SEC Stabilește Reguli Clare pentru Titlurile Tokenizate, Împărțindu-le în Două Categorii Cheie

Comisia pentru Valori Mobiliare și Schimb din SUA (SEC) a publicat o nouă orientare pentru a clarifica modul în care legile federale privind valorile mobiliare se aplică valorilor mobiliare tokenizate.

Emisă în comun de Divizia de Finanțe Corporative, Divizia de Management al Investițiilor și Divizia de Piețe de Tranzacționare pe 28 ianuarie, declarația categorizează valorile mobiliare tokenizate în două tipuri principale: sponsorizate de emitent și sponsorizate de terți.

Valori Mobiliare Tokenizate Sponsorizate de Emitent

Conform SEC, o valoare mobiliară tokenizată este un instrument financiar care îndeplinește definiția legală a unei "valori mobiliare". Este reprezentată sau formatată ca un activ cripto, în timp ce înregistrările de proprietate sunt menținute pe una sau mai multe rețele cripto.

În modelul sponsorizat de emitent, emitentul sau agentul său integrează tehnologia registrului distribuit (DLT) în sistemele sale, astfel încât transferurile activului cripto pe rețea să corespundă transferurilor din dosarul oficial principal al deținătorilor de valori mobiliare.

Emitenții pot oferi valori mobiliare în formate multiple, iar o valoare mobiliară tokenizată poate fi considerată din aceeași clasă ca omologul său tradițional dacă drepturile și privilegiile sunt "substanțial" similare. În unele cazuri, emitenții pot emite un activ cripto care nu se integrează direct cu dosarul principal al deținătorilor de valori mobiliare, dar poate fi utilizat pentru a efectua transferuri de proprietate înregistrate off-chain, conform explicației agenției de valori mobiliare.

Emitere de Terți: Custodială sau Sintetică

A doua categorie implică valori mobiliare tokenizate sponsorizate de terți, în care entități neafiliate cu emitentul tokenizează valorile mobiliare ale altei părți. Acestea pot lua forma de valori mobiliare tokenizate custodiale sau valori mobiliare tokenizate sintetice. Valorile mobiliare tokenizate custodiale apar atunci când o terță parte emite un activ cripto reprezentând un interes de proprietate într-o valoare mobiliară a altei companii. Înregistrările de proprietate pentru aceste active cripto pot fi menținute on-chain sau off-chain de o terță parte.

Pe de altă parte, valorile mobiliare tokenizate sintetice includ valori mobiliare legate și swap-uri bazate pe valori mobiliare, care oferă expunere la valoarea mobiliară de bază, dar nu conferă drepturi de la emitentul original. Swap-urile bazate pe valori mobiliare emise ca active cripto pot fi oferite doar participanților eligibili la contract, cu excepția cazului în care sunt înregistrate la SEC și tranzacționate pe o bursă națională de valori mobiliare.

Orientarea afirmă, de asemenea, că clasificarea și formatul valorilor mobiliare tokenizate nu modifică tratamentul acestora în conformitate cu legile federale privind valorile mobiliare, iar SEC rămâne disponibilă pentru a interacționa cu participanții de pe piață care caută clarificări sau pregătesc depuneri. Această declarație își propune să ajute companiile și investitorii să navigheze peisajul juridic pentru valorile mobiliare tokenizate, respectând în același timp cerințele existente de înregistrare și divulgare.

Postarea SEC Sets Clear Rules for Tokenized Securities, Splitting Them Into Two Key Categories a apărut pentru prima dată pe CryptoPotato.