Vineri, piețele globale se vor confrunta cu un eveniment trimestrial de derivate în valoare de trilioane de dolari, cunoscut sub numele de quadruple witching.
Evenimentul are loc în a treia vineri a lunilor martie, iunie, septembrie și decembrie, când patru tipuri majore de derivate expiră simultan. Acestea includ contracte futures pe indici bursieri, opțiuni pe indici bursieri, opțiuni pe acțiuni individuale și contracte futures pe acțiuni individuale.
Deoarece traderii trebuie să închidă, să prelungească sau să deconteze aceste poziții simultan, activitatea de tranzacționare crește adesea brusc, iar fluctuațiile de preț se pot intensifica pe piețele tradiționale.
Cifrele exacte pentru expirarea din martie 2026 nu au fost încă publicate, deși evenimentele recente ilustrează amploarea. În martie 2025, aproximativ 4,7 trilioane de dolari în derivate pe acțiuni și indici au expirat în timpul evenimentului trimestrial. Conform TradeStation, acea sesiune a înregistrat cel mai mare volum de tranzacționare S&P 500 din întregul an, în timp ce alte zile de witching au înregistrat de asemenea activitate peste medie.
Expirări mari ca aceasta obligă adesea instituțiile să reechilibreze portofoliile, să lichideze protecțiile și să ajusteze expunerea la risc într-o fereastră scurtă de timp. Mare parte din activitate tinde să se concentreze în ultima oră de tranzacționare, când lichiditatea crește brusc și volatilitatea poate crește rapid.
Expirarea din acest trimestru sosește într-un mediu de tranzacționare deja volatil. Conflictul din Orientul Mijlociu a împins recent prețurile petrolului la 120 de dolari pe baril, în timp ce aurul a scăzut sub 4.600 de dolari, iar bitcoin a scăzut sub 69.000 de dolari. Între timp, indicele de volatilitate VIX a sărit peste 35 săptămâna trecută, cel mai înalt nivel din ultimul an, semnalând un stres crescut pe piețele financiare.
Deși quadruple witching își are originea în finanțele tradiționale, acesta poate afecta și piețele crypto. Bitcoin se tranzacționează din ce în ce mai mult alături de active de risc mai largi, ceea ce înseamnă că mișcările bruște din acțiuni se propagă adesea pe piețele digitale.
Cole Kennelly, CEO al Volmex Finance, a declarat că evenimentul de mâine ar putea genera volatilitate pe piețele crypto, remarcând că „quadruple witching ar putea declanșa o creștere a volatilității inter-active pe măsură ce pozițiile mari de derivate expiră. Acest lucru ar putea fi deja vizibil în crypto, cu indicele Bitcoin Volmex Implied Volatility (BVIV) având o tendință ascendentă înainte de eveniment."
Cum s-a comportat bitcoin în zilele de quadruple witching din 2025
Pe 21 martie, bitcoin a scăzut ușor în acea zi, dar mișcarea mai semnificativă a venit mai târziu, prețurile atingând un minim câteva săptămâni mai târziu în jurul valorii de 76.000 de dolari, ca urmare a reacției pieței la tarifele „Liberation Day" ale președintelui Trump.
Pe 20 iunie, bitcoin a scăzut cu 1,5% și a continuat să scadă, atingând un minim local aproape de 98.000 de dolari doar două zile mai târziu. Pe 19 septembrie, Bitcoin a scăzut cu peste 1% în acea zi, dar mișcarea reală s-a desfășurat în săptămâna următoare, cu o scădere bruscă de la 177.000 de dolari la 108.000 de dolari. Apoi, pe 19 decembrie, bitcoin a încheiat cu aproximativ 3% mai sus, în jurul valorii de 85.000 de dolari, deși a rămas într-o scădere mai amplă față de maximele din octombrie.
Deși acțiunea prețului în ziua respectivă tinde să fie relativ moderată, un model constant de slăbiciune apare în zilele sau săptămânile care urmează.
Chiar dacă quad-witching nu adaugă volatilitate bitcoin-ului vineri, traderii crypto au un alt eveniment, specific activelor digitale, de care să țină cont.
Derivatele crypto se confruntă cu propria lor expirare trimestrială majoră în săptămâna următoare, pe 27 martie, cu 13,5 miliarde de dolari care urmează să expire pe Deribit, unde poziționarea indică o cerere ridicată pentru strategii de volatilitate, mai degrabă decât pariuri direcționale puternice.
