Peste 2 miliarde $ în Bitcoin „pierdut" urmează să ajungă pe piețe în această lună, creând presiune de vânzare în intervalul fragil de 67.000$–74.000$

A patra rundă de distribuire a recuperărilor din falimentul FTX sosește într-un moment diferit. Masa credală va începe să trimită aproximativ 2,2 miliarde $ creditorilor eligibili pe 31 martie, chiar în momentul în care Bitcoin (BTC) a depășit din nou pragul de 70.000 $, intrând în ceea ce Glassnode a numit o zonă subțire on-chain de 72.000-82.000 $.

FTX a anunțat pe 18 martie că a patra sa distribuție va începe pe 31 martie și se va încheia pe 3 aprilie, creditorii eligibili urmând să primească fondurile prin BitGo, Kraken sau Payoneer în termen de 1 până la 3 zile lucrătoare.

Creanțele clienților Dotcom primesc un increment de 18% pentru a ajunge la o recuperare cumulată de 96%, creanțele clienților din SUA primesc 5% pentru a ajunge la 100%, iar creanțele generale negarantate și împrumuturile în active digitale primesc fiecare câte 15% pentru a ajunge la 100%. Creanțele de conveniență rămân la 120% cumulat.

Aceasta este cea mai mare distribuție FTX de la a doua rundă de peste 5 miliarde $ din mai 2025 și este cu 37,5% mai mare decât a treia distribuție de 1,6 miliarde $ din septembrie 2025.

Doar dimensiunea nominală o face un eveniment real de lichiditate, chiar dacă rămâne sub jumătate din amploarea rundei din mai.

Structura actuală a Bitcoin

Bitcoin se tranzactionează în prezent în jurul valorii de 70.000 $, cu un minim intrazilnic de 69.500 $, după maximul de ieri de 74.603 $

Raportul Glassnode din 18 martie a indicat că BTC a depășit pragul de 70.000 $ și a intrat într-o zonă subțire acumulată de 72.000-82.000 $ cu rezistență on-chain limitată.

Piața a explorat această zonă, dar se află exact pe sau chiar sub limita inferioară, încă lucrând pentru a menține breakout-ul în mod curat.

Doar aproximativ 60% din ofertă este din nou pe profit. Glassnode spune că o mișcare susținută peste 75% ar fi necesară pentru a confirma o tranziție genuină timpurie către piața bull.

Raportul a tratat încă acest lucru ca pe o convingere timpurie, mai degrabă decât un regim bull pe deplin validat.

Drept urmare, configurația actuală este definită prin absorbție. Deținătorii pe termen scurt au realizat un profit crescut la 18,4 milioane $ pe oră pe măsură ce BTC s-a apropiat de 74.000 $, reflectând același comportament de vânzare în forță observat în februarie.

Dacă piața poate digera acea vânzare și rămâne peste 70.000 $, nivelurile mai înalte precum True Market Mean aproape de 78.000 $ și banda superioară air-gap aproape de 82.000 $ devin mai plauzibile.

Totuși, dacă absorbția eșuează, mișcarea încă arată ca o recuperare fragilă a pieței bear, mai degrabă decât o schimbare durabilă a tendințelor.

Recuperarea actuală pare mai degrabă condusă de spot decât condusă de leverage.

Glassnode spune că alocările ETF s-au redresat, delta volumului cumulat spot s-a îndreptat în sus, activitatea spot Coinbase s-a stabilizat și a devenit pozitivă, iar poziționarea futures CME rămâne moderată.

CoinShares adaugă că produsele de investiții în active digitale au absorbit 1,06 miliarde $ săptămâna trecută, Bitcoin reprezentând 793 milioane $, extinzând fluxul de intrări Bitcoin pe trei săptămâni la 2,2 miliarde $.

Derivatele prezintă o imagine constructivă, dar reținută, deoarece Glassnode vede piața emergând din finanțare negativă și hedging defensiv.

Deribit spune că finanțarea BTC s-a întors aproximativ la neutral, randamentele implicite ale futures BTC sunt plate la aproximativ 2%-3% pe toate scadențele, iar volatilitatea implicită BTC pe șapte zile se află aproape de 52%.

Acel profil se potrivește unei piețe în recuperare care lipsește de convingere speculativă agresivă.

De ce lichiditatea FTX poate avea impact acum

CoinShares spune că produsele de investiții Bitcoin au absorbit 2,2 miliarde $ în ultimele trei săptămâni.

