Киты Биткоина только что купили больше всего BTC с 2013 года

Биткоин провел большую часть 2026 года, двигаясь между попытками восстановления и макроэкономическими потрясениями, но одна часть рынка продолжала двигаться в одном направлении. Крупные держатели продолжали покупать.

16 апреля Bitfinex выделил данные CryptoQuant, показывающие, что киты накопили 270 000 BTC за предыдущие 30 дней — крупнейшая волна покупок с 2013 года, в то время как резервы бирж упали до самого низкого уровня с декабря 2017 года.

Эта комбинация имеет больший вес, чем обычно, указывая на рынок, где доступное предложение истощается под поверхностью, даже несмотря на то, что цена остается намного ниже исторического максимума октября 2025 года в $ 126 198.

На момент публикации страница данных Биткоина CryptoSlate показывает, что BTC торгуется около $ 74 500, с ростом 0,9% за 24 часа, 3,3% за семь дней и 0,7% за 30 дней. Рыночная капитализация составляет около $ 1,5 трлн, а объем за 24 часа чуть выше $ 41,2 млрд.

Эти цифры описывают рынок, который восстановил баланс после сложного первого квартала, хотя они показывают лишь часть картины предложения, которую начинает раскрывать график CryptoQuant. Цена восстановилась достаточно, чтобы привлечь свежее внимание, в то время как более глубокие изменения заключаются в том, где находятся монеты и кто их держит.

Монеты на биржах доступны для быстрой продажи. Монеты, перемещенные в более холодные руки с долгосрочным удержанием, требуют больше времени и более сильной убежденности, чтобы вернуться на рынок.

Когда такой перевод происходит в масштабе, цена может оставаться спокойной в течение периода, а затем реагировать гораздо более резко, как только свежий спрос столкнется с более тонким пулом предложения. Это основное развитие за последней активностью китов.

Накопление китами превратилось в событие предложения

Биткоин часто рассматривает накопление китами как ключ к настроениям, признак того, что крупные держатели ожидают более высоких цен позже. Сигнал 16 апреля указывает на нечто более конкретное в рыночной инфраструктуре.

Когда киты поглощают столько BTC за 30 дней, в то время как биржевые балансы рушатся, центральным вопросом становится инвентарь. Рынок с меньшим количеством легкодоступных монет ведет себя иначе, как только появляется давление покупателей.

CryptoSlate сообщил в феврале, что адреса накопителей получили 66 940 BTC за один день после шока ликвидации, движение стоимостью примерно $ 4,7 млрд на тот момент. Позднее в том же месяце CryptoSlate показал, что киты добавили 200 000 BTC за месяц, даже когда краткосрочный спрос угас, а рынок пытался восстановить импульс.

Установка уже была создана. Сигнал CryptoQuant от 16 апреля расширяет и обостряет его.

Настойчивость — ключевое изменение. Однодневный всплеск может отражать перетасовку хранения или управление балансом. 30-дневный период накопления 270 000 BTC в сочетании с семилетним минимумом биржевых резервов несет признаки подлинного изъятия предложения.

Математика вокруг эмиссии помогает объяснить, почему эта точка в цикле имеет дополнительный вес. С момента Халвинга Биткоина в апреле 2024 года Биткоин производит 3,125 BTC за блок, оставляя годовой рост предложения намного ниже предыдущих циклов.

Справочные данные Биткоина CryptoSlate отмечают, что уже добыто более 20,02 млн BTC из максимальных 21 млн. На рынке, уже имеющем дело с конечным оборотом, еще 270 000 BTC, переходящих в более сильные руки, изменяют баланс между покупателями и продавцами.

Пробой по-прежнему зависит от спроса, но порог для более крупного движения становится легче достичь, когда меньше монет находятся около рыночной цены.

Текущее противоречие очевидно. Биткоин остается примерно на 40,77% ниже своего пика, что удерживает график далеко от эйфории.

В то же время сторона предложения выглядит гораздо более напряженной, чем предполагает одна только цена. 30-дневная доходность остается ниже 1%, что предполагает, что рынок отмечает время. График CryptoQuant указывает в другом направлении.

