Показатели криптовалютных бирж ослабли в течение первого квартала, поскольку рыночный аппетит угас, а публичные данные бирж CryptoQuant показывают, что деривативы продолжали доминировать над спотовым спросом даже при замедлении активности.
Ключевые моменты TL;DR
- Отчет публичных бирж CryptoQuant показывает охлаждение месячного объема CEX в начале квартала, в то время как бессрочные контракты оставались доминирующей торговой площадкой.
- Данные о рыночной доле CoinGlass показывают, что объем деривативов упал от квартала к кварталу, даже несмотря на то, что Binance сохранил наибольшую долю.
- Самый четкий квартальный сигнал является структурным, а не направленным: проверенные публичные данные указывают на снижение оборота и более активное использование кредитного плеча, а не на подтвержденное восстановление под руководством спота.
Рыночный контекст 1-го квартала 2026 года задал тон для производительности бирж
Одна вторичная сводка сообщила, что объем торгов CEX упал примерно на 48% с максимума октября 2025 года до около 4,3 $ трлн в марте 2026 года, согласно неподтвержденным отчетам, но публично проверяемый отчет CryptoQuant только подтверждает замедление в начале квартала.
В годовом отчете бирж CryptoQuant общий месячный объем CEX составил около 7,2 $ трлн в январе 2026 года и 5,8 $ трлн в феврале 2026 года. Тот же отчет показывает бессрочные контракты на уровне примерно 84% активности и спот на уровне примерно 16%, что указывает на то, что трейдеры оставались на рынках с высоким кредитным плечом, в то время как общий оборот остыл.
Это разделение бессрочных контрактов и спота имеет значение, поскольку предполагает, что рынок все еще опирается на краткосрочное позиционирование, а не на широкое накопление. Это также соответствует недавнему освещению Coinlive аргументации Рэя Далио об обесценивании доллара против Bitcoin и параллельной ставке на спекулятивные нарративы в ротациях токенов с меньшей капитализацией.
Какие биржевые метрики имели наибольшее значение в отчете CryptoQuant за 1-й квартал 2026 года
Объем деривативов показал наиболее четкое замедление
CoinGlass сообщил, что объем бессрочных контрактов Топ-10 CEX плюс Топ-5 DEX упал до 21,0 $ трлн в 1-м квартале 2026 года с 27,1 $ трлн в 4-м квартале 2025 года. Это снижение от квартала к кварталу совпадает с более низкими месячными итогами CryptoQuant и подтверждает, что замедление было рыночным, а не изолированным на одной площадке.
Binance по-прежнему обладал самой глубокой ликвидностью деривативов
CoinGlass сообщил, что Binance обработал около 4,90 $ трлн объема деривативов в 1-м квартале 2026 года, что равно примерно 34,9% доли среди отслеживаемых Топ-10 бирж. В отчете Cointelegraph о том же сдвиге главный аналитик Bitget Research Райан Ли представил этот результат как дополнительное доказательство лидерства Binance в деривативах.
Сигналы притока и резервов остались вторичными по отношению к торговой структуре
Доступные публичные материалы в этом обзоре не предоставляют проверенных квартальных таблиц притока, оттока или резервов бирж. Поскольку проверенные публичные данные CryptoQuant вместо этого сосредоточены на разделении 84% бессрочных контрактов против 16% спота, самые убедительные доказательства указывают на то, что трейдеры используют биржи в основном для кредитного плеча, а не для демонстрации уверенности через крупные спотовые депозиты или изъятия.
Что могут означать биржевые тренды 1-го квартала 2026 года для следующего квартала
Если спотовое участие не восстановится с уровня 16%, наблюдаемого в наборе данных CryptoQuant за начало 2026 года, биржевая активность может продолжать отдавать предпочтение быстрым хеджам и краткосрочным сделкам над направленным позиционированием. Это соответствовало бы смешанной макро- и политической ситуации, которую отслеживал Coinlive, включая его недавнюю подборку заголовков, влияющих на рынок, от 11 апреля.
Более низкий совокупный объем деривативов, по-прежнему ориентированная на деривативы торговая структура и доминирующая доля Binance вместе предполагают, что ликвидность сконцентрировалась на крупнейших площадках, в то время как трейдеры сократили прямой риск. Это резюме, а не прогноз, но проверенные публичные данные призывают к осторожности, чтобы не читать один слабый квартал как доказательство полного сброса рынка.
Отказ от ответственности: Этот контент предназначен только для информационных целей и не является инвестиционным советом.
Отказ от ответственности: Эта статья предназначена только для информационных целей и не является финансовым или инвестиционным советом. Рынки криптовалют и цифровых активов несут значительный риск. Всегда проводите собственное исследование перед принятием решений.
