SEC відкриває шлях для DTCC до токенізації активів під опікою у проривному кроці

Основні висновки:

• DTC отримав дозвіл від SEC на токенізацію вибраних активів, що знаходяться на зберіганні.
• Це рішення сигналізує про зміну погляду регуляторів на блокчейн у встановленій ринковій інфраструктурі.
• Розвиток підкреслює зростаючий імпульс до об'єднання традиційних систем цінних паперів з ончейн моделями.

Тривала дискусія про те, наскільки далеко блокчейн може проникнути на регульовані ринки, цього тижня зробила відчутний крок вперед. DTCC підтвердила, що її кліринговий підрозділ, DTC, отримав лист про відсутність заперечень від Комісії з цінних паперів і бірж США для початку токенізації певних активів, які вже знаходяться на його балансі.

Рідкісний сигнал від регуляторів

Рішення виділяється частково тому, що SEC зазвичай обережна при роботі з експериментальними моделями розрахунків. Лист про відсутність заперечень не переписує правила, але дає DTC вузький шлях для тестування токенізації, залишаючись у межах поточного регуляторного периметра. Для установи, яка обробляє більшість операцій з цінними паперами США, цей шлях має значення.

Те, що DTC планує токенізувати, не є випуском нових продуктів. Натомість, увага зосереджена на активах, які вже знаходяться під його захистом - по суті, перетворення знайомих інструментів на цифрові вимоги, що відображають те, що кліринговий дім фіксує сьогодні. Така структура пом'якшує регуляторний ризик і пояснює, чому SEC була готова надати полегшення на цьому конкретному етапі.

Галузеві аналітики чекали на такий момент. Багато компаній проводили ізольовані пілотні проекти блокчейну, але мало хто просував ці пілотні проекти у сфери, де знаходиться системно важлива інфраструктура. Участь DTCC змінює тон дискусії, оскільки вона має операційну історію, на яку спираються регулятори при затвердженні нових робочих процесів розрахунків.

Практичне значення листа

Основна ідея менш драматична, ніж пропонують заголовки, але більш значуща в довгостроковій перспективі. Дозволяючи токенізовані версії активів, що знаходяться на зберіганні DTC, регулятори фактично визнають, що технології розподіленого реєстру можуть співіснувати з давно встановленими механізмами клірингу. База даних записів залишається у DTC; токени функціонують як цифрові втілення активів у традиційному зберіганні.

Цей підхід зменшує тиск на перепроектування всіх розрахункових процесів. Банки та керуючі активами можуть досліджувати нові потоки транзакцій, не відмовляючись від операційних гарантій, на які вони покладаються. Це також дозволяє DTCC перевірити, як блокчейн поводиться при реальних обсягах розрахунків, а не теоретичних симуляціях.

Читайте більше: Голова SEC оголошує токенізацію інновацією на тлі переоцінки правил криптовалют

Повільне злиття TradFi та ончейн фінансів

Протягом років розмови навколо DeFi (Децентралізовані фінанси) малювали картину ринків, що працюють без посередників. Реальність, принаймні для інституційної діяльності, приземляється десь в іншому місці. Замість руйнування існуючої архітектури, компанії нашаровують вибіркові компоненти блокчейну на системи, які вже керують ризиками, даними про позиції та відповідністю.

Крок DTCC відображає цю тенденцію. Токенізовані активи, випущені в рамках кастодіального гаманця, дають установам робочий шлях для експериментів з швидшими переказами, спільними середовищами даних та чіткішими аудиторськими слідами. Вони також уникають правової неоднозначності, яка виникає при розрахунках у публічному блокчейні, теми, яка неодноразово відлякувала банки від розширених експериментів.

Зростаючий інтерес до токенізованих казначейських зобов'язань, ончейн ринків репо та цифрових нативних фондових часток прискорив цей зсув. Ці інструменти привернули увагу керуючих активами, фінтех-платформ та постачальників послуг зберігання, які шукають способи зменшити операційне навантаження. Ініціатива DTC розширює цей імпульс у серце встановленої фінансової системи.

Читайте більше: Coinbase відкриває торгівлю всіма токенами Solana для 100 мільйонів користувачів у рамках масштабного ончейн зміни

Реакції з усієї галузі

Оголошення DTCC привернуло увагу як криптовалютних компаній, так і традиційних гравців. Криптокомпанії розглядають це як практичне схвалення ролі блокчейну в основних фінансах. Банки, з іншого боку, схильні розглядати цей розвиток більше як крок до модернізації - спосіб підготуватися до нових стандартів розрахунків без поспіху до повністю нових ринкових структур.

Скептики стверджують, що токенізація дає матеріальні переваги лише тоді, коли кілька точок вздовж ланцюга розрахунків приймають ту саму модель. Інші зазначають, що приватні реєстри можуть не забезпечити той самий рівень відкритості чи компонованості, які обіцяють публічні мережі. Тим не менш, вплив DTC на інфраструктуру цінних паперів США робить його експерименти важкими для ігнорування.

Навіть без переходу до токенів публічного блокчейну, ця структура відкриває двері для майбутньої інтероперабельності блокчейнів. Якщо більше установ приймуть токенізовані представлення традиційних активів у регульованих умовах, межа між встановленими ринками капіталу та ончейн фінансовими інструментами може природно звузитися з часом.

Стаття SEC відкриває шлях для DTCC до токенізації активів на зберіганні у проривному кроці вперше з'явилася на CryptoNinjas.