根据10x Research研究主管Markus Thielen的说法，比特币长期争论的四年周期仍在进行中，但其背后的驱动力已从减半转向政治和流动性。
在The Wolf Of All Streets播客上发言时，Thielen认为四年周期"被打破"的想法忽略了重点。在他看来，这个周期仍然完整，但不再由比特币(BTC)的程序化供应削减所决定。相反，它越来越受到美国选举时间表、央行政策和资金流向风险资产的影响。
Thielen指出2013年、2017年和2021年的历史市场高峰，这些高峰都发生在第四季度。他说，这些高峰与总统选举周期和更广泛的政治不确定性的关系比与比特币减半时间的关系更为密切，而比特币减半时间多年来在日历上已经发生了变化。
"现任总统的政党可能会失去很多席位，这存在不确定性。我认为现在的可能性是特朗普会失败或共和党会在众议院失去很多席位，因此，他可能无法再推动他的许多议程，"他说。
Markus Thielen表示四年周期并未结束。来源：The Wolf Of All Streets相关：比特币的'上涨年'是2026年，四年周期已死
美联储降息未能提振比特币
这些评论出现之际，比特币在美联储最新降息后仍在努力重获动力。虽然降息历来支持风险资产，但Thielen指出当前环境有所不同。机构投资者现在是加密市场的主导力量，他们更加谨慎，尤其是在美联储的政策信号仍然混杂且流动性条件收紧的情况下。
此外，与去年相比，流入比特币的资金已经放缓，减少了维持强劲突破所需的上行压力。没有明显的流动性提升，Thielen预计比特币将保持在整合阶段，而非进入新的抛物线式上涨。
这种转变也影响了投资者对时机的思考方式。Thielen表示，市场参与者应该关注美国选举、财政政策辩论和货币条件变化等政治催化剂，而不是将期望锚定在减半事件上。
相关：比特币的4年周期可能并未终结：Glassnode
Arthur Hayes：四年加密周期已死
10月，BitMEX联合创始人Arthur Hayes认为四年加密周期已经结束，但这并非因为机构兴趣减弱或比特币减半计划的变化。他表示，依靠历史时间模型来预测当前牛市结束的交易者可能是错误的，因为这些模式不再反映市场的运动方式。
根据Hayes的说法，比特币周期一直由全球流动性驱动，而非任意的四年时间表。过去的牛市在货币条件收紧时结束，特别是当美元和人民币流动性放缓时。他说，减半被过度强调为因果因素，而非巧合因素。
杂志：2026年是加密领域务实隐私的一年——Canton、Zcash等
来源：https://cointelegraph.com/news/bitcoin-four-year-cycle-politics-liquidity-10x-research?utm_source=rss_feed&utm_medium=feed&utm_campaign=rss_partner_inbound
