Tether достигла рекордной чистой прибыли в 10 миллиардов $ благодаря золотой стратегии, которая переопределяет резервы стейблкоинов

Выдающиеся финансовые результаты Tether в 2025 году кардинально изменили ландшафт стейблкоинов, принеся более 10 миллиардов $ чистой прибыли и накопив избыточные резервы, превышающие 6,3 миллиарда $. Это замечательное достижение позиционирует эмитента USDT как одну из самых прибыльных компаний в экосистеме цифровых активов, демонстрируя огромный потенциал доходности, присущий управлению доминирующим мировым стейблкоином.

2025 год стал для Tether вторым по величине годовым выпуском в его истории: в обращение поступило более 50 миллиардов $ новых токенов USDT. Это масштабное расширение отражает растущий институциональный и розничный спрос на цифровые активы, привязанные к доллару, особенно в условиях того, что традиционные финансовые институты все чаще интегрируют стейблкоины в свои казначейские операции и платежную инфраструктуру.

Паоло Ардоино, генеральный директор Tether, реализовал сложную стратегию диверсификации портфеля, которая выходит далеко за рамки традиционных денежных средств и государственных ценных бумаг. Компания агрессивно накапливала физические золотые резервы, в настоящее время владея примерно 140 тоннами стоимостью около 23 миллиардов $. Это позиционирует Tether среди крупнейших несуверенных держателей золота в мире, соперничая с центральными банками по запасам слитков.

Стратегический поворот к золоту представляет собой нечто большее, чем диверсификация портфеля. При росте цен на золото выше 5 600 $ за унцию золотые запасы Tether принесли значительную нереализованную прибыль, обеспечивая хеджирование от потенциального обесценивания доллара. Компания продолжает покупать золото со скоростью от одной до двух тонн еженедельно, нацеливаясь на размещение до 15% своих общих резервов в драгоценном металле.

Состав резервов Tether теперь включает казначейские облигации США, Bitcoin, инвестиции в технологический сектор, компании по золотым роялти и обеспеченные кредиты. Этот мультиактивный подход решает давнюю критику относительно концентрации рисков эмитентами стейблкоинов только в государственных ценных бумагах. Стратегия диверсификации также генерирует более высокую доходность по сравнению с традиционными инструментами денежного рынка, внося значительный вклад в рекордную прибыльность компании.

Сеть TRON стала наиболее активным расчетным слоем Tether, размещая более 83 миллиардов $ в предложении USDT и обрабатывая более 20 миллиардов $ ежедневного объема транзакций через 2 миллиона транзакций. Эта инфраструктура поддерживает генерацию доходов Tether за счет комиссий за транзакции и деятельности по получению доходности от базовых резервов.

Рыночная динамика подчеркивает доминирующую позицию Tether в секторе стейблкоинов стоимостью 261 миллиард $. Хотя появились конкуренты, включая недавно запущенный ОАЭ USDU, обеспеченный резервами в 1 миллиард $, USDT сохраняет подавляющую долю рынка благодаря установленным сетям ликвидности и интеграции на крупных криптовалютных биржах и DeFi-протоколах.

Текущая среда криптовалютного рынка, когда Ethereum торгуется на уровне 2 702,62 $ и испытывает недавнюю волатильность, фактически усилила спрос на стейблкоины, поскольку трейдеры ищут деноминированные в долларах убежища в периоды неопределенности. Доминирование Bitcoin на 59,2% и общая капитализация крипторынка в 2,84 триллиона $ создают значительный объем торгов, требующий ликвидности стейблкоинов.

Аналитики Standard Chartered прогнозируют, что стейблкоины могут отвлечь 500 миллиардов $ от традиционных банковских депозитов к 2028 году, подчеркивая разрушительный потенциал бизнес-модели Tether. Банк оценивает, что эта миграция отражает превосходную доходность и полезность, предлагаемые эмитентами стейблкоинов по сравнению с традиционными депозитными счетами.

Регуляторная ясность значительно улучшилась для операций со стейблкоинами: в 2025 году были объявлены комплексные нормативные рамки, создающие более предсказуемую операционную среду. Этот регуляторный прогресс позиционирует 2026 год как точку перегиба, где институциональное принятие ускоряется от пилотных программ к производственным внедрениям.

Финансовый инжиниринг Tether выходит за рамки управления резервами и включает стратегические инвестиции в новые технологии и инфраструктурные проекты. Компания направила капитал в проекты искусственного интеллекта, блокчейн-инфраструктуру и финтех-стартапы, диверсифицируя потоки доходов за пределами традиционного процентного дохода.

Глядя в будущее, Ардоино предполагает, что прибыль 2026 года может превысить 10 миллиардов $, полученные в 2025 году, потенциально приближаясь к рекордным 13,7 миллиардам $, полученным в 2024 году. Этот оптимистичный прогноз отражает продолжающееся принятие USDT, рост процентных ставок на диверсифицированные резервы и потенциальное удорожание альтернативных активов, включая золото и Bitcoin.

Успех диверсифицированной резервной стратегии Tether бросает вызов общепринятому мнению о обеспечении стейблкоинов. Вместо узкой экспозиции к государственным ценным бумагам компания продемонстрировала, что стратегическое распределение активов может повысить как стабильность, так и прибыльность, сохраняя при этом критически важную привязку 1:1 к доллару, которая лежит в основе полезности USDT.

По мере ускорения институционального принятия стейблкоинов массовый масштаб и диверсифицированные резервы Tether обеспечивают конкурентные преимущества, которые более мелким конкурентам сложно воспроизвести. Способность компании генерировать существенную прибыль при сохранении ценовой стабильности позиционирует её для захвата увеличивающейся доли глобального рынка платежей и казначейского управления в ближайшие годы.