美银标示黄金和原物料存在泡沫风险，比特币消息等待潜在轮动触发因素

关键见解：

• 在最新的Bitcoin新闻中，美国银行在其2月1日的周度研究报告中标记黄金、白银、美国材料股和韩国Kospi指数显示出"泡沫式"价格走势。
• 该银行针对黄金的泡沫风险指标（BRI）上升至接近1，表明整个商品市场极度不稳定。
• Bitcoin价格仍处于资本匮乏状态，交易所数据显示杠杆和仓位受到抑制，如果金属市场出现回调，可能会放大任何跨资产轮动。

黄金和白银正显示出"泡沫式"价格走势，如果泡沫破裂，Bitcoin可能受益。

美国银行全球研究将美国材料股加入其表现出泡沫行为的资产清单，与黄金、白银、韩国Kospi指数和稀土股票一起。

该银行将泡沫式价格走势归因于一个共同驱动因素：美元疲软。

美国银行针对黄金的泡沫风险指标（BRI）在截至2月1日的一周内攀升至接近1，该银行将这一读数描述为"两端风险的指示"。

根据Bitcoin新闻，BRI使用回报、波动性、动量和脆弱性来衡量价格不稳定性，脆弱性被定义为局部尾部事件。

深入了解Bitcoin新闻

根据美国银行全球研究LinkedIn帖子，该银行推出每周BRI更新以回应客户的强烈兴趣。这些更新将突出泡沫区域，并指出各资产类别中泡沫式价格走势的增加。

在美国银行2月1日报告之前的三个月里，黄金大幅上涨，但这一走势伴随着日益增加的不稳定性。白银、稀土股票和韩国Kospi表现出类似的动态，都与美元疲软和波动性有关。

相比之下，美国股票和大型科技股保持相对稳定。美国银行警告称，人工智能驱动的创新可能在未来推动更不稳定、更容易产生泡沫的市场。

该银行还注意到欧洲股票的回报分散度异常高，特别是在科技和基础资源领域，尽管指数层面的涨幅有限。这种分歧表明选择性泡沫而非广泛的乐观情绪。

Bitcoin新闻：加密货币市场处于去杠杆后状态

Bitcoin价格在2026年2月进入脆弱状态。

CryptoQuant的认证作者IT Tech报告称，缺乏新资本强化了熊市条件，疲软或负面的新流入未能抵消机构现货Bitcoin ETF的流出。

Bitcoin新闻显示，交易所数据描绘了更清晰的设置图景。CoinGlass报告称，资本正在回流交易所，但杠杆比率尚未恢复。

Binance显示出强劲的资金流入和交易量，但平均杠杆率仍然受到抑制。该公司将这种环境描述为"去杠杆后"和"等待触发因素"。

在2月份将Bitcoin推至60,000美元的回调期间，BTC与黄金的相关性保持历史低位，交易更像增长资产而非避险资产。

Bitcoin新闻：流动性退出 | 来源：CryptoQuant/IT Tech

金属市场回调会成为Bitcoin的资金流催化剂吗？

轮动论点基于一个条件框架。如果黄金和白银因拥挤的防御性资产获利回吐而回调，同时风险偏好趋于稳定，Bitcoin可能作为更高贝塔的替代配置而受益。

现货Bitcoin ETF现在提供了与扩大黄金配置的ETF便利性相似的操作简单轨道。

世界黄金协会报告称，截至2月6日，全球黄金支持的ETF管理资产规模约为6,690亿美元。如果该资金池的0.25%至1.0%被重新配置到Bitcoin代理，潜在的增量需求将在17亿美元至67亿美元之间。

相对于最近每周现货Bitcoin ETF资金流动的头条新闻，这一规模很大，如果以现货而非杠杆形式到来，可能会改变局面。

然而，支持轮动的相同基础设施也使Bitcoin在风险爆发时面临快速的顺周期流出。

根据Bitcoin新闻讨论，如果金属市场回调是由美元走强或更紧缩的金融条件驱动的，BTC可能会与更广泛的风险资产一起走弱。

美国银行明确将泡沫集群与美元疲软联系起来。美元持续反转走强将对黄金和Bitcoin都构成逆风，使轮动论点成为该宏观状态下概率较低的分支。

资金流管道比数字黄金叙事更重要

Bitcoin与黄金的低相关性意味着决定性变量不是"数字黄金"标签，而是管道：边际美元可以快速流向何处以及杠杆是否正在重建。

最清晰的测试是下一个边际流入是否在没有杠杆的情况下出现在Bitcoin现货和ETF渠道中。

如果轮动的第一个迹象是未平仓合约上升和激进的融资，黄金引领的风险事件可能通过清算溢出到Bitcoin而非支持它。

如果第一个迹象是持续的现货和ETF流入，同时杠杆保持低迷，轮动论点就变得更可信。

CoinGlass将当前状态框定为正是这种设置：更清洁的仓位、受抑制的杠杆以及在去杠杆后环境中回流的资本。缺少的是一个足够大的触发因素来改变情绪。

Binance录得10亿美元流入 | 来源：CoinGlass

美国银行的每周泡沫地图使跨资产对冲合法化

美国银行决定发布周期性泡沫风险产品很重要，因为它将松散的交易者迷因转变为银行分发的监控框架。

更多客户会问"如果这个破裂该如何对冲"，为包括Bitcoin在内的跨资产推介创造空间，即使实证联系很弱。

该银行强调美元疲软作为共同驱动因素也很重要。如果美元疲软持续但黄金波动性变得昂贵，边际替代配置可能寻求相同宏观观点的不同表达。

Bitcoin仅作为可投资资产进入对话。资金流动必须证明BTC的相关性，而不是叙事。

美国银行的每周更新将突出表现出最多泡沫的股票区域，并指出泡沫式价格走势的增加。

这种周期性叙事供应增加了Bitcoin被推介为条件对冲的可能性，即使Bitcoin最近的行为更像增长而非黄金。

下一次状态转变的成败取决于可衡量的流入

金属到Bitcoin轮动的看涨案例不是"黄金破裂然后Bitcoin暴涨"。而是"如果黄金波动性迫使仓位变化，我们是否看到可衡量的、持续的Bitcoin流入而没有杠杆"。

这一论点可以按周进行测试。CryptoQuant框定熊市条件被疲软流入强化的说法意味着，如果持续，有意义的新需求来源可能会改变状态。

然而，同一周的主流报道显示机构ETF流出和价格大幅下跌，表明市场对避险冲击仍然脆弱。

轮动故事的成败取决于资金流是否以现货买入和受抑制的杠杆形式到来。杠杆主导的上涨往往在波动性飙升时逆转。

现货和ETF流入，同时杠杆保持低迷，将使论点可信。

美国银行正在告诉客户，黄金的价格走势变得波动，对冲变得昂贵。

看涨Bitcoin情景需要可观察的、持续的现货和ETF流入Bitcoin，而不需要杠杆重建，在多个来源描述为资本匮乏或去杠杆后的市场中。

帖子《美国银行标记黄金和材料的泡沫风险，Bitcoin新闻等待潜在轮动触发因素》首次出现在The Coin Republic。