Обвал Bitcoin 5 февраля был историческим: цифры распродажи

Биткоин зафиксировал одну из крупнейших дневных свечей в сторону снижения в четверг, упав более чем на 15%, примерно на 10 800 $, в движении, которое распространилось через деривативы, спотовые площадки и комплекс американских Bitcoin ETF.

Масштаб падения - вот что выделило его. Не только процентная просадка, но и сочетание сигналов стресса, ударивших одновременно: скачок подразумеваемой волатильности, взрывной рост объемов и обвал индикаторов импульса до уровней, обычно связанных с принудительной продажей, а не с дискреционным снижением рисков.

Крах Биткоина вызывает сигналы капитуляции

Джейми Куттс из Real Vision охарактеризовал сессию как "наблюдение за капитуляцией", указывая на скопление показателей, редко наблюдаемых вместе. Он выделил подразумеваемую волатильность Bitcoin через BVIV на уровне 88,55, "приближающуюся к пику коллапса FTX в 105", и отметил, что Coinbase зафиксировала свой восьмой по величине торговый день по стоимости в USD с 3,34 миллиарда $, сменивших владельца - примерно 54 000 BTC по ~62 000 $.

Куттс также подчеркнул, насколько экстремальным выглядел сброс импульса на дневных графиках, ссылаясь на дневной RSI 15,64, "на уровне или ниже минимумов краха COVID в марте 2020 года". Он добавил: "Маржин-коллы срабатывают. Принудительные ликвидации, вероятно, все еще проходят через систему. Это имеет признаки события капитуляции, но капитуляция может быть процессом, а не одной свечой (если только мы не получим массивный фитиль!). Эти условия могут сохраняться в течение недель или даже месяцев, прежде чем сформируется устойчивый минимум."

Макро-трейдер Алекс Крюгер воздержался от ценовой цели для минимумов, но утверждал, что рынок фиксирует тот тип искажений позиционирования и ценообразования, которые, как правило, группируются вокруг поворотных точек во времени.

"Друзья, я действительно не знаю, где находится дно биткоина, но я могу распознать экстремальные условия, которые вы видите только близко к минимумам во времени, такие как экстремальное отрицательное финансирование, перекос опционов на уровнях, наблюдаемых только один раз с 2022 года (день FTX), и объемы и ликвидации на экстраординарных уровнях", - написал он. "У вас также есть несколько монстр-шортов, открытых между 64k и 60k, материал для короткого сжатия, отправляющего цену к 68k, и если мы увидим это, то все начнут говорить о дне."

Предостережение Крюгера было столь же прямым: "Тем временем, конечно, акции должны удержаться. И наличие дна не означает, что вы увидите отсюда основной тренд."

Алекс Торн из Galaxy описал ленту как исторически растянутую по показателям RSI, говоря, что биткоин был "самым перепроданным сегодня, чем в любой день с момента взрыва 3AC в июне 2022 года (30d RSI)", и называя это "в основном в топ-3 событий перепроданности за все время", наряду с ноябрем 2018 и июнем 2022.

Американский спотовый рынок Bitcoin ETF не смягчил движение, он усилил активность дня. Эрик Балчунас из Bloomberg Intelligence сказал, что iShares Bitcoin Trust (IBIT) BlackRock "только что разбил свой рекорд дневного объема с акциями на сумму 10 миллиардов $", поскольку цена фонда упала на 13%, что стало его вторым худшим дневным падением с момента запуска.

Глава отдела исследований Anchorage Digital Дэвид Лавант добавил, что только IBIT, торгующий выше 10 миллиардов $, был самым высоким с момента запуска, побив предыдущие рекорды на 69% по акциям и на 27% по объему в USD.

Данные позиционирования намекали на сложную, двустороннюю экосистему ETF. Глава отдела исследований K33 Research Ветле Лунде отметил, что чистая эквивалентная короткая экспозиция в коротких BTC ETF приближалась к пику ноября 2022 года на уровне 7 745 BTC, в то время как 2x левериджированные длинные BTC ETF - продукты, которых тогда не существовало - в настоящее время держат 39 590 BTC, "на уровнях, не наблюдавшихся с 24 марта."

Волатильность оставалась сквозной линией. CIO ProCap Джефф Парк сказал: "Подразумеваемая волатильность Bitcoin сейчас составляет 75%. Это самый высокий уровень с момента запуска ETF в 2024 году. Это также, наконец, выше волатильности золота. Знайте, что сейчас много боли, но это все часть процесса, необходимого для того, чтобы Bitcoin достиг новых максимумов. Рост будет быстрым."

На момент публикации BTC отскочил с 60 000 $ до примерно 64 900 $, что составляет рост около 9% от минимума сессии.