美元表现疲软，交易员不相信强势美元言论

美元经历了近十年来最糟糕的一年,交易员们不再相信强硬言论。尽管唐纳德·特朗普白宫内部官员不断坚称他们支持"强势美元",但货币仍在下跌。自2026年初以来,美元指数再下跌1%。这是在2025年暴跌9%的基础上,创下八年来最大年度跌幅。

高盛外汇策略师在给客户的报告中表示:"从根本上讲,我们认为最近注入的政策不确定性将足够持久,使美元无法弥补失地。"

他们表示,投资者原本期待2026年经济会获得更多支持。但他们得到的却是一系列新的关税威胁,这动摇了那些期望。

交易员对关税和政治变化做出回应

真正的损害始于去年4月,当时特朗普推出了他的"解放日"关税。几天之内,美元下跌超过5%。近一年后,它仍未反弹。交易员没有忘记。而一些人期待的反弹从未到来。

美元曾经是危机中每个人都会涌向的地方。它被视为避风港。几十年来,它持有世界储备货币的非官方头衔,这给美国带来了巨大优势。这一地位现在正受到质疑。

麦格理银行策略师Thierry Wizman表示:"如果美元的储备地位确实取决于美国在世界上的角色——作为安全和基于规则秩序的保证者——那么过去一年的事件就埋下了资金从美元转移和寻找替代品的种子。"

这不仅仅关乎关税。这也关乎美国货币政策的未来。特朗普总统提名前联储理事Kevin Warsh接替Jerome Powell担任下任美联储主席。Warsh因其在2008年危机期间的鹰派立场而闻名。但市场这次没有上当。

当他的名字出现时,美元只是短暂上涨。这种反弹很快消退。交易员迅速意识到特朗普不想要一个会加息的人。在2月4日接受NBC新闻采访时,特朗普明确表示:"如果他来说'我想提高利率'……他就不会得到这份工作,不会。"他补充说:"我们的利率太高了",并表示"毫无疑问"美联储将在Warsh领导下降息。

随着信心下滑,投资者寻找对冲工具

随着政治噪音增加,美元在技术上仍是全球金融的支柱。但越来越多的交易员正在寻找更安全的赌注。他们转向欧元、瑞士法郎,尤其是黄金。而且不仅仅是黄金。其他金属如白银、铂金、铜和钢材的价格也在飙升。

仅黄金在2025年就飙升超过60%。尽管最近有所降温,但过去一年仍上涨超过70%。去年开始的更广泛金属涨势仍在延续到2026年初。

麦格理的Wizman认为这一趋势不是短期的。他说:"我们不认为从中长期来看,美元'多元化交易'已经结束。"据他说,由地缘政治变化和华盛顿政策混乱引发的美元疲软阶段可能持续十年或更长时间。

他补充说:"在美国政府似乎想要引导美国相对于世界其他地区的方向下,美元无法无限期地维持其储备货币地位。"

因此,尽管白宫不断重复它支持"强势美元",但没人买账。图表上没有。交易中没有。金属涨势中没有。交易大厅里肯定也没有。交易员想要的是少说话多稳定。在他们看到这一点之前,美元不会得到他们的支持。

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