Fed injectează 8,3 miliarde $ în timp ce cererea spot pentru Bitcoin continuă să scadă

Perspective cheie:

• Lichiditatea Rezervei Federale (Fed) nu a reușit să stimuleze cererea spot de Bitcoin.
• Volumele de tranzacționare au rămas aproape de minimele din ultimele luni, în ciuda intrărilor în ETF-uri.
• Stresul de lichiditate a continuat pe piețele futures și stablecoin.

Rezerva Federală (Fed) a injectat 8,3 miliarde de dolari pe piețele monetare din SUA în timpul unei operațiuni programate de lichiditate marți. Mișcarea a avut ca scop reducerea presiunii de finanțare pe termen scurt, dar cererea spot de Bitcoin a rămas slabă pe principalele burse. Această divergență a expus o distanță tot mai mare între sprijinul de lichiditate macro și participarea pe piața crypto.

Această schimbare a avut loc deoarece acțiunea prețului Bitcoin a rămas constrânsă de activitatea spot în scădere, în ciuda îmbunătățirii condițiilor în altă parte. Intrările în ETF-uri au arătat un interes instituțional selectiv, totuși implicarea mai largă a investitorilor nu a reușit să se recupereze.

Narațiunea prețului Bitcoin a reflectat o piață prinsă între relaxarea politică și oboseala cererii structurale. Datele CryptoQuant au încadrat contextul mai larg pentru comportamentul recent al prețului Bitcoin. Analiștii au urmărit o corecție prelungită determinată de scăderea lichidității și participarea spot slabă.

Reacția imediată a pieței a reflectat deconectarea lichidității

Datele operațiunilor Fed au arătat că injecția de lichiditate a avut loc în timpul unei ferestre de rutină de finanțare peste noapte. Piețele au interpretat mișcarea ca stabilizare pe termen scurt mai degrabă decât o schimbare către relaxare susținută. Activele cu risc au reacționat neuniform, cu acțiunile stabile și crypto în mare parte neschimbat.

Fed injectează 8,3 miliarde de dolari pe piață | Sursă: 0xNobler (X)

Sistemele de monitorizare a fluxurilor ETF au raportat o intrare notabilă într-o singură zi în fondurile tranzacționate la bursă Bitcoin. Această reacție a reflectat poziționarea instituțională selectivă mai degrabă decât acumularea pe bază largă. Activitatea pieței spot nu a urmat. Aceasta a indicat transmiterea limitată de la cererea ETF la volumele burselor de bază.

Valorile burselor CryptoQuant au arătat că volumele de tranzacționare spot au rămas comprimate după luni de contracție. Mișcarea a urmat o perioadă de delevaraging agresiv care a drenat lichiditatea futures. Ca rezultat, lichiditatea macro incrementală nu a reușit să se traducă în impuls imediat al prețului Bitcoin.

Datele on-chain și de volum Bitcoin arată eroziunea cererii

Analistul CryptoQuant Darkfost a observat că Bitcoin a intrat în a cincea lună consecutivă de corecție în timpul ciclului actual. Declinul a urmat unui eveniment de lichidare din 10 octombrie care a șters o mare parte din interesul deschis futures. Acel eveniment a accelerat o retragere mai largă a capitalului speculativ.

Volumul de tranzacționare spot Bitcoin | Sursă: CryptoQuant

Indicatorii on-chain au arătat că volumele spot Bitcoin pe principalele burse au scăzut la cele mai mici niveluri din 2024. Binance a păstrat cea mai mare cotă, dar activitatea a rămas mult sub vârfurile anterioare ale ciclului. Acea contracție a sugerat dezangajarea investitorilor mai degrabă decât ezitarea temporară.

Datele stablecoin au întărit imaginea strângerii lichidității. Soldurile burselor au scăzut alături de un declin de aproximativ 10 miliarde de dolari în capitalizarea pieței stablecoin. Această schimbare a avut loc deoarece capitalul a ieșit din locurile de tranzacționare în loc să se rotească în active cu risc.

Prețul Bitcoin a rămas sub presiune pe măsură ce atât participarea spot, cât și lichiditatea de decontare s-au slăbit. Piețele futures s-au stabilizat, dar nu au reușit să atragă poziționare nouă fără confirmare spot. Acel dezechilibru a menținut acțiunea prețului limitată la interval și fragilă.

Forțele structurale au limitat transmiterea politicii

Justin d'Anethan, șeful de cercetare la Arctic Digital, a legat riscurile crypto Bitcoin pe termen scurt de incertitudinea macro mai degrabă decât de factori specifici crypto. El a indicat îngrijorări cu privire la o poziție hawkish a Rezervei Federale, un dolar mai puternic și randamente reale ridicate. Aceste forțe au presat în general activele cu risc, inclusiv activele digitale.

Mișcarea a urmat incertitudinii persistente cu privire la ritmul reducerilor viitoare ale ratelor. Piețele au ajustat așteptările către condiții financiare mai strânse pentru mai mult timp. Comportamentul prețului Bitcoin a reflectat acea re-evaluare mai degrabă decât optimismul în jurul acțiunilor izolate de lichiditate.

D'Anethan a argumentat că Bitcoin încă servea drept protecție pe termen lung împotriva devalorizării valutare, dar sincronizarea rămânea critică. Dinamica pe termen scurt a favorizat prudența pe măsură ce efectul de levier s-a eliminat din sistem. Acel proces a redus volatilitatea, dar a întârziat și recuperarea.

Semnalul pieței Bitcoin STH/LTH | Sursă: X

Fondatorul Alphractal, Joao Wedson, a oferit o altă perspectivă structurală folosind valorile prețurilor realizate. El a remarcat că fundurile durabile Bitcoin au necesitat istoric ca deținătorii pe termen lung să absoarbă pierderile. În prezent, acea condiție nu s-a materializat complet.

Wedson a urmărit relația dintre prețurile realizate ale deținătorilor pe termen scurt și deținătorilor pe termen lung. Fazele bear au persistat până când prețul realizat pe termen scurt a scăzut sub referința pe termen lung. Acea intersecție nu a avut loc încă, lăsând riscul de scădere nerezolvat.

Perspectiva concentrată pe confirmarea lichidității

Participanții pe piață au urmărit acum dacă volumele spot s-au recuperat în urma sprijinului politic. Recuperarea susținută a necesitat activitate reînnoită la burse mai degrabă decât intrări izolate în ETF-uri. Fără acea confirmare, răspunsurile prețului Bitcoin la lichiditatea macro au rămas limitate.

Următorul punct de inflexiune s-a concentrat pe dacă cererea s-a întors alături de îmbunătățirea condițiilor de finanțare. Traderii au monitorizat valorile prețurilor realizate și fluxurile stablecoin pentru semnale timpurii. Până când acei indicatori s-au schimbat, direcția prețului Bitcoin a rămas constrânsă de dinamica lichidității interne mai degrabă decât de acțiunile politice din titluri.

Postarea Fed injectează 8,3 miliarde de dolari pe măsură ce cererea spot Bitcoin continuă să se usuce a apărut prima dată pe The Coin Republic.