Акции США растут третий день подряд, что также стимулирует продолжающееся восстановление тайваньского фондового рынка. В течение торговой сессии индекс вырос на 437 пунктов, и на момент публикации все еще сохраняет рост почти в 400 пунктов, вновь преодолев отметку в 27 200 пунктов. Рост продолжается третий день подряд, а тайваньские ETF также демонстрируют сплошной рост.
Что касается перспектив рынка, согласно последним статистическим данным от 21 ноября, количество бенефициаров 5 активно управляемых тайваньских ETF достигло рекордного уровня, увеличившись на 30 800 человек за неделю, и достигнув в общей сложности 414 612 человек, что является историческим максимумом шестую неделю подряд.
Если рассматривать отдельные фонды, то активно управляемый Yuanta Taiwan Strong (00982A) с годовой дивидендной доходностью около 9% привлек 15 000 новых бенефициаров за неделю, став самым популярным фондом.
Помимо существующих 5 фондов, до конца года ожидается запуск еще 4 активно управляемых тайваньских ETF. Среди них менеджер Yuanta Technology Innovation ETF (00992A) Чен Чаочжэн отмечает, что после значительных колебаний рынка, с технической точки зрения, уровни поддержки включают 60-дневную скользящую среднюю, полугодовую линию и коэффициент P/E 15. Ожидается, что до конца года рынок будет колебаться в широком диапазоне.
Чен Чаочжэн рекомендует не гнаться за ростом во время отскока и постепенно приобретать качественные акции с реальными заказами на ИИ при коррекции. На фоне сильной финансовой отчетности NVIDIA и досрочного увеличения объемов Blackwell Ultra, тайваньские поставщики получают четкие реальные заказы, и фокус рынка смещается от тематических историй к фактической реализации капитальных затрат. Рекомендуется инвестиционная стратегия "выбирать акции, а не рынок", с фокусом на группы с наивысшей определенностью долгосрочного спроса на ИИ.
Менеджер Yuanta Taiwan Strong (00982A) Чен Юаньи отмечает, что значительные колебания рынка на высоких уровнях являются нормальной коррекцией после роста, а не системным крахом. В долгосрочной перспективе инфраструктура ИИ остается многолетним трендом, и инвесторы могут использовать коррекцию для среднесрочного и долгосрочного позиционирования. Он рекомендует следить за маржинальным финансированием и ростом индекса, и поскольку ожидается увеличение волатильности, советует сочетать агрессивный рост с устойчивым владением акциями. Приоритет следует отдавать передовым полупроводниковым процессам, полупроводниковым материалам, коммуникационным секторам, а также приложениям ИИ и группам, повышающим производительность.
Су Динъюй, менеджер фонда Cathay Taiwan Leaders 50 (00922), отмечает, что после возвращения президента Трампа в Белый дом, ужесточение иммиграционной политики и введение высоких тарифов заставляют компании сокращать персонал для снижения затрат, что создает проблемы для предложения рабочей силы в производственном секторе и ускоряет процесс автоматизации. ФРС балансирует между сдерживанием инфляции и защитой рабочей силы, и сейчас опасения по поводу ухудшения ситуации на рынке труда значительно превышают инфляционное давление. Политический фокус постепенно смещается в сторону защиты рабочей силы, и поскольку недавно официальные лица ФРС намекнули на смягчение денежно-кредитной политики, это возродило оптимизм на рынке, вызвав возвращение капитала в рисковые активы. Технологические акции снова лидируют в росте, став основной движущей силой восстановления рынка.
Почему снижение процентных ставок так важно для технологических акций? Су Динъюй объясняет, что в настоящее время между странами и компаниями идет интенсивная гонка вооружений в области ИИ. Крупные поставщики облачных услуг (CSP), такие как Microsoft, Amazon, Google и Meta, постоянно увеличивают капитальные затраты. По данным институциональных инвесторов, капитальные затраты 11 CSP-компаний в этом году достигли 468,9 миллиардов долларов, а в следующем году ожидается рост до 600 миллиардов долларов.
Эти компании неизбежно будут полагаться на значительные заимствования, и снижение ставок ФРС означает снижение стоимости капитала, что является большим плюсом для инфраструктуры ИИ. Однако оценки технологических акций находятся на относительно высоком уровне, и недавнее влияние предыдущего закрытия правительства США на ФРС привело к задержке публикации данных, что вызвало противоречивые сигналы и колебания рыночных настроений, увеличивая волатильность. Тем не менее, при продолжающемся росте корпоративной прибыли, долгосрочные тенденции в индустрии ИИ остаются привлекательными.
Су Динъюй отмечает, что в период волатильности тайваньского фондового рынка инвесторам рекомендуется выбирать ETF с высокой корреляцией с общим рынком, такие как Cathay Taiwan Leaders 50 (00922), который имеет коэффициент корреляции 0,99 с взвешенным индексом, позволяя синхронно следовать за ростом рынка.
00922 отслеживает "Индекс MSCI Taiwan Leaders 50 Select", основными компонентами которого являются TSMC, Foxconn, Delta Electronics, MediaTek, Fubon Financial, CTBC Financial и другие. Полупроводниковая промышленность составляет 51,36%, финансы и страхование - 13,44%, а также включены компьютеры и периферийное оборудование, электронные компоненты и другие отрасли. Этот ETF отражает динамику ключевых предприятий тайваньского фондового рынка и подходит для текущего этапа через стратегии регулярного инвестирования фиксированных сумм и увеличения позиций при снижении, для долгосрочного участия в росте рыночной капитализации тайваньского фондового рынка.
(Источник: WinNews)


