2026年流動性展望：全球機構在數位資產和交易金融的未來發展方向上的共識

從2023年到2026年，從香港到全球舞台，來自世界各地的機構再次齊聚一堂。隨著數位資產的下一個十年拉開序幕，LTP將與業界共同展望未來。

在市場波動中，近距離觀察數位資產和傳統金融（TradFi）的前沿脈搏是一種什麼樣的感受？

二月9，2026， 流動性2026由…主辦的年度旗艦機構數位資產高峰會 LTP 香港活動在香港圓滿落幕。今年是該活動連續舉辦的第四年，再次匯集了來自對沖基金、做市商、高頻交易公司、家族辦公室、資產管理公司、交易所、託管機構、銀行和技術服務提供商的高級代表，標誌著數位資產與傳統金融市場加速融合的又一個里程碑。

在為期一天的議程中，高峰會… featured 主題演講、爐邊談話和深入的圓桌討論。演講者和參與者圍繞著全球金融體系的演變、代幣化的興起以及多資產生態系統的快速整合展開了深入的交流，探討隨著機構採用的加深，可能會出現哪些新的機會和新的範式。

隨著高峰會接近尾聲，各方觀點逐漸達成共識：全球金融版圖正處於重塑的轉捩點。 基礎建設、監管對話和跨機構合作 這將是影響產業永續發展的關鍵因素。

這不只是一個思想交流論壇，而是一個 defi這是數位資產產業邁向數位轉型的重要一步。 標準化、制度化和主流相關性.

完整議程亮點及主要收穫

At 流動性2026LTP召集全球專家，從多個角度審視機構數位資產市場的未來，包括核心基礎設施、流動性連結、代幣化和新興市場範式。

多資產交易與市場融合：相容性與韌性

與會者普遍認為，加密資產正日益受到重新檢視。defi應將其視為核心資產類別，必須將其納入機構投資組合管理框架，而不是將其視為獨立的另類市場。 斯蒂芬·盧茨BitMEX執行長指出，資訊長們再也不能忽視這類資產了。隨著機構正式將數位資產納入資產配置框架，交易系統的設計邏輯正在轉變——從追求最佳效能轉向實現與現有治理結構、API架構和風險控制的無縫整合。

系統韌性被反覆強調。 湯姆·希金斯Gold-i創辦人兼執行長在圓桌會議上指出，系統設計必須假定故障不可避免，並透過多場所聚合來實現冗餘和生存能力。從宏觀層面來看，監管碎片化仍然是全球市場互通性的主要障礙；如果沒有跨司法管轄區的協調一致，真正的多元資產融合將受到限制。

新的結算層：清算、託管和互通性

圍繞結算和託管的討論指向一個明確的方向：託管機構正從被動的資產保管者轉變為支持清算、結算和風險管理的核心基礎設施層。隨著機構參與度的提高，託管不再僅僅被視為合規要求，而是連接監管確定性和營運可擴展性的關鍵紐帶。

defi信任的概念也在不斷演變。 伊恩·洛Ceffu執行長強調，信任必須嵌入可執行的鏈上機制中，資產必須透過託管人和主經紀商之間的合作產生實際收益。成熟的第三方技術的重要性日益凸顯。 張艾米Fireblocks 亞太區負責人強調了該行業對成熟基礎設施提供者日益增長的依賴性，並指出，由於監管清晰和基礎設施成熟，歐洲正在成為機構數位資產的戰略中心。

技術冗餘被廣泛認為是緩解系統性混亂的關鍵。 達倫喬丹Komainu 的商務長指出，託管的未來在於資產的可用性——核心問題從資產是否安全儲存轉變為資產是否可以安全可靠地調動。

重建基礎設施與數據價格

約翰·科布拉特Robinhood Crypto 的高級副總裁兼總經理分享了 Robinhood 如何從加密貨幣交易平台發展成為通用金融基礎設施提供商，利用區塊鏈重新構建支付、結算和傳統資產交易，同時將複雜性從最終用戶中抽像出來。

在他看來，傳統金融（TradFi）的核心瓶頸仍然是結算效率，通常需要T+1或更長時間才能完成結算，而加密原生系統則提供全天候可用、近乎即時的轉賬以及可組合性，從而顯著降低資本成本和交易對手風險。在監管框架內，Robinhood正在推進完全抵押、1:1比例的股權代幣化，並預計代幣化將從穩定幣擴展到股票、ETF和私募市場。他認為，核心挑戰不在於技術，而是監管實施和公眾的普遍接受。

科里·盧Pyth Network亞太區負責人表示，市場數據產業長期以來被低估，年收入超過50億美元，而數據成本在過去25年中成長了15倍以上。他指出，真正的成本並非源自於資訊不對稱，而是源自於數據質量，數據品質最終決定了交易員能否達到最佳執行。

Pyth Network旨在重建傳統資料管道，將交易公司和交易所的價格輸入直接引入共享價格層，然後以更高品質、更低成本將價格資訊重新分發給各機構，並實現毫秒級的多資產更新。 Loo透露， Pyth Pro 該專案上線兩個月內吸引了超過 80 位訂閱用戶，第一個月年度經常性收入 (ARR) 超過 1 萬美元。該計畫還計劃實施價值獲取機制，將訂閱收入註入去中心化自治組織 (DAO)，由該組織回購代幣並建立長期儲備。

