比特币巨鲸活动上升,美国现货需求依然疲弱

Bitcoin 目前在 $66,000 附近交易,而链上指标显示现货交易所的巨鲸活动再次增加。

交易所巨鲸比率(30日简单移动平均线)再次攀升,这一模式曾在上一次重大回调期间出现过。

与此同时,美国现货需求依然疲软,形成了一个越来越由资金流动驱动而非需求驱动的市场结构。

交易所巨鲸比率攀升而价格停滞

交易所巨鲸比率衡量流入交易所的大额交易相对于总流入量的占比。当30日移动平均线上升时,表明大型参与者在交易所活动中占据更大份额。

在周期早期,这一指标随着 Bitcoin 下跌约40%而开始攀升。该阶段反映了在弱势期间巨鲸参与度的增加。当前结构看起来相似,巨鲸比率-SMA(30)再次走高,而价格则在压力下交易。

这并不自动确认激进抛售。然而,在价格疲软期间巨鲸参与度上升往往表明大型持有者正在积极围绕这一走势进行布局,而非保持被动。

Coinbase 溢价信号显示美国需求疲软

第二张图表显示 Coinbase 溢价指数,该指数长期保持负值。负值读数通常表明与离岸市场相比,美国买家的现货需求较弱。

持续的负溢价表明,尽管近期价格下跌,美国现货买家并未积极入场。换句话说,虽然巨鲸变得更加活跃,但广泛的现货需求显得脆弱。

这种分化为当前市场结构增添了背景。

流动性流向显示防御性定位

USDC (ERC-20) 净流入再次转为正值,表明资金正回流至交易所。然而,这些流入并未转化为持续的现货 Bitcoin 购买。流动性存在于交易场所,但基本上处于闲置状态。

与此同时,USDT (ERC-20) 净流入持续呈负趋势,意味着资金正在离开基于以太坊的轨道。这与向 Tron 等替代结算网络的更广泛迁移相一致。

综合来看,这些流向表明的是防御性流动性环境,而非激进的风险扩张。

资金流动驱动市场,直至现货需求回归

当巨鲸活动上升而现货需求保持疲软时,价格走势往往变得更由仓位驱动。在这种环境下,走势可能快速加速,但如果没有有机买盘支撑,可能缺乏持久性。

如果这种结构持续,表明大型参与者正积极参与市场,而散户和美国现货参与则保持谨慎。

在持续的现货需求重新出现之前,上涨行情可能会保持脆弱,并依赖于流动性流动而非广泛共识。

帖子 Bitcoin 巨鲸活动上升而美国现货需求保持疲软 首次出现在 ETHNews。