TAO 下跌了 38%。Grayscale 剛做出史上最大押注

Bittensor TAO 在 Covenant AI 退出後下跌了 38%,但 Grayscale 進行了有史以來最大規模的單一資產重新配置。以下是這告訴你即將發生什麼。

Covenant AI 並非悄然離開 Bittensor。Subnet 3 背後的團隊在公開指責聯合創始人 Const 經營他們所謂的「去中心化戲劇」之前,出售了價值約 1,000 萬美元的 TAO 和 alpha 代幣。指控迅速傳播。TAO 在數小時內暴跌約 27%,從其市值中抹去了近 9 億美元。現貨流出連續多日超過 7,000 萬美元。

這是所有人都看到的部分。

接下來發生的事情受到的關注要少得多。社群礦工完全使用開源代碼重建了三個受影響的子網 SN3、SN39 和 SN81。沒有中央運營商。沒有要求創始人介入。區塊鏈在沒有停止的情況下持續路由排放和子網所有權。

Grayscale 在崩盤前就已行動

在 Covenant 退出前三天,Grayscale 將其 AI 基金中 TAO 的權重提高到 43.06%。根據加密貨幣分析師 Karamata2_2 在 X 上的說法,這標誌著該基金有史以來最大規模的單一資產重新配置。要麼他們對結構性情況有洞察力,要麼他們進行了獨立分析,認為無論戲劇如何,網路都會保持穩定。

然後是文件提交。Grayscale 於 4 月 2 日向 NYSE Arca 提交了現貨 TAO ETF 的 S-1 修正案第 1 號。Bitwise 同日提交了平行的 TAO 策略 ETF。SEC 決策窗口追蹤到 2026 年 8 月。

Karamata2_2 指出,市場不會等待批准。Bitcoin 和 Ethereum 都是在審查階段重新定價的,而不是之後。同樣的動態可能適用於 TAO。

爆發後 70% 的供應量仍處於質押狀態

即使在回撤期間,這個數字也保持不變。Karamata2_2 直接標記了這一點,指出儘管現貨流出連續多日嚴重,但 70% 的供應量仍保持質押狀態。

還有一項協議級提案正在獲得關注。由聯合創始人 Const 提出的 BIT-0011 信念機制,將要求子網創始人和質押者在 30 天間隔內鎖定 alpha 代幣。信念最高的質押者獲得所有權。鎖定的代幣在活動期間無法退出。

正如 Karamata2_2 在 4 月 13 日的早期帖文中指出的,當前的子網所有權結構將過多權力集中在個人手中。Alpha 代幣賦予所有者對排放的完全控制權,但沒有附加任何長期承諾。一個退出決定可能損害整個持有者基礎。BIT-0011 通過將所有權變為質押的經濟地位而非僅僅是個人信任安排,改變了這一計算。

Karamata2_2 寫道,該機制使 alpha 代幣對機構而言更具投資價值。這在 ETF 申請已在 SEC 管道中的現在至關重要。

活躍子網仍在運作

網路沒有停滯。 Bittensor 本週發布的 3 情境分析顯示 TAO 接近 249 美元,短期動能疲弱,但子網基礎設施繼續運作。

根據 Karamata2_2 在 X 上分享的數據,Chutes AI 獲得 14.39% 的每日排放,每天處理超過 500 億個代幣,並正在進行收入資助的回購。Targon Compute 共同撰寫了 Intel TDX 白皮書,並完成了 1,050 萬美元的 A 輪融資。GeneralTensor 在 3 月完成了由 Goldman 支持的基金和 DCG 主導的 500 萬美元融資。TAO Institute 於 4 月 15 日推出子網風險指數。活躍子網數量為 128 個,正在擴展到 256 個。子網 alpha 市值接近 10.3 億美元。

Teutonic(以前以 Templar 名義運營)計劃在 5 月中下旬進行 1 兆參數的訓練運行。如果在 ETF 申請處於最顯著的 SEC 審查窗口時完成,關於去中心化 AI 訓練規模超越 Covenant 退出的敘事將變得更難被忽視。

Karamata2_2 對這一切的起點或破點給出了一個數字。218 美元到 240 美元的需求區需要保持,以支持上述任何催化劑。該分析師表示他們一直在該區域大量積累。

免責聲明:本文僅供資訊用途,不構成財務或投資建議。價格分析和評論反映所引用來源的觀點。

文章《TAO 下跌 38%。Grayscale 剛剛進行了有史以來最大的押注》首次出現在 Live Bitcoin News。