S&P Global 确认 Circle 发行的 USDC 稳定币具有强劲稳定性

S&P Global Ratings telah mengesahkan semula penilaian kukuhnya terhadap USDC, salah satu stablecoin terbesar di dunia yang dipatok kepada dolar AS, mengesahkan keupayaannya untuk mengekalkan pariti dengan dolar walaupun terdapat penelitian kawal selia dan struktur yang berterusan dalam pasaran stablecoin global.

Dalam Penilaian Kestabilan Stablecoin terkininya yang diterbitkan pada 18 Disember 2025, S&P Global memberikan USDC skor kestabilan 2 (Kukuh), sambil mengesahkan penilaian aset 1 (Sangat Kukuh). Penilaian ini mencerminkan sandaran rizab USDC yang mantap, pelaporan yang telus, dan penjajaran kawal selia yang semakin meningkat, sambil turut menyerlahkan ketidakpastian undang-undang yang masih wujud berkaitan perlindungan kebankrapan.

USDC diterbitkan oleh Circle Internet Financial LLC (NYSE: CRCL), sebuah syarikat fintech yang berpangkalan di AS yang telah menjadi pemain utama dalam infrastruktur dolar digital gred institusi.

Rizab USDC Disokong Sepenuhnya Oleh Aset Berisiko Rendah

Menurut S&P Global Ratings, USDC mendapat manfaat daripada sokongan penuh oleh aset berkualiti tinggi dan berisiko rendah, terutamanya Perbendaharaan AS jangka pendek, perjanjian pembelian semula, dan deposit tunai.

Sehingga 31 Oktober 2025:

• $75.88 bilion dalam aset rizab menyokong $75.81 bilion USDC dalam edaran

• 35% daripada rizab dipegang dalam sekuriti Perbendaharaan AS

• 53% dalam perjanjian pembelian semula

• 12% dalam pegangan tunai

Majoriti rizab dipegang dalam Circle Reserve Fund (CRF) yang berdaftar SEC, diuruskan oleh BlackRock. Baki tunai terutamanya dijaga di Bank of New York Mellon, manakala bahagian tambahan kecairan diedarkan merentasi bank penting secara sistemik global (GSIBs) yang dinilai tinggi untuk menyokong penebusan dan terbitan.

S&P menyatakan bahawa aset rizab mempunyai tempoh matang yang sangat singkat, dengan purata wajaran tempoh matang kira-kira sepuluh hari, mengurangkan risiko pasaran dan kecairan dengan ketara.

Mengapa Penilaian Kestabilan Kekal di "Kukuh" dan Bukan "Sangat Kukuh"

Walaupun komposisi rizab USDC kukuh, S&P Global menggunakan pelarasan negatif satu tahap kepada skor kestabilan keseluruhan, mengekalkan USDC pada 2 (Kukuh) dan bukannya menaik tarafnya ke peringkat tertinggi.

Sebab utama yang dinyatakan ialah preseden undang-undang yang tidak mencukupi berkaitan pengasingan kebankrapan. Walaupun Circle menyatakan bahawa rizab USDC diasingkan daripada aset korporat dan dilindungi di bawah undang-undang penghantaran wang negeri AS, S&P menyerlahkan bahawa mahkamah belum menguji sepenuhnya perlindungan ini dalam senario insolvensi.

Ketidakpastian undang-undang ini, bukannya kualiti aset, kekal sebagai kekangan utama yang menghalang skor kestabilan yang lebih tinggi.

Kemajuan Kawal Selia Boleh Membawa Kepada Peningkatan Masa Hadapan

S&P Global menyatakan bahawa penilaian kestabilan USDC boleh bertambah baik apabila kejelasan kawal selia terus berkembang.

Circle telah mencapai pencapaian penting:

• Pendaftaran dengan Rangkaian Penguatkuasaan Jenayah Kewangan AS (FinCEN)

• Pematuhan dengan Peraturan Pasaran dalam Aset Kripto EU (MiCA)

• Pengiktirafan oleh Pihak Berkuasa Perkhidmatan Kewangan Dubai

• Kelulusan bersyarat daripada Pejabat Pengawal Mata Wang AS (OCC) untuk menubuhkan bank amanah nasional

Selain itu, pelaksanaan Akta GENIUS yang akan datang di Amerika Syarikat boleh mengukuhkan secara material perlindungan undang-undang untuk pemegang stablecoin dengan mengutamakan mereka secara eksplisit dalam prosiding kebankrapan.

Jika rangka kerja ini dilaksanakan sepenuhnya dan kualiti rizab kekal tidak berubah, S&P menunjukkan bahawa skor kestabilan USDC boleh ditingkatkan pada masa hadapan.

Kecairan Kukuh, Kehadiran Blockchain Yang Luas, dan Rekod Prestasi Yang Mantap

S&P juga menyerlahkan profil kecairan USDC yang kukuh, baik di bursa berpusat mahupun terpencar, serta sokongan blockchain yang luas. USDC kini beroperasi di lebih daripada 30 blockchain, dengan majoriti bekalan tertumpu di Ethereum.

Stablecoin ini telah mengekalkan tambatan yang konsisten sepanjang peristiwa tekanan pasaran dan kini berada di kedudukan sebagai stablecoin kedua terbesar di dunia, dengan permodalan pasaran hampir $78 bilion.

Kontrak pintar yang berkaitan dengan USDC dan protokol pemindahan merentasi rantaian telah menjalani audit bebas, dan Circle terus mengendalikan program pendedahan kerentanan aktif untuk mengurangkan risiko keselamatan siber.

Apa Maksudnya Untuk Pasaran Stablecoin

Penilaian terkini S&P Global mengukuhkan kedudukan USDC sebagai salah satu stablecoin yang paling boleh dipercayai secara institusi dalam pasaran hari ini. Walaupun kejelasan kawal selia dan undang-undang kekal sebagai pembolehubah utama, gabungan rizab yang telus, pengurusan aset konservatif, dan pematuhan kawal selia yang berkembang meletakkan USDC antara aset digital yang disokong dolar terkukuh yang tersedia pada masa ini.

Untuk pelabur institusi, bursa, dan penyedia pembayaran, laporan ini menandakan keyakinan berterusan terhadap ketahanan struktur USDC, walaupun pengawal selia global mengetatkan pengawasan merentasi sektor stablecoin.

Artikel ini pada asalnya diterbitkan sebagai S&P Global Mengesahkan Kestabilan Kukuh untuk Stablecoin USDC Yang Diterbitkan oleh Circle di Crypto Breaking News – sumber berita kripto, berita Bitcoin, dan kemas kini blockchain yang dipercayai anda.