Raoul Pal explică de ce piața cripto nu este distrusă în ciuda scăderii recente

Postarea Raoul Pal explică de ce piața crypto nu este stricată în ciuda declinului recent a apărut pentru prima dată pe Coinpedia Fintech News

Vânzarea masivă de criptomonede în curs a zguduit încrederea investitorilor, dar investitorul macro Raoul Pal consideră că narațiunea despre crypto fiind „stricat" este profund greșită. Conform lui Pal, declinul actual are puțin de-a face cu problemele specifice crypto și totul de-a face cu o criză severă de lichiditate în Statele Unite, declanșată de închiderile repetate ale guvernului și de scurgeri structurale mai ample în sistemul financiar.

Lichiditatea SUA, nu crypto, este problema principală

Într-o postare recentă pe X, fondatorul Global Macro Investor a explicat că piețele ar trebui să înregistreze o tendință ascendentă în acest ciclu, dar constrângerile de lichiditate din SUA le țin în urmă. Pal a indicat două închideri ale guvernului SUA ca fiind un șoc major pentru lichiditate, combinate cu probleme în ceea ce el a descris drept „instalația SUA". În mod notabil, drenajul facilității Reverse Repo a fost în mare parte finalizat în 2024, eliminând o sursă cheie de lichiditate în exces care susținuse anterior activele de risc.

Cea mai recentă închidere a început vinerea trecută, în ciuda faptului că Senatul a ajuns la un acord de finanțare. Întrucât Camera nu este în sesiune până mai târziu în această săptămână, condițiile de lichiditate s-au înăsprit și mai mult, creând ceea ce Pal a descris ca un „gol de aer" temporar pentru piețe. Cu toate acestea, el rămâne optimist că închiderea ar putea fi rezolvată în curând, eliminând ceea ce el consideră a fi ultimul obstacol major pentru revenirea lichidității.

Demontarea narațiunii Fed și Warsh

Pal a respins, de asemenea, îngrijorările crescânde legate de fostul guvernator al Rezervei Federale Kevin Warsh, care a fost nominalizat ca următorul președinte al Fed. Unii participanți pe piață l-au etichetat pe Warsh ca fiind agresiv, sugerând că reducerile de dobândă ar putea fi întârziate sau evitate cu totul. Pal a numit această narațiune „lipsită de fundament", argumentând că mandatul lui Warsh se aliniază cu un model de tip Greenspan.

Conform lui Pal, se așteaptă ca Warsh să reducă ratele și să rămână în mare parte în afara drumului, în timp ce autoritățile fiscale și băncile conduc lichiditatea. El a subliniat că strângerea bilanțului este puțin probabilă din cauza constrângerilor existente ale rezervelor, avertizând că mișcări agresive ar putea destabiliza piețele de creditare.

Bitcoin scade pe măsură ce ieșirile din ETF accelerează

În timp ce presiunile macro domină, Bitcoin rămâne sub presiune pe termen scurt. BTC a scăzut cu încă 2%, tranzacționând aproape de 76.000 $ la momentul publicării, marcând o inversare bruscă de la dinamica ascendentă observată la începutul acestei luni. Ieșirile masive din ETF-urile spot Bitcoin au amplificat slăbiciunea.

Doar în ultimele două săptămâni, ETF-urile spot BTC au înregistrat aproximativ 2,8 miliarde $ în ieșiri nete, făcând din ianuarie una dintre cele mai proaste luni înregistrate pentru vânzările instituționale. Activele totale gestionate în cadrul ETF-urilor Bitcoin au scăzut acum cu aproximativ 31% față de vârful din octombrie, trăgând în jos sentimentul pe întreaga piață crypto.

Privind înainte: Răbdare în loc de panică

În ciuda acțiunii brutale a prețurilor, Pal a încheiat pe o notă optimistă. El crede că forțele care suprimă lichiditatea sunt aproape epuizate și că piețele se apropie de un punct de cotitură. În viziunea sa, timpul, nu mișcările de preț pe termen scurt, contează cel mai mult în investițiile pe ciclul complet. Dacă lichiditatea începe să curgă din nou conform așteptărilor, Pal vede fundamentele puse pentru o fază bull puternică care se îndreaptă spre 2026.

Nu rata niciodată o bătaie în lumea crypto!

Rămâi în frunte cu știri de ultimă oră, analize de experți și actualizări în timp real despre cele mai recente tendințe în Bitcoin, altcoins, DeFi, NFT-uri și multe altele.

Abonează-te la știri

Întrebări frecvente