Bitcoin s-a Decuplat de Acțiuni în Octombrie: Datele CryptoQuant Arată de Ce Nu S-a Reconectat

Graficul recent, distribuit de CryptoQuant, care acoperă perioada februarie 2025 până în martie 2026, spune povestea structurală înainte ca comentariul analistului să o facă.

Interesul deschis pe toate bursele și pe toate simbolurile derivatelor Bitcoin a crescut constant de la aproximativ 30 de miliarde la începutul anului 2025 printr-un platou larg între 35 de miliarde și 45 de miliarde care a persistat din aprilie până în septembrie. Prețul a urmat în mare parte aceeași traiectorie, ajungând în intervalul de 110.000 până la 125.000 de dolari până la mijlocul anului 2025, înainte de a se retrage.

Apoi vine octombrie pe grafic, marcat de o zonă roz umbreită. Interesul deschis, care se menținuse aproape de maximele ciclului său în jurul valorii de 45 de miliarde, se prăbușește brusc. Barele scad de la nivelurile maxime la aproximativ 25 de miliarde în fereastra umbreită, înainte de a se recupera parțial și apoi de a scădea și mai mult în noiembrie și decembrie. Prețul urmează aceeași traiectorie, scăzând de la peste 120.000 de dolari către 95.000 de dolari și continuând să scadă până la sfârșitul anului 2025. Până în martie 2026, interesul deschis se situează la 21,9 miliarde, iar Bitcoin se tranzacționează la 70.300 de dolari. Ambele valori sunt la cele mai scăzute niveluri de la punctul de pornire din februarie 2025 al graficului.

Resetarea din octombrie

Analistul CryptoQuant Darkfost identifică 10 și 11 octombrie 2025 ca fiind punctul de cotitură structural. Evenimentul de lichidare din acea perioadă a șters aproximativ 19 miliarde de dolari în poziții cu efect de levier și a redus interesul deschis cu aproximativ 70.000 BTC. Acesta nu a fost pur și simplu un șoc al prețului. A fost o resetare a capacității de risc a pieței, punctul în care arhitectura de levier care se construise pe parcursul anului 2025 a fost forțat desfăcută.

Ceea ce a urmat a fost ruptura de la modelul istoric. Bitcoin se tranzacționase mult timp ca o versiune cu beta ridicat a acțiunilor, amplificând mișcările S&P 500 în ambele direcții. În urma deleveragingului din octombrie, corelația de 30 de zile dintre Bitcoin și S&P 500 a devenit negativă. Acțiunile s-au recuperat până la sfârșitul anului 2025, susținute de creșterea profiturilor generate de AI. Bitcoin nu a urmat. Efectul de levier nu a reușit să se reconstruiască, lichiditatea s-a slăbit, iar ieșirile de capital din ETF-urile BTC spot au transformat vehiculul instituțional care condusese raliul din 2024 într-o sursă de presiune de vânzare netă, mai degrabă decât de cerere.

De ce inversarea are sens acum

Dezvoltarea mai recentă pe care Darkfost o semnalează este o inversare specifică, mai degrabă decât o decuplare generală. Pe măsură ce tensiunile geopolitice legate de Iran au escaladat, acțiunile au scăzut pe fondul creșterii prețurilor la energie, a preocupărilor legate de inflație și a presiunii implicite asupra veniturilor corporative din randamentele mai mari. Bitcoin s-a întărit în aceeași perioadă.

Această putere relativă nu este o reclasificare en-gros ca activ de refugiu. Darkfost o prezintă ca pe o rotație parțială a capitalului, cu unele fonduri deplasându-se către Bitcoin ca o tranzacție de diversificare pe termen scurt, mai degrabă decât o reevaluare fundamentală a statutului său de clasă de active. Distincția contează. Rotația este o mișcare tactică. Reclasificarea ar fi una structurală. Datele nu susțin încă aceasta din urmă.

Ceea ce oferă starea deleveragată a pieței este un mecanism de transmisie mai curat pentru noile intrări de capital. Cu interesul deschis la 21,9 miliarde față de un maxim de ciclu aproape de 45 de miliarde, excedentul de levier care a amplificat mișcările descendente până la sfârșitul anului 2025 a fost redus substanțial. Capitalul nou care intră pe piață întâmpină acum mai puțină rezistență structurală în creștere decât ar fi întâmpinat acum douăsprezece luni.

Ce să urmăriți

Darkfost identifică trei variabile ca fiind cele care vor determina dacă decuplarea actuală persistă sau se inversează. Fluxurile ETF contează deoarece cererea instituțională prin acel canal a fost principalul factor de influență al prețului în 2024, iar absența sa a fost principalul vânt opus în 2026. Recuperarea interesului deschis contează deoarece aprecierea susținută a prețului necesită istoric ca piețele de derivate să reconstruiască participarea alături de cererea spot. Condițiile macro contează deoarece inversarea generată de Iran ar putea să se inverseze rapid dacă riscul geopolitic dispare și piețele de acțiuni se stabilizează.

Deocamdată, piața se află în ceea ce Darkfost descrie ca o fază de fragmentare, mai degrabă decât de sincronizare. Bitcoin și acțiunile răspund la factori de intrare diferiți. Acest lucru este neobișnuit. Este, de asemenea, pe baza graficului de interes deschis, direct urmăribile până la un singur eveniment de acum șapte luni.

Postarea Bitcoin s-a decuplat de acțiuni în octombrie: datele CryptoQuant arată de ce nu s-a reconectat a apărut pentru prima dată pe ETHNews.