По мнению ветерана Уолл-стрит и математика Фреда Крюгера, медвежьи рынки Биткоина происходят ровно по двум причинам: во-первых, когда глобальная ликвидность становится отрицательной в случае ужесточения политики ФРС; во-вторых, принудительные продажи из-за специфического для Биткоина шока (в случаях Mt. Gox, майнеров или мошенничества).
Крюгер подкрепляет свое утверждение цифрами, добавляя, что все остальное остается шумом. Трейдеры определяют "медвежий рынок" как падение цены на 20% или более для актива; таким образом, цены низкие и прогнозируется их дальнейшее падение в течение длительного периода.
Крюгер описывает ряд случаев, когда Биткоин входил в медвежьи рынки, и триггеры, стоящие за этим.
В 2011 году, когда BTC упал с 32$ до 2$, падение на 93% совпало с окончанием количественного смягчения наряду с ужесточением доллара. Фондовый рынок также вошел в скрытую медвежью зону в этот период.
С 2013 по 2015 год, когда Биткоин упал с почти 1 100$ до 200$, отметив падение на 85%, этот период совпал с крахом Mt. Gox и массовыми принудительными продажами.
С 2017 по 2018 год, когда цена Биткоина упала с 20 000$ до 3 000$, падение на 84%, этот период совпал с началом повышения ставок ФРС наряду с количественным ужесточением. Глобальная долларовая ликвидность также достигла пика, в то время как кредитное плечо ICO претерпело резкую распродажу.
В марте 2020 года, когда Биткоин упал с 9 000$ до 3 800$, снизившись примерно на 60% за считанные дни, этот период увидел глобальные маржинальные требования, а также нехватку долларов.
Между 2021 и 2022 годами, когда Биткоин упал с примерно 69 000$ до 15 500$, падение на 77% совпало с количественным ужесточением, которое стало свидетелем самого быстрого повышения ставок за 40 лет. Череда внутренних провалов в криптоиндустрии, отмеченная крахом Terra (LUNA), 3AC, Celsius и FTX, вызвала каскад принудительных продаж на рынке.
Нет исключений?
Крюгер отметил, что за исключением отката рынка 2019 года, который был неудачей ралли, а не медвежьим рынком; запрета на майнинг в Китае в 2021 году, который можно было бы считать коррекцией, а не сбросом цикла; и просадок 2023-2025 годов — которые не увидели ужесточения и принудительных продавцов — не было медвежьих рынков Биткоина после 2013 года без негативного импульса ликвидности или принудительной ликвидации, превышающей спрос.
Биткоин продолжил нисходящий тренд, который начался в начале октября, с серией более низких максимумов. На момент публикации Биткоин торговался с ростом на 3,21% за последние 24 часа до 90 015$, снизившись на 28,84% от исторического максимума в 126 198$, достигнутого в октябре. Ведущая криптовалюта ранее падала до минимумов около 80 000$ в конце ноября.
Источник: https://u.today/two-key-reasons-bitcoin-enters-bear-markets-wall-street-veteran
