巴克莱将COIN价格目标下调至291美元，因为Coinbase正在打造"全能交易所"

主要见解

• 巴克莱将COIN目标价从357美元下调至291美元，同时维持"持平"评级。
• Coinbase报告第三季度收入19亿美元，净收入4.33亿美元，超出市场预期。
• 技术分析师在COIN价格从11月高点回落后标记潜在突破模式。

巴克莱于12月12日将Coinbase目标价从357美元下调至291美元，同时保持"持平"评级。

该行在其2026年行业重置中引用了交易所相比替代资产管理公司的"更为混合"前景。

截至发稿时，COIN交易价格为270.20美元，低于11月超过400美元的高点。

此次降级发生在该交易所发布强劲季度业绩并加速推进代币化资产和机构服务几周后。

强劲收益推动战略扩张

Coinbase在10月30日超出预期，报告第三季度收入约19亿美元，交易收入约10亿美元。

净收入跃升至约4.33亿美元，即每股1.50美元，相比一年前的7550万美元。

公布业绩后，股价在盘后交易中攀升。这一强劲业绩出现在摩根大通于10月底将该股评级上调至"增持"，目标价404美元之后。

该公司引用了新兴货币化机会和围绕潜在Base代币的猜测，以及订阅收入增长。

Coinbase利用这一势头推进其"全能交易所"战略。该公司同意收购Echo，一个数字资产投资和代币化平台。

这是一笔现金加股票交易，10月份价值约3.75亿美元。

此次收购增加了代币发行和结构性产品的基础设施，分析师认为这是中期收入驱动因素。

该交易所在11月将Coinbase钱包重新品牌化为Base应用，并将此举与包括预测市场和其第2层网络上的代币化资产的路线图联系起来。

此外，报道指出，Coinbase的12月17日活动将推出内部代币化股票和完整的预测市场产品，深化其与Kalshi的合作关系。

Coinbase和渣打银行本周宣布扩大机构合作伙伴关系，以建立交易、主要经纪、托管、质押和借贷服务。

监管罚款和估值压力增加

爱尔兰中央银行在11月初因反洗钱控制失败对Coinbase欧洲处以2150万欧元罚款。

监管机构表示，Coinbase在2020年至2023年期间在客户尽职调查和交易监控方面"显著低于"预期标准。

报道指出，该交易所计划将其欧盟枢纽结构的大部分转向卢森堡，增加了治理和合规方面的悬而未决问题。

随着估值担忧出现，分析师情绪发生转变。Argus在11月25日将COIN价格从"买入"降级为"持有"，指出股票交易价格约为前瞻性收益的39倍，而其他交易所的倍数为20多倍。

高盛也将目标价下调至314美元，而Erste Group随着11月倍数扩大从"买入"转为"持有"。

这些举动反映了"优秀公司，要求高估值"的叙述，随着COIN价格从11月峰值回落而获得牵引力。

巴克莱在其2026年展望中描述了替代资产管理公司和财富经纪人的建设性市场条件。

然而，它看到交易所和传统资产管理公司面临更为混合的环境。该公司修订后的291美元目标反映了该行业定位转变。

图表显示积累模式测试

交易员Bryant在12月12日分享了一张COIN价格图表，指明大型机构交易量出现时的"黄金信号"。

他写道，在上一次黄金信号期间，COIN从320美元攀升至400美元，并补充说紫色柱继续上升，表明机构控制仍然存在。

图表显示黄色交易量柱与典型的蓝色交易量期间对比。Bryant警告交易者要密切关注，不要错过潜在的上行走势。

交易员"广东猫"在12月10日分享了一张COIN周线价格图表，突出历史积累模式。

图表显示了从2022年至今的价格走势，特别关注2023年下半年的阻力测试。

历史模式显示，在价格突破并在一年内从85美元区域跃升至275美元（几乎增长三倍）之前，多次尝试突破阻力区。

当前设置显示COIN在周线时间框架内测试另一个类似的阻力通道，尽管交易者没有明确预测结果。

该股票在竞争性叙述之间交易：一个盈利的基础设施赢家和一个过度拥有、估值丰厚的交易所。

爱尔兰事件和最新的巴克莱下调对情绪产生了压力。

即便如此，代币化资产战略和机构合作伙伴关系为看过近期估值担忧的多头提供了抵消支持。