Індекс споживчих цін Канади, як очікується, покаже інфляційний вплив війни Ірану

Економічний календар Канади відкривається у понеділок ключовими показниками Індексу споживчих цін (ІСЦ) за березень, за якими будуть уважно стежити, щоб оцінити інфляційний вплив війни в Ірані. Дані, опубліковані Статистичним управлінням Канади, ймовірно, підтвердять значне зростання цінового тиску, спричинене вищими витратами на енергію. 

Ринкові аналітики прогнозують прискорення місячного ІСЦ на 1,1%, що більш ніж удвічі перевищує показник 0,5%, зафіксований до початку війни в лютому. Тим часом на річній основі очікується, що ІСЦ виріс на 2,5% у річному обчисленні з 1,8% у попередньому місяці. 

Різке зростання цін на нафту та газ через блокаду Ормузької протоки стало б основним рушієм вищих інфляційних показників. Однак базова інфляція, яка виключає вплив цін на енергію та продукти харчування, залишається досить стабільною, зростаючи на 0,3% у березні порівняно з 0,4% у попередньому місяці, і підвищується до 2,4% з 2,3% у річному обчисленні.

Ці цифри, ймовірно, викличуть занепокоєння в комітеті з монетарної політики Банку Канади (BoC) і, швидше за все, повернуть можливість підвищення ставки на порядок денний. BoC знизив процентні ставки на 2,75% за останні два роки.

Чого ми можемо очікувати від рівня інфляції в Канаді?

Центральний банк Канади залишив свою базову процентну ставку незмінною на рівні 2,25% на засіданні 18 березня, але заява про монетарну політику вже попередила про "підвищену волатильність світових цін на енергоносії та фінансових ринків, а також посилені ризики для світової економіки", що випливають з війни між США та Іраном.

Дані щодо інфляції за березень підтвердять ці побоювання. Як зазначалося раніше, очікується, що загальна інфляція ІСЦ зросте до 2,5%, тоді як базова інфляція підніметься до 2,4%, в обох випадках значно вище цільового показника інфляції центрального банку в 2%. 

Ці цифри безумовно посилять ринкові спекуляції щодо монетарного посилення, хоча ширша макроекономічна картина затьмарює позицію банку щодо монетарної політики. Канадська економіка скоротилася на 0,2% в останньому кварталі 2025 року, а місячний валовий внутрішній продукт (ВВП) показав мізерне зростання на 0,1% у січні. Дані Індексу менеджерів з закупівель Айві (PMI) за березень показали, що ділова активність скоротилася вперше з листопада, натякаючи на слабке закінчення кварталу.

У цьому контексті політики BoC, ймовірно, двічі подумають, перш ніж підвищувати процентні ставки занадто рано, оскільки це може пошкодити і без того крихке зростання, підштовхнувши економіку до рецесії. Аналітик ING Франческо Пезоле зазначає: "Ринки закладають близько 40 базисних пунктів посилення до грудня, що виглядає занадто агресивно, враховуючи, що BoC не сигналізував про великий апетит до підвищень, і увага незабаром може перемкнутися на перегляд угоди USMCA – основний ризик зниження для діяльності та робочих місць Канади."

Коли очікуються дані ІСЦ Канади і як це може вплинути на USD/CAD?

Показники Індексу споживчих цін Канади за березень будуть опубліковані Статистичним управлінням Канади у понеділок о 12:30 GMT. Вищі показники інфляції, коли вони обумовлені сильнішою економічною активністю та напруженим ринком праці, зазвичай мають позитивний вплив на валюту. Цього разу, однак, сценарій дещо інший.

Економічне зростання Канади залишається повільним, обтяженим вищими тарифами з боку США, її основного торгового партнера. З огляду на це, різке зростання інфляції створить головний біль для Банку Канади, якому доведеться вибирати між підтримкою економічного зростання та боротьбою з інфляцією, і може зашкодити луні.

Зважаючи на все, сильний ІСЦ, ймовірно, викличе занепокоєння щодо стагфляції та створить тиск на канадський долар. За поточного сценарію CAD виграв би від м'якших, ніж очікувалося, показників інфляції, що дало б Банку Канади час почекати додаткових даних перед прийняттям наступних кроків монетарної політики.

Щодо USD/CAD, Гільєрмо Алькала, валютний аналітик FXStreet, відзначає низхідний тренд пари з початку квітня, швидше через слабкість долара США на тлі оптимізму інвесторів щодо вирішення близькосхідного конфлікту, ніж через будь-яку внутрішню силу канадського долара.

"Бики канадського долара зосереджуються на області між 1,3650 та 1,3670, де USD/CAD  знайшов підтримку минулого тижня, а також 16 та 23 березня, перед мінімумом 9 березня на рівні 1,3525". Алькала, однак, попереджає про технічні індикатори: "Перекуплені рівні в 4-годинному Індексі відносної сили (RSI) та деяка ведмежа дивергенція в гістограмі Конвергенції/дивергенції ковзних середніх (MACD) свідчать про те, що корекційна реакція може бути попереду."

Щодо зростання, Алькала бачить "область 1,3735 (мінімум 14 квітня) як найближчий опір, перед максимумом 15 квітня трохи нижче 1,3790 та максимумами 13 квітня близько 1,3875."