Поверхностное спокойствие может сосуществовать с сокращающимся пулом доступных монет, и эта комбинация часто создает условия для более резкого движения позже.

Было бы легко просто сказать: «киты бычьи», но это охватывает только часть того, что происходит. Бычьи настроения — это взгляд. Меньший пул легкодоступных монет — это условие.

Условия формируют то, как движутся рынки, как только появляется катализатор. Если крупнейшие держатели продолжат поглощать предложение, а биржевые резервы продолжат падать, Биткоину потребуется меньше дополнительного спроса для получения большей ценовой реакции.

Это механизм, лежащий в основе текущей установки, и он объясняет, почему эта волна накопления заслуживает большего внимания, чем средний ончейн сигнал.

Потоки ETF и покупатели резервов тестируют более тонкий рынок

Тонкое предложение становится мощным, как только спрос возвращается с достаточной настойчивостью, чтобы протестировать его. Вот почему потоки ETF и покупки резервов остаются центральными для следующей фазы.

Общая картина с февраля была неравномерной, хотя направление за последние несколько сессий улучшилось. Ежедневные данные о потоках Биткоина ETF от Farside Investors показывают, что спотовые Биткоин ETF США поглотили $ 471 млн 6 апреля, затем качнулись к $ 159 млн оттока 7 апреля, $ 93 млн оттока 8 апреля, а затем вернулись к $ 358 млн притоков 9 апреля, $ 256 млн 10 апреля, $ 411 млн 14 апреля и $ 186 млн 15 апреля.

Это база покупателей, возвращающаяся рывками, а не по прямой линии.

Еженедельные данные фонда рассказывают аналогичную историю. 30 марта CoinShares сообщил о $ 414 млн оттоков фондов цифровых активов, первом еженедельном оттоке за пять недель, поскольку опасения по поводу конфликта в Иране и сдвига в ожиданиях FOMC на июнь ударили по настроениям.

Соединенные Штаты управляли $ 445 млн этих оттоков, в то время как Германия и Канада покупали на слабости. Продукты Биткоина по-прежнему занимали сильную позицию чистого притока с начала года, хотя еженедельное движение показало, насколько быстро макростресс может прервать спрос.

Две недели спустя отчет CoinShares показал $ 1,1 млрд притоков, самый сильный еженедельный итог с начала января, при этом только Биткоин получил $ 871 млн. В то же время объемы торгов в $ 21 млрд оставались значительно ниже среднегодового показателя в $ 31 млрд, а продукты короткого Биткоина по-прежнему видели значимые притоки.

Спрос улучшился, в то время как убежденность остается неполной, а хеджирующая деятельность продолжает играть заметную роль.

Спрос публичных компаний на Биткоин остается активным, но в основном ограничен одной компанией. Страница покупок Биткоина Strategy показывает, что компания в настоящее время владеет 780 897 BTC по средней цене приобретения $ 75 577.

Накопление корпоративных резервов не создает такого же ежедневного ритма, как потоки ETF, хотя достигает того же пункта назначения. Монеты покидают ликвидный рынок и переходят в руки тех, кто планирует держать через волатильность. Если эта гипотеза подтверждается, то есть.

Когда притоки ETF, покупки резервов и накопление китами происходят одновременно, они истощают один и тот же пул спотового инвентаря.

У рынка есть еще одна причина сосредоточиться на этой установке, потому что макро-фон остается нерешенным. В начале этого месяца CryptoSlate отметил, что Биткоин вступил в апрель на более прочной основе после мартовского ралли облегчения, хотя восстановление все еще сталкивалось с макро-тестом, связанным с ожиданиями ФРС и геополитическим риском.

Эта структура все еще применяется. Спрос на ETF может вернуться, киты могут продолжать покупать, а резервы могут продолжать сокращаться, в то время как более резкая переоценка ставок или возобновленное геополитическое давление все еще может замедлить всю машину.

Недавняя модель потоков хорошо отражает это напряжение. Покупатели вернулись, хотя они не совершили плавного, непрерывного бега.

Макродавление все еще формирует скорость движения

Это оставляет Биткоин в позиции, которая одновременно хрупка и сильна. Хрупка, потому что маржинальный покупатель все еще реагирует на макрозаголовки. Сильна, потому что как только этот покупатель совершает действие, спотовый рынок может иметь меньше монет для предложения, чем это было в начале года.

