联合健康集团 (UNH) 2026年第一季度业绩

联合健康集团（UnitedHealth Group）周二公布了超出预期的第一季度业绩，并上调了2026年的盈利展望，原因是该公司在控制高额医疗成本及精简运营方面取得更佳成效。 

这家全国最大的私人保险商表示，预计2026年调整后每股盈利超过18.25美元，高于此前预期的超过17.75美元。联合健康维持全年收入指引在超过4,390亿美元，该公司于一月份表示这反映了"企业整体的规模合理化调整"。

以下是该公司第一季度的业绩报告，与华尔街基于LSEG分析师调查的预期对比：

• 每股盈利：调整后7.23美元，预期6.57美元
• 营收：1,117.2亿美元，预期1,095.7亿美元

联合健康寄望于新的领导团队来执行转型计划。该战略涉及缩减会员规模、出售旗下Optum医疗保健部门的英国业务、大力投资人工智能、精简医疗服务渠道以及提升透明度，以在过去两年一系列挫折后恢复盈利能力及公司声誉。

该公司第一季度净利润为62.8亿美元，即每股6.90美元，而去年同期为62.9亿美元，即每股6.85美元。剔除业务剥离、重组以及预计减少亏损合同准备金等项目后，联合健康每股盈利为7.23美元。

营收从上年同期的1,095.8亿美元攀升至1,117.2亿美元。据StreetAccount数据，该公司旗下保险商UnitedHealthcare及Optum的季度销售额均超出分析师预期。 

值得注意的是，联合健康在应对高额医疗成本方面似乎更得心应手——这一问题已困扰整个保险行业逾两年。保险商，尤其是私营Medicare计划的承保商，受到疫情后延迟就医人数涌入以及GLP-1等高成本特效药等多重因素的挤压。 

联合健康的医疗赔付率——衡量已支付医疗费用占所收取保费的比例——第一季度为83.9%，较去年同期报告的84.8%有所改善。较低的比率通常表明公司收取的保费多于赔付的福利金，从而带来更高的盈利能力。

据StreetAccount数据，分析师此前预期该季度比率为85.5%。 

联合健康在公告中表示，第一季度比率反映了其对医疗成本的有效管理，以及此前为Optum亏损合同预留资金的释放。但该公司亦指出，这一改善部分被"持续偏高"的医疗成本所抵消。 

"我们将继续为所服务的人群及医疗服务提供者简化和现代化医疗服务，带来更大的价值、可负担性、透明度和互联互通，"联合健康首席执行官Stephen Hemsley在公告中表示。 

此次业绩公布距特朗普政府敲定2027年Medicare Advantage计划支付费率上调方案仅数周，该上调幅度远超最初提议，提振了联合健康及其他健康保险商的股价。