白银矿业股与白银：这一比率正在呼喊机会

白银最近一直处于混乱状态。大幅波动、快速反转，以及不断震荡多空双方的价格走势。有时看起来很强劲,隔天又显得崩溃。这种行情将注意力引向金属本身,而远离与之相关的一切。

这就是为什么Otavio Costa标记了大多数交易者在混乱中忽视的东西:白银矿业股对白银比率。他的观点很简单。当白银占据所有头条时,矿业股可能会被抛在后面。而当这种差距扩大到极端时,可能标志着转折点。

Costa发布的内容,用简单的话说

Costa的推文直击市场情绪。

不久前,市场还痴迷于白银突破50美元。现在白银已经超过那个区域,但矿业股估值看起来根本没有反映强劲的金属行情。他还强调了比炒作更重要的东西:成本。他说,一些生产商的运营成本低于每盎司15美元,即使白银价格更高。这是一个很大的运营利差。

他的信息不是"矿业股不会输"。而是"市场对矿业股的定价就像仍处于疲弱环境,尽管基础金属价格比以前高得多。"

图表在衡量什么

图表标题告诉你整个方法:

白银矿业股对白银比率
计算方法:SIL ETF / 白银价格

所以这不是白银的图表。这是一个相对表现图表。它跟踪矿业股是跑赢还是跑输金属。

• 比率上升 = 矿业股跑赢白银
• 比率下降 = 矿业股落后于白银

这很重要,因为矿业股在多个方面对金属具有杠杆效应。如果白银保持稳定且运营成本受到控制,矿业股盈利可以快速扩张。当市场开始为此定价时,矿业股的涨幅可能超过金属本身。

Costa在图表上标记了几个"底部"区域。该比率在过去的压力时期触及主要低点,然后大幅反弹。

这就是核心理念:对矿业股的极度悲观可以创造一个重置点。矿业股经常因与当前白银价格关系不大的原因而受到惩罚——股市风险、融资担忧、稀释担忧、政治风险、运营新闻。当投资者变得防守时,即使金属价格保持高位,矿业股也可能被抛售。

接近历史低点的比率表明一件事:市场愿意为白银敞口付费,但不愿为从地下开采白银的企业付费。

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"科技般利润率"的说法

Costa的"科技般利润率"说法旨在唤醒人们。

如果生产商的全成本接近15美元,而实现价格远高于此,该业务可以产生可观的现金。这就是理论。市场通常会奖励这种设置,但它往往等待证明——干净的季度业绩、改善的指引、更强劲的资产负债表和资本回报。

比率被压垮意味着市场尚未为这种可能性付费。它对矿业股的定价就像美好时光很脆弱。

这个比率需要矿业股停止相对于金属的流血。

通常有几件事会推高比率:

• 白银趋于稳定而不是每天剧烈波动
• 风险偏好回归股市
• 矿业股开始公布更强劲的财务业绩
• 成本保持可控且指引保持稳定

如果这些因素到位,矿业股可以开始快速追赶。

可能打破论点的风险

这不是免费交易。

矿业股承担着金属没有的风险:司法管辖区问题、产量不足、成本通胀、对冲失误、稀释,以及打击所有有股票代码的广泛股市抛售。即使白银保持稳定,矿业股的低价时间也可能比大多数人预期的要长。

这就是图表中的真正警告。低比率可能意味着价值,但也可能意味着投资者不信任该行业。

如果白银平静下来,行情停止惩罚风险,矿业股不需要奇迹就能重新评级。它们只需要市场停止将它们视为问题,开始将它们视为具有真正现金流潜力的业务。

这就是推文背后的赌注。游戏开始,但要睁大眼睛。

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文章《白银矿业股对白银:这个比率正在大声呼喊机会》首次出现在CaptainAltcoin。