.

Spre deosebire de proprietatea spot ETH, investitorii în trust sau ETF nu controlează activul subiacent și nici nu primesc recompense de staking.

În ciuda acestor limite, intrările constante în ETF arată că instituțiile încă favorizează simplitatea și conformitatea.

Deși Morgan Stanley nu a anunțat în mod explicit planuri pentru un ETF spot Ethereum, depunerea trust-ului se potrivește perfect în cartea de joc stabilită care a precedat lansările spot de alte firme majore.