Именно здесь данные о накоплении от 16 апреля приобретают более широкую силу. Они находятся на стыке предложения, спроса на ETF, корпоративных покупок и макрочувствительности одновременно.

Следующий вопрос прост, даже если ответ остается открытым. Есть ли у Биткоина достаточно возвращающегося спроса, чтобы вынудить переоценку на рынке, который, по-видимому, испытывает дефицит легкого предложения со стороны продавцов?

Устойчивое да изменит то, как рынок ведет себя с этого момента. Устойчивый период положительных потоков ETF в сочетании с продолжающимся сжатием резервов и дальнейшим накоплением китами окажет большее давление на цену, чем предполагают текущие семидневные приросты.

При этих условиях сопротивление начинает ослабевать, потому что рынок работает с меньшим близлежащим инвентарем. Ценовые авансы также могут стать более резкими, поскольку следующий продавец часто ждет на более высоком уровне.

Второй путь менее драматичен, хотя по-прежнему конструктивен. Спрос может оставаться положительным, но непоследовательным, как видно из недавних данных о потоках ETF и еженедельных цифрах объемов CoinShares.

В этой среде Биткоин может продолжать движение выше или в сторону, не производя такого прорыва, который привлекает гораздо более широкую аудиторию. Сжатие предложения остается реальным, хотя рынок никогда не получает достаточно спроса сразу, чтобы полностью его раскрыть.

Это будет держать Биткоин в режиме, где каждая положительная неделя выглядит многообещающе, и каждое макро-колебание прерывает движение до того, как оно полностью созреет.

Более слабый путь также заслуживает внимания, хотя по более узкой причине, чем обычно. Основной риск заключается не в том, что накопление данных неточно, а в том, что его подавляют. Макропотрясения по-прежнему имеют право вето на рисковые активы.

Поскольку ожидания ФРС смещаются в сторону более жесткой политики, а геополитический стресс продолжает нарастать, покупатели могут отступить, даже в то время как предложение остается тонким. При таком исходе Биткоин торгуется в первую очередь как макрочувствительный актив, а во вторую очередь как дефицитный актив.

Еще один риск заключается внутри самих ончейн данных. Как отметил CryptoSlate в феврале, перетасовки хранения иногда могут напоминать свежее накопление. Эта оговорка по-прежнему входит в кадр.

Апрельский сигнал имеет больший вес из-за его продолжительности и его соответствия более низким биржевым резервам, в то время как дисциплинированная отчетность по-прежнему отделяет сильные доказательства от абсолютного доказательства.

Биткоин торгуется против более жесткой базы предложения

На данный момент наиболее четким выводом является то, что Биткоин вошел в более чувствительную рыночную структуру. Последняя цена, недавний отскок притока ETF, продолжающиеся покупки Strategy и волна накопления 270 000 BTC китами — все указывают на один и тот же результат.

Большая доля предложения монет, похоже, все больше не желает продавать на текущих уровнях. Если спрос продолжает возвращаться, рынок может обнаружить, что реальная нехватка скрывалась на виду. Если спрос снова угасает, установка остается неполной, а не недействительной.

В любом случае данные китов добавляют важную деталь к текущей рыночной карте.

Биткоин торгуется против базы предложения, которая, возможно, уже жестче, чем предполагают многие на рынке.

Биржевые резервы упали до самого низкого уровня с декабря 2017 года, киты накопили темпами, невиданными с 2013 года, притоки ETF возобновились после шаткого периода, и один из крупнейших публичных корпоративных держателей продолжает изымать монеты из обращения. Каждое из этих событий имеет свою собственную логику.

Вместе они описывают рынок, где доступное предложение сокращается, в то время как несколько каналов спроса все еще активны.

Результатом является асимметричная настройка чувствительности. Скромный рост спроса может иметь больший эффект, чем он имел бы на более свободном рынке. Пауза в спросе может оставить Биткоин в диапазоне дольше, хотя базовая картина предложения все равно останется напряженной.

Вот почему следующие несколько недель могут иметь необычную важность