FTX distribuie 2,2 miliarde $ în numerar. Cele două fluxuri diferă în natură: unul reprezintă intrări directe în fonduri Bitcoin, în timp ce celălalt reprezintă numerar din faliment distribuit multor creditori. Totuși, dimensiunea lor nominală este identică.

Plata testează lichiditatea reciclată, dar nu este clar dacă chiar și un raport mic de reciclare este suficient pentru a conta într-o piață care încearcă să se mențină peste 70.000 $, absorbind în același timp 18,4 milioane $ pe oră din preluarea profitului deținătorilor pe termen scurt.

În plus, Glassnode a semnalat că lichiditățile FTX ajung după vântul favorabil al expirării opțiunilor din martie. Aproximativ 4,5 miliarde $ de gamma negativ al dealerilor se află în jurul valorii de 75.000 $, cu 3,9 miliarde $ expirând în această lună.

Raportul avertizează că odată ce expirarea de final de trimestru trece, desfacerea hedge-urilor dealerilor ar putea crea vânturi contrare sau consolidare. Lichiditățile FTX pot sosi exact când un mecanism cheie de susținere a pieței dispare.

Un model de reciclare

La o rată de reciclare de 5%, 110 milioane $ reprezintă aproximativ 13,9% din intrările în fonduri Bitcoin din săptămâna trecută și aproximativ 6 ore la ritmul actual de 18,4 milioane $ pe oră de profit realizat de deținătorii pe termen scurt.

Important, deși probabil insuficient pentru a conduce singur direcția.

La o rată de reciclare de 10%, 220 milioane $ echivalează cu aproximativ 27,7% din intrările în fonduri Bitcoin din săptămâna trecută și aproximativ 12 ore de realizare a profitului deținătorilor pe termen scurt. Suficient de mare pentru a afecta acțiunea prețului pe o fereastră scurtă, mai ales dacă fluxurile ETF rămân pozitive.

La o rată de reciclare de 20%, 440 milioane $ reprezintă aproximativ 55,5% din intrările în fonduri Bitcoin din săptămâna trecută și aproape 24 ore de realizare a profitului deținătorilor pe termen scurt. La acel moment, plata devine o ofertă marginală semnificativă.

La o rată de reciclare de 30%, 660 milioane $ echivalează cu aproximativ 83,2% din intrările în fonduri Bitcoin din săptămâna trecută. Acesta este nivelul la care un val de re-risc condus de FTX ar deveni vizibil în raport cu cererea instituțională spot recentă.

Dacă întreaga sumă de 2,2 miliarde $ ar fi împărțită uniform pe trei zile, aceasta ar fi de 733 milioane $ pe zi lucrătoare.

Împărțită mecanic pe 72 ore, aceasta ajunge la aproximativ 30,6 milioane $ pe oră, față de rata actuală de 18,4 milioane $ pe oră de profit realizat de deținătorii pe termen scurt. Chiar și ratele modeste de reciclare merită urmărite în contextul lichidității subțiri, unde capacitatea de absorbție determină direcția.

Cazul bull presupune o rată de reciclare de 10%-20%, combinată cu cerere pozitivă pentru ETF și o ofertă continuă condusă de spot. BTC recâștigă și menține limita inferioară a air-gap, digerează vânzarea deținătorilor pe termen scurt și începe să se tranzacționeze către True Market Mean de 78.000 $, apoi 82.000 $.

Indicatorul cheie ar fi forța prețului fără o re-leveragare mare în futures, validând narațiunea mai sănătoasă a recuperării conduse de spot.

Cazul bear presupune că majoritatea beneficiarilor reduc riscul, dețin numerar sau redeployează în altă parte. BTC pierde limita inferioară a air-gap și se întoarce către clusterul anterior de acumulare de 64.000-72.000 $.

Piața votează efectiv că numerarul FTX returnat nu poate depăși preluarea de profit existentă și vânturile contrare post-expirare.

Fereastra de la sfârșitul lui martie devine un test al lichidității reciclate care ajunge într-o piață condusă de spot înainte ca leverage-ul să se fi întors complet.

Ceea ce dictează rezultatul este cât din banii FTX returnați devine cerere nouă de cripto.

The post Over $2B in "lost" Bitcoin to hit markets this month creating sell pressure within fragile $67k–$74k range appeared first on CryptoSlate.