Иран: День войны 31. Цена на нефть — не главное. Вот 3 события, которые происходят одновременно.

Привет, мы Bitbaby Research.

TL;DR

• Нефть марки Brent выросла на 43% за один месяц, но цена на нефть — это поверхность, а не самая опасная часть этого кризиса
• Ормузский пролив остается в режиме полублокировки. Азия зависит от него почти на 70% поставок нефти и несет гораздо больший ущерб, чем Запад
• Рынки начали 2026 год с прогнозом двух снижений ставок. Согласно данным CME FedWatch по состоянию на 27 марта 2026 года, вероятность повышения ставки к концу года превысила 30%
• Goldman Sachs повысил шансы на рецессию с 20% до 25%. Главный экономист BMO Дуглас Портер заявил, что если шок продлится более 6 недель, его влияние на инфляцию и рост больше не будет временным
• Крайний срок удара Трампа 6 апреля и модель «транзитной платы» Ормузского пролива являются реальными драйверами краткосрочных цен на нефть, а не ежедневные заголовки

Почему одновременный разрыв трех линий разлома является событием исторического уровня

Рост цен на нефть повышает инфляцию, вынуждая ФРС повышать ставки. Но повышение ставок бьет по экономике, которая уже замедляется. Правительство хочет стимулировать расходы, но вброс денег в инфляционную среду делает цены еще труднее контролируемыми. Бизнес ждет восстановления цепочек поставок, но под тройным давлением высоких ставок, высоких энергетических затрат и падающего спроса многие не продержатся так долго.

У этого цикла есть название: стагфляция. Она появлялась трижды в современной истории. Цена никогда не была маленькой.

1973: Первый нефтяной кризис Нефть выросла почти на 300% за четыре месяца. США впали в рецессию, инфляция достигла двузначных цифр, а безработица выросла одновременно. Урок: когда энергетические затраты выходят из-под контроля, ни один класс активов не находится в безопасности.

1978: Иранская революция запускает второй нефтяной кризис ФРС была вынуждена поднять ставки почти до 20%, чтобы снизить инфляцию. Ценой стала тяжелая рецессия 1981 года и поколение инвесторов, травмированных памятью о полном цикле повышения ставок.

2008: Нефть достигает исторического максимума $147 Мировые финансовые рынки рухнули во втором полугодии того года. Нефть была не единственной причиной, но это был последний толчок, который отправил уже хрупкую систему через край.

Сейчас 2026 год. День 30. Brent на $103,78. (По состоянию на 27 марта)

Три разрыва, многоуровневые

Уровень 1: Энергия — Что все видят vs. Что они упускают

Мнение Bitbaby Research: каждый дополнительный день, когда этот пролив остается закрытым, Азия платит цену, которая намного превышает то, с чем сталкивается Запад.

Нефть марки Brent выросла на 43% за один месяц (с $72 до $103,78). СПГ вырос почти на 60%. 2 марта QatarEnergy приостановила производство СПГ после удара иранского дрона. Катар поставляет 20% мирового СПГ. Этот разрыв не закроется за несколько дней.

Ормузский пролив пропускает 20% мировой нефти и 20% СПГ. Иран в настоящее время разрешает невраждебным танкерам проходить после уплаты сбора, более 20 судов прошли транзитом, но глобальные судоходные компании по-прежнему оценивают его как коридор высокого риска, и объемы далеки от довоенного уровня.

Китай, Индия, Япония и Южная Корея вместе составляют почти 70% нефти, проходящей через пролив. Одно это число объясняет, почему азиатские рынки упали сильнее, чем кто-либо ожидал. Это едва появилось в западных заголовках.

Уровень 2: Рынки — Цифры, которые вошли в повседневную жизнь людей

Мнение Bitbaby Research: это уже не просто волатильность финансовых рынков. Это стало тем, что обычные люди ощущают каждый день в десятках стран.

Мировые акции упали в среднем на 5,5% с 28 февраля, но Азия пострадала сильнее. Nikkei 225 Японии упал на 11%. Южная Корея упала на 8% с активацией автоматических выключателей, южнокорейская вона приближается к 1 500 за доллар. Tadawul Саудовской Аравии упал на 9,6%. FTSE 100 Лондона упал на 5,3%. STOXX 600 Европы упал на 6%.

По меньшей мере в 85 странах цены на топливо выросли. Камбоджа на 68%. Вьетнам на 50%. Нигерия на 35%. Пакистан и Филиппины перешли на четырехдневную рабочую неделю. Таиланд сделал работу из дома обязательной для государственных служащих. Мьянма ввела правила вождения по четным-нечетным дням.

Goldman Sachs повысил вероятность рецессии с 20% до 25%. Глава макроэкономических исследований Schwab Кевин Гордон описал текущую среду напрямую как стагфляционный фон. Главный рыночный стратег BMO Private Wealth Кэрол Шляйф отметила, что если нефть и ставки продолжат расти вместе, ущерб экономическому росту станет прямым и трудно обратимым.

