USDC交易量自2019年以来超越USDT

根据日本投资银行瑞穗的研究报告,Circle的USDC稳定币在交易量上首次超越Tether的USDT,这是自2019年以来的首次。

报告显示,自今年年初以来,调整后的USDC交易量已达到约2.2万亿美元,而USDT约为1.3万亿美元。

这一转变意味着USDC现在占两种稳定币合计调整交易量的约64%,扭转了USDT在2019年至2025年间持续主导市场使用的长期趋势。

数据突显了稳定币活动的显著变化,表明USDC可能在加密货币市场和数字支付的日常交易流中获得动能。

为何交易量比市值更重要

瑞穗分析师认为,交易活动是比市值更有意义的稳定币影响力指标。

虽然市值反映了稳定币持有的价值量,但交易量揭示了该资产在交易所、交易平台和支付基础设施中的实际使用频率。

在日常交易中使用最广泛的稳定币可能会成为数字资产生态系统中的主导结算层。

从这个角度来看,交易领导地位向USDC的转变可能标志着机构和市场参与者在选择稳定币进行转账和结算方面的深层变化。

然而,当考虑到市值时,更广泛的稳定币格局仍显示出不同的景象。USDT以约1,840亿美元的市值保持明显领先,而USDC的市值约为790亿美元。

监管不确定性仍在塑造稳定币市场

虽然市场数据指向使用模式的变化,但美国稳定币的监管框架仍不确定。

已获众议院通过的CLARITY法案目前因稳定币收益、道德规则和代币化证券处理方面的分歧而在参议院陷入僵局。

参议院多数党领袖John Thune表示,参议院可能会在数字资产市场规则之前优先处理其他立法,使得稳定币监管在近期取得进展的可能性不大。

监管可能在塑造主要稳定币发行商之间的未来平衡方面发挥重要作用。Circle是一家总部位于美国的公司,而Tether则在英属维尔京群岛运营,为两家公司创造了不同的监管动态。

调整后交易量显示真实稳定币需求

瑞穗强调的另一个重要因素是调整后交易量的概念。

该指标剔除了内部转账和自动化交易,提供了真实市场需求的更清晰图景,而非原始链上活动。

由于这种调整,分析师认为该指标是衡量真实经济使用情况的更可靠指标。

随着交易数据的持续演变,USDC的领先地位是代表持久的结构性转变还是市场流动的暂时变化,可能会在未来几个季度变得更加清晰。