SEC face o schimbare discretă privind deținerile de stablecoin-uri ale brokerilor, care ar putea avea rezultate importante

Broker-dealerii reglementați de Comisia Americană pentru Valori Mobiliare și Burse (SEC) pot trata deținerile lor de stablecoin-uri ca capital de reglementare, conform unei modificări din această săptămână la un document cu întrebări frecvente menținut de agenție.

Aceasta este o schimbare seismică oferită sub forma unei adăugări minore la FAQ-ul SEC „Responsabilitățile Financiare ale Broker-Dealerilor". Este în concordanță cu un regulator care a făcut o serie constantă de schimbări în abordarea sa crypto prin îndrumări informale, corespondență din industrie și declarații ale personalului încă de când Grupul de Lucru Crypto a început activitatea în timpul administrației Președintelui Donald Trump.

În acest caz, a fost adăugată o nouă întrebare Nr. 5 despre ce fel de „reducere" ar trebui să aplice o firmă la deținerile sale de stablecoin-uri — tokenurile legate de dolar, cum ar fi USDC de la Circle și USDT de la Tether. Răspunsul a fost 2%, ceea ce înseamnă că, în loc de înțelegerea anterioară că astfel de active nu erau considerate măsurabile în raport cu totalul de capital al unui broker-dealer (reducere de 100%), firmele vor putea conta 98% din acele dețineri.

„Deși această îndrumare nu creează reguli noi, ajută la reducerea incertitudinii pentru firmele care caută să opereze în conformitate cu legile actuale privind valorile mobiliare", a declarat Cody Carbone, CEO al Digital Chamber.

Aceasta pune stablecoin-urile pe picior de egalitate cu alte produse financiare.

„Aceasta înseamnă că stablecoin-urile sunt acum tratate ca fondurile pieței monetare în bilanțul unei firme", a scris Tonya Evans, fost profesor care acum conduce o afacere de educație crypto și este în consiliul de administrație al Digital Currency Group, într-o postare pe site-ul de social media X. „Până astăzi, unii broker-dealeri anulau deținerile de stablecoin-uri în calculele lor de capital. Deținerea lor era o penalizare financiară. S-a terminat."

Înainte, limitele SEC mai stricte însemnau că acele companii — firme înregistrate la SEC pentru a gestiona tranzacțiile cu valori mobiliare ale clienților și, de asemenea, pentru a tranzacționa valori mobiliare în numele lor — nu puteau cu ușurință să dețină valori mobiliare tokenizate sau să acționeze ca intermediar pentru tranzacționare. Acum, firmele care urmează această îndrumare de la agenție vor putea oferi mai ușor lichiditate, vor ajuta la decontare și vor avansa finanțarea tokenizată.

„De la Robinhood la Goldman Sachs, toți funcționează pe baza acestor calcule", a scris Larry Florio, consilier juridic adjunct la Ethena Labs, într-o explicație postată pe LinkedIn. Stablecoin-urile sunt acum capital de lucru, a spus el.

Comisarul SEC Hester Peirce conduce grupul de lucru al agenției și a emis o declarație privind schimbarea, susținând că utilizarea stablecoin-urilor „va face posibil pentru broker-dealeri să se angajeze într-o gamă mai largă de activități de afaceri legate de valori mobiliare tokenizate și alte active crypto". Și a spus că dorește să ia în considerare modul în care regulile SEC existente „ar putea fi modificate pentru a ține cont de stablecoin-urile de plată."

Acesta este dezavantajul politicilor informale ale personalului — sunt la fel de ușor de inversat precum au fost de emis și nu au greutatea (și protecțiile legale) unei reguli.

SEC a lucrat la câteva reguli crypto în ultimele luni, dar acestea nu au fost încă produse, iar procesul durează de obicei câteva luni — uneori ani. Chiar și o regulă formală poate fi totuși inversată de o nouă conducere a agenției, motiv pentru care susținătorii crypto fac presiuni pentru mai multă legislație din partea Congresului care ar stabili prin lege abordarea guvernului privind activele digitale, cum ar fi Actul GENIUS (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins) din anul trecut.

ACTUALIZARE (20 februarie 2026, 22:23 UTC): Adaugă comentariu de la CEO-ul Digital Chamber.