Уровень 3: ФРС — Самая недооцененная переменная

Мнение Bitbaby Research: изменение направления денежно-кредитной политики определит судьбу каждого класса активов в течение следующих 18 месяцев.

В начале 2026 года рынки закладывали два снижения ставок в течение года. Согласно данным CME FedWatch по состоянию на 27 марта 2026 года, вероятность повышения ставки к концу года превысила 30%. Трейдеры полностью отказались от всех ставок на снижение. От двух снижений к возможному повышению менее чем за 90 дней.

Деловая активность в США упала до 11-месячного минимума в марте. Аукцион 2-летних казначейских облигаций прошел слабо, подтолкнув доходность выше. Главный экономист Capital Economics Нил Ширинг отметил в своем последнем отчете, что если конфликт продлится несколько месяцев, рост ВВП еврозоны замедлится до 0,5%, рост Китая может упасть ниже 3%, а инфляция в США, по прогнозам, достигнет пика в 3%. Главный экономист BMO Дуглас Портер четко заявил, что если шок продлится более 2-6 недель, влияние на инфляцию и экономическую активность больше не будет временным.

Шок уже длится 30 дней.

Любую инвестиционную стратегию, построенную на предположении о продолжении низких ставок, необходимо пересмотреть прямо сейчас.

Две слепые зоны, которые не освещают финансовые СМИ

Большинство финансовых СМИ сейчас сообщают о последнем заявлении Трампа, последнем ответе Ирана и о том, сколько нефти переместилось сегодня. Это новостные события, но это не переменные, которые решат, куда пойдут рынки отсюда.

Есть только две вещи, за которыми стоит внимательно следить.

Краткосрочная перспектива (следующие 2-4 недели): 6 апреля и модель транзитной платы

Трамп уже дважды откладывал крайний срок удара по иранским электростанциям. Последний устанавливает его на 6 апреля. Это крупнейший единичный источник рыночной неопределенности прямо сейчас. Любая направленная ставка, сделанная до этой даты, является ставкой на неизвестный результат.

Модель транзитной платы Ормузского пролива заслуживает еще более пристального внимания. Если она расширится и станет новой нормой, это сигнал деэскалации, и нефть может откатиться. Если она станет политическим инструментом, который Иран может ужесточить в любой момент, это триггер следующей волны нарушений. Эти две переменные на самом деле управляют ценами на нефть. Гораздо меньше людей отслеживают их, чем отслеживают ежедневные посты Трампа.

Средне- и долгосрочная перспектива (следующие 18-24 месяца): Капитал уже голосует ногами

Как только наступает стагфляция, исторические данные показывают, что для выхода из нее требуется в среднем от 18 до 24 месяцев. В течение этого окна традиционные рынки имеют одну структурную слабость, которая со временем ухудшается: они слишком медленные.

Биржи имеют часы открытия и закрытия. Изменения политики центрального банка требуют запланированных встреч. Расчеты занимают T+2. Когда рисковое событие происходит в 2 часа ночи в субботу, участники традиционного рынка могут только наблюдать до открытия в понедельник.

Капитал уже реагирует. За последний месяц открытый интерес на цепочке на рынках HIP-3 Hyperliquid вырос с $620 миллионов до $1,09 миллиарда, почти удвоившись. Золото, сырая нефть и бессрочные контракты на фондовые индексы на цепочке достигли новых рекордов объема в выходные дни, когда геополитические события обострялись. Капитал потек туда не из-за веры в крипто-историю. Он потек туда, потому что ему был нужен инструмент, который мог реагировать в любой час при любых условиях.

Это не крипторынок, продвигающий себя. Это мировой капитал под давлением, выбирающий свое собственное направление.

День войны 30. Переговоры о прекращении огня сорвались. Ормузский пролив частично заблокирован. Brent на $103,78 (по состоянию на 27 марта). Вероятность повышения ФРС выше 30%. Шансы рецессии Goldman на 25%.

Мы не делаем судный прогноз.

Мы просто думаем, что когда три линии разлома движутся одновременно, самая опасная позиция — это не ошибка в направлении. Это непонимание того, что вы наблюдали не за той целью.

Один вопрос, над которым стоит задуматься:

Когда цепочки поставок энергии, глобальный экономический импульс и политика ФРС разрушаются одновременно, какая переменная, по вашему мнению, наиболее серьезно недооценена на сегодняшних рынках и почему?

Рисковые события не ждут открытия в понедельник. Bitbaby без KYC, ультранизкие комиссии за контракты. Рынок не ждет. Ваши инструменты тоже не должны. Нажмите здесь, чтобы зарегистрироваться на Bitbaby и наслаждаться самыми низкими торговыми комиссиями.

День 31 войны в Иране: Цена на нефть — это не история. Вот 3 вещи, которые ломаются одновременно. было первоначально опубликовано в Coinmonks на Medium, где люди продолжают разговор, выделяя и отвечая на эту историю.