機構資本配置：從投機到系統性投資

資本配置正在發生顯著轉變。機構資本正從敘事驅動資產轉向需求驅動明確、監管透明度高的工具。 法比安·多里Sygnum的資訊長觀察到，隨著元宇宙敘事逐漸淡出人們的視野，各機構已將重心重新放在利用智慧合約實現價值鏈整合和流程自動化上。風險管理已逐漸取代收益投機，成為主要的篩選標準。

人們普遍預期代幣化將推動結構性而非漸進式的變革——但其規模將取決於實際的客戶需求，而不僅僅是技術能力。人們對基於指數和結構化產品的興趣正在上升，並且 喬瓦尼·維西奧索芝加哥商品交易所集團（CME Group）全球加密貨幣產品主管指出，未來的市場格局可能會是… defi由多種技術和市場結構的共存所促成。

交易融合：連結流動性、定價與風險

在關於流動性和風險管理的討論中，與會者將重點放在極端市場條件下的系統穩定性。 傑里米·朗Ludisia 的資訊長強調了基礎設施升級如何顯著提高了執行質量，同時強調風險管理必須針對最壞情況進行設計。

提高跨交易場所的資本效率被認為是解決資本配置分散問題的關鍵方案。交易所和託管機構之間的合作模式——例如建立共享資本池——正得到越來越多的探索。在此背景下，透明度變得至關重要。 朱塞佩朱利安尼Kraken機構團隊副總裁強調，流動性取決於風險是否清晰定價，交易所的透明度和營運穩定性直接影響做市商的參與度。

為數位資產經濟建構制度軌道

在機構和基礎設施層面，多項案例研究表明，穩定幣正從概念驗證轉向實際部署。保險和支付領域的穩定幣試點計畫展現了鏈上結算帶來的實質效率提升。一些機構目前正在探索將旗艦產品直接遷移到鏈上，以獲得更廣泛的全球流動性。

系統穩定性日益被視為一種收入保障手段。 曾欣， 高級的 Web3 AWS 的解決方案架構師指出，穩定性發揮「收入保險」的作用，雲端基礎設施為數位市場提供了所需的韌性和彈性。同時，傳統的監管架構仍對資本配置施加結構性限制。 朱雪莉富途控股有限公司數位資產全球主管強調，信任和便利性是經紀平台的核心機遇，同時也承認巴塞爾協議等框架所帶來的資本限制。平衡合規性、隱私和託管仍然是機構參與的關鍵門檻。 DeFi.

一切皆可作抵押：RWA、穩定幣和代幣化信用

關於代幣化資產能否作為核心抵押品的爭論正從理論走向實踐。與傳統結構相比，鏈上抵押品——得益於全天候結算——更適合滿足衍生性商品市場突發的保證金需求。然而，法律的清晰度仍然是決定性因素。

切坦·卡爾卡尼斯富蘭克林鄧普頓高級副總裁強調，選擇原生鏈上資產結構而非數位副本至關重要，這能確保法律真實性的單一來源。監理分類及其對資本要求的影響同樣關鍵。評估代幣化抵押品的機構通常會專注於四個方面：法律所有權、營運風險、託管安排和流動性深度。

超越炒作：產業未來走向何方

高峰會結束時，與會者達成共識：代幣化本身並不構成競爭優勢。真正的區別在於它能否在儲備、交易或結算等方面帶來可衡量的改進。

埃爾坎·卡亞ABEX執行長認為，代幣化有可能將傳統金融完全融入加密原生系統，而這項轉變的臨界點很可能在未來十年內出現。隨著監管資格、系統穩定性和使用者體驗成為決定性因素，金融基礎設施的演變似乎已不可逆轉。數位資產不再是傳統金融的附屬品，而是一股日益強大的力量，能夠重塑其運作邏輯和權力結構。

李摩西Anchorage Digital 亞太區負責人簡潔地總結了這種觀點：代幣化並不等同於成功——其價值取決於在儲備、交易或結算方面提供明顯的功能優勢。

關閉的思考

對於長期規劃而言，產業向更成熟的階段過渡——以炒作的消退為標誌——也代表著基礎設施、合規性和永續創新紮根的最佳時機。我們始終堅信，持久的價值創造蘊藏在默默支撐市場運作的基礎系統中。

從2023年到2026年，LTP從區域市場到全球視角，始終致力於觀察、記錄並積極參與數位資產產業的結構、制度和監管演變。成功完成 流動性2026 這標誌著我們在推動數位資產與傳統金融融合的長期努力中又邁出了意義重大的一步。

展望未來，LTP 將繼續大力投資生態系統發展——倡導更具韌性的基礎設施和更開放的合作——以幫助塑造數位資產的下一個十年。

隨著基礎設施建設、監管參與和跨機構合作的融合，一個更健康、更專業、日益主流化的數位資產時代正在形成。

而 流動性2026 雖然剛結束，但數位資產與傳統金融深度融合的旅程才剛進入下半程。作為長期的參與者和觀察者，LTP將繼續投入資源，致力於生態系統建設和產業對話，協助數位資產邁入下一個十年。