Acțiunile SoFi Contraatacă: CEO-ul Cumpără Acțiuni, Analistul Apără După Raportul Short

Pe scurt

• Muddy Waters a publicat un raport short pe 17 martie, acuzând SoFi de înregistrarea incorectă a veniturilor și diluarea acțiunilor pentru a atinge obiectivele de bonusuri
• SoFi a numit raportul "incorect din punct de vedere factual și înșelător" și a declarat că ar putea iniția acțiuni legale
• CEO-ul Anthony Noto a cumpărat acțiuni SOFI în valoare de ~500.000$ la scurt timp după publicarea raportului
• Muddy Waters susține că echipa de relații cu investitorii SoFi a ignorat patru e-mailuri ulterioare cu întrebări contabile
• Analistul Mizuho Dan Dolev a apărat SoFi, menținând un rating Outperform și un preț țintă de 38$

SoFi Technologies ripostează puternic împotriva unui atac al vânzătorilor short — și lupta nu s-a încheiat încă.

SoFi Technologies, Inc., SOFI

Muddy Waters Research a publicat un raport pe 17 martie intitulat "SOFI: O bandă rulantă de inginerie financiară care lasă managementul îngrășat, acționarii cei mai mari perdanți." Firma a susținut că SoFi a diluat acțiunile pentru a ajuta managementul să atingă obiectivele de bonusuri și a înregistrat incorect veniturile din împrumuturi.

CEO-ul Anthony Noto și-a pus apoi banii acolo unde îi e gura. Documentele de reglementare arată că a cumpărat aproximativ 500.000$ în acțiuni SOFI la scurt timp după publicarea raportului.

Acțiunea a scăzut în fiecare sesiune săptămâna trecută, dar scăderile zilnice nu au depășit niciodată 1,5%. Până luni, SOFI era în creștere cu 2,2%.

Disputa de 312 milioane dolari

Mare parte din dezbatere se concentrează pe o tranzacție de 312 milioane dolari cu JPMorgan Chase. Muddy Waters a susținut că aceasta a fost un împrumut neînregistrat — o declarație eronată semnificativă care nu apare în bilanțul SoFi.

Analistul Mizuho Dan Dolev a susținut această perspectivă. El a indicat conferința de câștiguri T3 2024 a SoFi, unde CFO-ul a declarat că compania a vândut 312 milioane dolari în credite garantate senior la valoarea nominală. Raportul 10-Q T3 confirmă, de asemenea, o vânzare de credite garantate la valoarea nominală în acea perioadă.

Dolev a adăugat că pentru o bancă reglementată precum SoFi, orice astfel de tranzacție necesită o "opinie de vânzare reală" și că criteriile contabile sunt clar prezentate în documentele 10-K ale SoFi sub secțiunile Entități cu Interese Variabile și Transferuri de Active Financiare.

Disputele privind ratele de anulare și rata de actualizare

Muddy Waters a vizat, de asemenea, rata de anulare a creditelor personale ale SoFi, calculând-o la aproximativ 6,1% față de 2,89% raportată de SoFi. Firma a susținut că SoFi manipulează cifra prin eliminarea creditelor chiar înainte de pragul de anulare.

Dolev nu a fost de acord. El a indicat propria dezvăluire a managementului privind o rată de 4,4% atunci când se exclud 90 milioane dolari în credite personale restante în stadiu avansat. Folosind un calcul cumulativ al pierderilor brute Fitch, a ajuns la aproximativ 4,2% — mai aproape de cifrele managementului decât de cele ale Muddy Waters.

În ceea ce privește ratele de actualizare ale creditelor studențești, Muddy Waters a susținut că SoFi a folosit o rată sub randamentul Trezoreriei pe 10 ani. Dolev a contrat că, deoarece creditele studențești ale SoFi au o durată medie ponderată de aproximativ patru ani, rata SOFR pe patru ani este referința adecvată — nu Trezoreria pe 10 ani.

Muddy Waters a insistat în weekend, susținând că echipa de relații cu investitorii SoFi a ignorat patru e-mailuri ulterioare despre întrebări contabile după un apel inițial pe 6 februarie. O a cincea încercare de contact a primit un răspuns de la consilierul general al SoFi, care a cerut Muddy Waters să își verifice identitatea, dar nu a răspuns la întrebări.

Dolev de la Mizuho și-a menținut ratingul Outperform și prețul țintă de 38$ pentru SoFi în urma schimbului de replici.

Analistul Mizuho Dan Dolev a remarcat că mai multe dintre problemele semnalate de Muddy Waters erau deja cunoscute pieței înainte de publicarea raportului.

Articolul SoFi Stock Fights Back: CEO Buys In, Analyst Defends After Short Report a apărut prima dată pe CoinCentral.