Акции Micron (MU) упали на 5% несмотря на блокбастер квартал — это возможность для покупки?

Краткое содержание

• Micron сообщила о рекордной выручке в 23,86 миллиарда $, что на 196,3% больше по сравнению с прошлым годом, превзойдя прогнозы в 18,90 миллиарда $
• EPS составила 12,20 $ против ожидаемых 8,50 $ — превышение на 3,70 $
• Акции упали на ~4,8%, так как инвесторы были обеспокоены планируемыми капитальными затратами в 25 миллиардов $+
• Micron заключила пятилетнее стратегическое соглашение с Nvidia на поставку памяти для платформы ИИ нового поколения "Vera Rubin"
• Резерв заказов HBM (высокопропускная память) распродан до конца 2026 года; начались массовые поставки HBM4

Micron продемонстрировала один из сильнейших кварталов в своей истории 18 марта, а затем наблюдала падение своих акций почти на 5%. Вот так работает Уолл-стрит.

Micron Technology, Inc., MU

С цифрами трудно было спорить. Выручка за квартал достигла 23,86 миллиарда $ — рост на 196,3% по сравнению с прошлым годом и значительно опережая 18,90 миллиарда $, которые прогнозировали аналитики. EPS в 12,20 $ превзошла консенсус в 8,50 $ на 3,70 $. Рентабельность собственного капитала составила 41,16%, а чистая маржа — 41,49%.

Так почему же акции упали? Короткий ответ: капитальные затраты.

Руководство сообщило о планах "значительно более высоких" капитальных расходов — более 25 миллиардов $ — для расширения мощностей на следующий цикл ИИ. Для компании, которая исторически была уязвима к циклам подъемов и спадов на рынке товарной памяти, эта цифра заставила инвесторов задуматься.

Сделка с Nvidia и динамика HBM4

Заголовок, скрытый в отчете о прибылях, может иметь большее значение, чем строка капитальных затрат. Micron подтвердила пятилетнее стратегическое соглашение с Nvidia на поставку памяти для платформы ИИ "Vera Rubin" — оборудования нового поколения Nvidia. Это не краткосрочный контракт на поставку. Это многолетнее обязательство, которое меняет то, как инвесторы должны думать о прозрачности доходов Micron.

Вдобавок к этому, Micron объявила о начале массовых поставок HBM4, специализированного чипа высокопропускной памяти, находящегося в центре платформы Rubin. Руководство подтвердило, что резерв заказов HBM фактически распродан до конца 2026 года.

Ограничение предложения — вот в чем суть. HBM4 технически сложна в производстве, что означает, что даже крупная программа капитальных затрат не приведет к немедленному насыщению рынка. Аналитики Mizuho повысили свою целевую цену с 480 $ до 530 $ после публикации отчета о прибылях, ссылаясь на сохраняющийся дефицит HBM как поддержку ценообразования и маржи.

Оценка и реакция Уолл-стрит

Аналитики прогнозируют EPS примерно 58 $ на 2026 финансовый год, что подразумевает форвардный P/E около 7,7x. На 2027 финансовый год, с учетом того, что резерв заказов HBM в значительной степени распределен, консенсусные оценки EPS находятся около 95,50 $ — что дает форвардный мультипликатор примерно 4,7x.

Консенсус Уолл-стрит остается твердо бычьим. По данным MarketBeat, MU имеет рейтинг "Покупать" от 29 аналитиков, "Уверенно покупать" от пяти и "Держать" от четырех. Консенсусная целевая цена составляет 453,55 $, хотя индивидуальные цели сильно варьируются — у Rosenblatt целевая цена 500 $, у Mizuho — 530 $, а Goldman Sachs выпустила "Нейтральный" прогноз с целевой ценой 400 $.

Что касается инсайдеров, EVP Sumit Sadana продал 25 000 акций 2 февраля по средней цене 429,89 $, на общую сумму 10,75 миллиона $. CAO Scott R. Allen продал 2 000 акций по 337,50 $ в январе. За последние 90 дней инсайдеры продали 53 623 акций на сумму 21,8 миллиона $, при этом купив 23 200 акций на сумму 7,8 миллиона $.

Институциональная собственность составляет 80,84%. Procyon Advisors увеличила свою долю на 392,7% в четвертом квартале, добавив 5 101 акцию и доведя общее количество до 6 400 акций стоимостью около 1,83 миллиона $.

Акции MU открылись по 422,81 $ в понедельник. Диапазон за 52 недели составляет от 61,54 $ до максимума 471,34 $. Компания также повысила свои квартальные дивиденды с 0,12 $ до 0,15 $, выплачиваемые 15 апреля держателям акций по состоянию на 30 марта.

Пост "Акции Micron (MU) падают на 5%, несмотря на блокбастерный квартал — это возможность для покупки?" впервые появился на CoinCentral.