Acțiunile Taiwan Semiconductor (TSM) cresc cu 83% — Bernstein spune că raliul nu s-a încheiat încă

Concluzii cheie

• Bernstein a majorat prețul țintă al TSMC la NT$2.200 de la NT$1.800
• Analiștii prognozează că veniturile generate de AI vor depăși 20% din vânzările totale până în 2026, comparativ cu 18% în 2025
• Producătorul de cipuri a autorizat 44,96 miliarde de dolari în cheltuieli de capital axate pe extinderea capacității de producție a cipurilor AI
• Vânzările din februarie au atins NT$317,6 miliarde — marcând o creștere de 22,2% de la an la an
• Veniturile pentru primele două luni combinate au crescut cu aproximativ 30% comparativ cu perioada echivalentă a anului trecut

Consiliul de administrație al Taiwan Semiconductor a autorizat un program masiv de cheltuieli de capital de 45 de miliarde de dolari, în timp ce Bernstein și-a ridicat perspectiva de preț pe fondul previziunilor în creștere privind veniturile din AI.

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited, TSM

Cel mai important producător de cipuri pe contract din lume a înregistrat vânzări în februarie de NT$317,6 miliarde, reprezentând un câștig de 22,2% față de anul anterior. Deși aceasta a marcat o scădere de aproximativ 21% față de totalul din ianuarie, astfel de fluctuații lunare sunt mișcări sezoniere tipice și nu semnalează nicio slăbiciune fundamentală.

Analizând dintr-o perspectivă mai largă se dezvăluie o traiectorie și mai impresionantă. Veniturile cumulative în ianuarie și februarie 2026 au crescut cu aproximativ 30% comparativ cu lunile corespunzătoare din 2025. Catalizatorul principal? Cererea în creștere pentru cipuri de calcul de înaltă performanță și inteligență artificială de la clienți majori, inclusiv Apple, Nvidia și AMD.

Conform echipei de cercetare a Bernstein, fluxurile de venituri legate de AI vor depăși 20% din vânzările totale ale TSMC până în 2026. Aceasta reprezintă o extindere față de contribuția proiectată de 18% în 2025. Mai mult, povestea veniturilor din AI se extinde dincolo de procesoarele logice tradiționale.

TSMC generează acum venituri suplimentare legate de AI prin matrice de bază High Bandwidth Memory (HBM) — stratul de substrat fundamental utilizat în stivele de cipuri HBM. Acest flux de venituri relativ recent creează o altă cale de creștere în ecosistemul AI în expansiune.

Firma de analiști ridică ținta de evaluare

Pe baza acestor dinamici favorabile, Bernstein a ridicat obiectivul de preț al TSMC de la NT$1.800 la NT$2.200. Firma a citat dinamica robustă de creștere a AI combinată cu cererea rezistentă non-AI ca fiind cei doi factori care justifică evaluarea crescută.

Cererea din segmentele non-AI rămâne, de asemenea, solidă. Producția de smartphone-uri premium continuă să ofere sprijin constant pe acest front. Bernstein a observat în plus că, dacă vreun client non-AI își reduce comenzile, clienții axați pe AI — care experimentează în prezent constrângeri de capacitate — sunt gata să umple rapid acel spațiu de producție.

Această ecuație echilibrată între ofertă și cerere oferă TSMC flexibilitate valoroasă. O potențială încetinire în oricare dintre categorii poate fi compensată eficient de puterea celeilalte.

Autorizarea masivă de investiții de 45 de miliarde de dolari

Consiliul de administrație al TSMC a aprobat 44,96 miliarde de dolari în cheltuieli de capital noi. Aceste fonduri vor fi alocate către procese de fabricație de ultimă generație, tehnologii avansate de ambalare, noduri de proces de specialitate și construcția de noi instalații de fabricație.

Această investiție substanțială reprezintă o strategie ofensivă mai degrabă decât o postură defensivă — este un răspuns calculat la cererea persistentă a clienților. Compania construiește proactiv capacitate de producție astăzi pentru a satisface comenzile anticipate de mâine.

Acționarii au, de asemenea, ceva mai tangibil de așteptat pe termen scurt. TSMC a anunțat un dividend în numerar pentru T4 2025 de 0,9503 dolari pe acțiune depozitară americană, programat pentru distribuție pe 9 iulie 2026, către investitorii înregistrați ca acționari până pe 11 iunie 2026.

Acțiunile TSM s-au apreciat cu mai mult de 83% în perioada de douăsprezece luni anterioare, încheindu-și sesiunea de vineri trecută la 295,50 euro.

Postarea Taiwan Semiconductor (TSM) Stock Soars 83% — Bernstein Says Rally Isn't Over Yet a apărut mai întâi pe Blockonomi.