特斯拉(TSLA)股票:尽管电动车销售低迷,亿万富翁对冲基金经理抛售Palantir转投特斯拉

TLDR

• Israel Englander 的 Millennium Management 在第三季度出售了91%的 Palantir 股份(450万股),同时增持311,000股 Tesla,使其持仓增加四倍。
• Palantir 的市销率为110倍,比其他任何 S&P 500 股票贵近三倍,是该指数中估值最高的股票。
• Tesla 的电动车交付量在2025年下降了8.5%,但 Model Y 的更新换代和 Juniper 的分阶段推出严重影响了上半年的销售。
• Tesla 下半年的年化交付率达到183万辆,显示2026年可能恢复增长。
• Model 3 在2025年前九个月的美国销量实际上增长了17.6%,表明下降主要与 Model Y 有关。

Israel Englander 在第三季度做出了一个反向押注,在华尔街引起了轰动。他的对冲基金 Millennium Management 削减了91%的 Palantir 仓位,同时将 Tesla 股票增持四倍。

Tesla, Inc., TSLA

乍看之下,这一举动似乎有违直觉。Palantir 去年大幅跑赢市场,而 Tesla 表现不佳。但 Englander 的业绩记录不言而喻——Millennium 在过去三年中跑赢 S&P 500 约39个百分点。

Millennium 在第三季度出售了450万股 Palantir 股份,使其跌出前十大持仓。该基金同时增持了311,000股 Tesla 股份。自2010年首次公开募股以来,Tesla 已上涨27,300%,尽管近期表现起伏不定。

Palantir 的估值问题

Palantir 的人工智能软件业务蓬勃发展。该公司第三季度营收增长63%,达到11亿美元。客户数量跃升45%,每位客户的支出增长34%。

Forrester Research 称 Palantir 是人工智能平台的领导者。管理层声称该公司擅长将人工智能项目从原型推向生产。数据支持这一说法——非 GAAP 净利润飙升110%,达到每股摊薄收益0.21美元。

但问题就在这里。Palantir 的市销率为110倍。这使其成为 S&P 500 中最昂贵的股票,且优势明显。

该指数中第二贵的股票 AppLovin 的市销率仅为38倍。Palantir 的估值几乎是其三倍。很少有软件公司能够维持超过100的市销率。

理论上,该股票可能下跌65%,仍然保持 S&P 500 中最昂贵股票的称号。对于任何持有大量股份的投资者来说,这是一个岌岌可危的位置。

Tesla 的转型策略

Tesla 的电动车业务面临真正的挑战。该公司在过去一年中损失了约5个百分点的市场份额。中国汽车制造商比亚迪现在领先全球电动车销售。

2025年全年交付量下降8.5%。这对核心业务来说并不好看。但投资论点已发生巨大转变。

Model Y 的更新换代解释了2025年大部分的下降。这款中型 SUV 占美国电动车销量的四分之一以上。生产转移和买家对新 Juniper 车型的期待重创了上半年的交付量。

Model 3 在2025年前九个月的美国销量实际上增长了17.6%。这不是 Tesla 全面的问题。这是专门的 Model Y 问题。

下半年年化交付量达到183万辆。华尔街对2026年的共识为175万辆。随着年度同比比较变得更容易,以及 Juniper 现在在全球上市,增长应该会恢复。

物理人工智能押注

Tesla 的未来集中在物理人工智能上。这意味着机器人出租车和人形机器人,而不仅仅是电动车。

该公司仅使用摄像头的方法使其相对于 Waymo 等竞争对手具有成本优势。Tesla 不需要昂贵的激光雷达或雷达传感器。其软件也不需要高清城市地图。

Tesla 在路上有大约800万辆车。计划是让车主将他们的汽车添加到众包机器人出租车平台。这是建立车队的巨大领先优势。

首席执行官 Elon Musk 认为,Optimus 人形机器人最终可能产生10万亿美元的收入。他最近声称"Optimus 将成为一名出色的外科医生。"机器人出租车市场预计到2030年每年增长74%。

人形机器人市场应该到2035年每年增长54%。目前这两项业务都没有产生实质性收入,使得估值高度投机。

Musk 预计无监督机器人出租车的监管批准将在2026年到来。Cybercab 生产计划于四月开始。欧洲在荷兰的 FSD 批准可能在2026年初到来。

Tesla 宣布的第四季度生产和交付令投资者失望。该报告为电动车销量下降的一年画上句号。但 Juniper 的推出已经完成,更新、更实惠的 Model Y 版本现在正在价格上竞争。

文章《Tesla (TSLA) 股票:亿万富翁对冲基金经理在电动车销量下滑的情况下抛售 Palantir 转投 Tesla》首次发表于 CoinCentral。