隨著加拿大轉向穩定幣監管，豐業銀行認為此舉不太可能動搖國內市場。

經濟學家Derek Holt在上週的報告中寫道，任何框架實際上都是關於提升支付速度、效率和24/7結算，而非管理系統性風險。

11月，政府承諾制定立法，將監管由加拿大元支持的穩定幣。這跟隨美國的腳步，美國在最近幾個月通過了一項管理穩定幣發行者的法律。

穩定幣是與另一種資產（如法定貨幣或黃金）掛鉤的加密貨幣。它們在加密貨幣市場中扮演重要角色，提供支付基礎設施，也用於國際資金轉移。Tether的USDT是最大的穩定幣，其次是由Circle Internet (CRCL)發行的USDC。

Holt表示，這些加密貨幣在美國激增，由Tether約1850億美元的規模領先。

穩定幣發行者主要將儲備存放在短期國債、回購協議和貨幣市場基金中，比特幣BTC$86,563.37和黃金也逐漸加入。報告指出，這種組合引起了關注，因為擠兌可能迫使資產清算。

標準普爾最近將Tether維持其掛鉤能力的評估降低到了其量表的最低水平，而Circle的掛鉤由於其更嚴格的國債關注看起來更穩定。Holt寫道，由於無法獲得美聯儲的支持，發行者在壓力事件中將有有限的防禦能力。

不過，這位經濟學家強調，這不是歷史性掛鉤失敗的重演。穩定幣仍然是全球金融的一小部分，即使長期預測設想萬億美元的儲備池最終可能對國債市場產生影響。雖然美國官員表示穩定幣增強了美元的影響力，但他警告說，財政滑坡或發行者層面的不平衡可能使這種支持變得脆弱。

對於加拿大，該銀行認為真正的回報在於跨境支付。它表示，只要發行者保持穩健，穩定幣就能降低成本，縮小流動性溢價，並提供全天候結算。

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