Исследование показывает, что токенизированный фондовый рынок контролируется только двумя игроками

Рынок токенизированных акций быстро расширяется, однако почти вся активность сосредоточена в Backed и Ondo Global Markets, которые доминируют в торговле популярными акциями технологических компаний США и ETF. В то время как большинство предложений являются синтетическими, появляются платформы, исследующие истинное владение.

Рынок токенизированных акций быстро растет, однако почти весь он контролируется всего двумя компаниями. Согласно отчету Animoca Brands Research, Backed и Ondo Global Markets вместе составляют 95% от общей рыночной стоимости по состоянию на сентябрь — уровень концентрации, который трудно игнорировать.

Токенизированные акции — это цифровые версии обычных акций компаний. Они позволяют людям торговать акциями в любое время на блокчейн-платформах, таких как Ethereum и Solana. Это делает инвестирование более гибким и доступным.

Согласно исследованию Animoca Brands под названием "Состояние токенизированных акций", рыночная стоимость токенизированных акций на блокчейне, исключая EXOD, составляет около 127 миллионов $, что в 14 раз выше, чем в начале этого года. Включая EXOD, который представляет токенизированные акции Exodus Movement Inc., общая сумма возрастает до 342 миллионов $.

Рост, согласно отчету, в основном происходит от xStocks от Backed и Ondo Global Markets.

Backed и Ondo Global Markets сосредоточились на нескольких популярных технологических акциях США и широких рыночных ETF, таких как S&P 500 и Nasdaq 100. Придерживаясь хорошо известных активов, они облегчают инвесторам понимание и торговлю этими токенами, объясняют аналитики, отмечая, что большинство токенизированных акций в настоящее время торгуются на Ethereum и Solana. На момент публикации существуют два основных способа создания токенизированных акций:

• Синтетическая структура: Эта модель отслеживает цену акции, но не дает инвестору фактических прав собственности. Backed и Ondo Global Markets используют этот подход, позволяя инвесторам видеть движение стоимости акций без прямого управления базовой акцией.
• Нативный выпуск: Этот тип дает инвесторам истинные права собственности, аналогичные владению реальной акцией. Superstate Opening Bell пробует эту модель, начиная с акций GLXY компании Galaxy Digital. Как объясняет Animoca Brands Research, Backed и Ondo Global Markets являются "ключевыми платформами/эмитентами токенизации, использующими синтетические структуры, в то время как Superstate Opening Bell исследует нативный выпуск, начиная с акций Galaxy".

Backed и Ondo Global Markets остаются впереди, потому что они были первыми, кто запустился, говорит Animoca, добавляя, что они выбрали популярные активы и создали платформы, которые просты в использовании. Но их доминирование также показывает, что рынок все еще очень концентрирован. Как отмечает Animoca, вместе Backed и Ondo "составляют 95% рыночной стоимости". В то время как другие платформы пытаются войти на рынок, сейчас они составляют лишь небольшую его часть.

Рост токенизированных акций также показывает, как новые блокчейн-продукты могут быстро привлекать инвесторов. xStocks от Backed и Ondo Global Markets обеспечивают доступ к широко известным компаниям, что облегчает инвесторам попробовать блокчейн-трейдинг без принятия слишком большого риска. Но это не то же самое, что нативный выпуск.

Superstate Opening Bell экспериментирует с предоставлением инвесторам фактических прав собственности, и в отчете говорится, что этот подход может в конечном итоге разблокировать "истинные права собственности" инвесторов.

Акции до IPO на Solana

Отчет Animoca Brands в основном фокусируется на публичных акциях, оставляя в стороне частные компании или другие финансовые продукты. Это важно, потому что другие проекты продвигают частные акции в розничные каналы. Например, децентрализованная торговая платформа Jupiter недавно интегрировала токенизированные акции до IPO на свою платформу через партнерство с PreStocksFi, позволяя пользователям торговать токенами, связанными с такими компаниями, как SpaceX, OpenAI и Anthropic на Solana.

Эти токены являются созданными эмитентом торгуемыми претензиями, а не буквальными сертификатами компаний, и некоторые крупные держатели могут запросить снятие в (USDC) при определенных условиях. Погашения обычно требуют KYC и обрабатываются вне цепочки через эмитента или SPV, а ликвидность обеспечивается на DEX, таких как Jupiter и Raydium, поэтому розничные трейдеры могут покупать и продавать круглосуточно.

Хотя эта настройка работает на практике, она также поднимает конкретные вопросы о юридическом статусе, хостинге и о том, как устанавливаются цены, когда нет публичного рынка для базовых акций.