William Blair считает, что акции Coinbase выглядят менее рискованными после коррекции в Q1

• Аналитики William Blair заявили, что акции Coinbase выглядят менее рискованными после падения примерно на 26% от мартовских максимумов.
• Аналитики утверждали, что более слабые торговые объемы уже учтены в цене, в то время как растущее распространение USDC улучшает общие перспективы для Coinbase и Circle.

Coinbase может входить в сезон отчетности с более слабых позиций на графике, но именно поэтому некоторые аналитики теперь считают, что акции выглядят менее опасными, а не более.

Аналитики William Blair Эндрю Джеффри и Адиб Чоудхури заявили, что их ожидания в отношении Coinbase были пересмотрены после того, как акции отдали большую часть более раннего отскока в первом квартале. С момента пика в марте COIN упал примерно на 26%, и аналитики говорят, что это движение уже поглотило большую часть разочарования, связанного с более мягкими торговыми условиями.

Более слабая торговля выглядит скорее как известная проблема, чем как шок

В этом суть прогноза. Coinbase по-прежнему сталкивается с более слабыми объемами и более низкой выручкой от транзакций, но точка зрения William Blair заключается в том, что инвесторы уже знают об этом. Аналитики отметили, что эти тенденции были ниже оценок большую часть года, что делает вероятный цикл понижения рейтингов больше похожим на отложенную корректировку, чем на новый негативный сюрприз.

В этом контексте прибыль за первый квартал может иметь меньшее значение для настроений, чем обычно. Ожидается, что Coinbase представит отчет 7 мая, но William Blair предположил, что более слабые результаты вряд ли существенно изменят настроение рынка, потому что перезагрузка в основном уже произошла.

Это не то же самое, что сказать, что квартал будет сильным. Скорее, ожидания были снижены достаточно, чтобы слабые показатели оказались менее болезненными.

USDC становится более важным для истории Coinbase

Более конструктивная часть прогноза исходит от стейблкоинов, в частности USDC. William Blair заявил, что растущее распространение основного стейблкоина Coinbase улучшает ситуацию не только для Coinbase, но и для Circle.

Это важно, потому что бизнес Coinbase больше не оценивается исключительно по торговой активности. Выручка от транзакций все еще имеет значение, очевидно, но компания пытается расширить свою базу доходов за счет подписок, услуг и экономики, связанной со стейблкоинами.

USDC отлично вписывается в этот переход. Если торговля остается слабой, растущий бизнес стейблкоинов дает Coinbase еще один способ удерживать внимание инвесторов на долгосрочной монетизации, а не на поквартальных колебаниях объемов. На данный момент этого, похоже, достаточно для William Blair, чтобы утверждать, что большая часть краткосрочного риска уже выжата из акций.