XRP Ledger nu a fost niciodată mai ocupat, dar traderii nu au recuperat încă.

Plățile zilnice reușite pe XRPL au atins recent un maxim de 12 luni de peste 2,7 milioane, în creștere de la aproximativ 1 milion la sfârșitul anului 2025, conform datelor XRPSCAN. Rețeaua procesează între 2 și 2,8 milioane de tranzacții pe zi la 20 până la 26 de tranzacții pe secundă.

Pool-urile de market maker automatizat au explodat la aproape 27.000 de pool-uri active care susțin peste 16.000 de token-uri unice. Valoarea activelor tokenizate din lumea reală pe registru a urcat la 461 de milioane de dolari, în creștere cu 35% în ultimele 30 de zile, conform RWA.xyz. Volumul de transfer al stablecoin-urilor în aceeași perioadă a atins 1,19 miliarde de dolari.

XRP se tranzacționează la 1,37 dolari și a scăzut cu 26% de la începutul anului. Este cu 62% sub maximul său de la sfârșitul anului 2025 de 3,65 dolari.

Această diferență dintre ceea ce face registrul și ceea ce face token-ul este cel mai important lucru care se întâmplă cu XRP chiar acum, și este o întrebare la care piața nu a răspuns încă.

Teza standard crypto este că activitatea rețelei determină valoarea token-ului. Mai multă utilizare înseamnă mai multă cerere pentru activul nativ, ceea ce împinge prețul mai sus. Este cadrul care a funcționat pentru Ethereum în timpul verii DeFi și pentru Solana în timpul boom-ului meme coin.

Dar XRP rupe modelul. Fiecare metrică care ar trebui să conteze pentru un token de utilitate este în creștere, dar prețul este în scădere.

Cea mai probabilă explicație este structurală. Activitatea în creștere a XRPL este din ce în ce mai mult determinată de RLUSD, stablecoin-ul Ripple, și activele tokenizate care circulă prin XRP ca monedă punte, dar nu creează cerere susținută pentru token.

O plată care folosește XRP timp de trei secunde pentru a decontă o tranzacție transfrontalieră între monede fiat nu generează același tip de presiune de cumpărare ca cineva care pune în stake ETH timp de luni sau blochează SOL într-un protocol DeFi. Rețeaua devine mai ocupată, dar token-ul rămâne lichid și tranzitoriu. Activitatea crește, dar raritatea nu.

Cifrele DeFi fac acest lucru evident. DeFiLlama arată valoarea totală blocată a XRPL la 47,54 milioane de dolari. Acesta este întregul ecosistem DeFi pe un lanț al cărui token nativ are o capitalizare de piață de 84 de miliarde de dolari.

Pentru comparație, Solana are aproximativ 4 miliarde de dolari în TVL. Ethereum are peste 40 de miliarde de dolari. Nivelul DeFi al XRP este o eroare de rotunjire în raport cu evaluarea sa, ceea ce înseamnă că capitalizarea de piață este încă în mod copleșitor determinată de poziționarea speculativă și așteptările ETF, mai degrabă decât de capitalul blocat în activitatea productivă on-chain.

DEX-ul nativ spune o poveste similară. Volumul zilnic variază între 4 milioane și 8 milioane de dolari conform datelor recente, modest pentru orice Layer 1 și în special mic pentru unul clasat pe locul cinci după capitalizarea de piață.

Creșterea pool-urilor AMM este reală, cu 27.000 de pool-uri și 12 milioane de XRP depuse, dar valoarea în dolari a acelei lichidități rămâne subțire în raport cu scara pieței token-ului.

Imaginea RWA este singura zonă în care datele susțin cu adevărat cazul bullish. 461 de milioane de dolari în valoare de active distribuite și 1,5 miliarde de dolari în valoare de active reprezentate plasează XRPL înaintea mai multor lanțuri mai mari în categorii specifice de tokenizare.

Capitalizarea de piață a stablecoin-urilor pe registru se situează la 339 de milioane de dolari cu 35.800 de deținători. Volumul de transfer RWA de 30 de zile de 149 de milioane de dolari, în creștere cu peste 1.300%, sugerează activitate instituțională reală, mai degrabă decât wash trading. Dacă teza tokenizării se va desfășura în următorii câțiva ani, XRPL are un punct de sprijin pe care majoritatea concurenților nu îl au.

Astfel, martie înregistrează istoric o medie de 18% rentabilitate pentru XRP, iar zona de suport de 1,27 dolari până la 1,30 dolari a rezistat prin multiple teste. Dacă condițiile macro se stabilizează și conflictul Iran se îndreaptă spre rezolvare, o revenire de relief la 1,60 dolari sau mai mult este plauzibilă.