伊朗開打油價可能不漲！Bloomberg 分析：三大理由不重演石油危機

美以空襲伊朗後油價預計跳漲 10% 至 15%，Brent 原油有望衝破每桶 80 美元，但 Bloomberg 知名能源專欄作家 Javier Blas 認為，這次不會重演 1973 年式的石油危機——美國頁岩革命、全球供應充足、伊朗尚未封鎖荷莫茲海峽，三大因素為市場提供了關鍵緩衝。真正的變數在於：海峽能否保持暢通。據 Bloomberg 報導，由動區整理報導。 （前情提要：伊朗封鎖荷莫茲海峽只是作秀？專家：德黑蘭自己會先流血，市場衝擊與經濟連鎖反應分析） （背景補充：川普：美國成功「攻擊伊朗3座核設施」打破半世紀紅線，比特幣閃崩）   觀察這次美伊衝突對油市的影響，可以透過兩副截然不同的鏡頭：若放大每一則攻擊細節，畫面確實混亂——Brent 原油週日交易中已跳漲約 9%，一度觸及 82.37 美元。但拉遠到全球經濟的廣角視野，這次的能源衝擊或許沒有看起來那麼可怕。 Bloomberg 能源專欄作家 Javier Blas 指出，即便最看多的交易員目前也只談論油價衝上 100 美元的可能，遠低於 2022 年俄烏戰爭時的 139 美元和 2008 年歷史天花板 147.50 美元。簡言之：油價會痛，但不會引爆全面石油危機。 三大壓艙石：為什麼這次不一樣 Blas 列舉了三個關鍵因素，解釋為何市場不太可能重演 1973-74 年第一次石油危機或 1990-91 年波灣戰爭時的崩盤情境。 一、美國頁岩革命改寫了遊戲規則。這正是讓川普及其軍事策略師敢於出手的底氣所在——美國如今是全球最大產油國，對中東石油的依賴程度已遠非當年可比。油價劇烈波動時，頁岩油產能可以相對迅速地填補缺口。 二、全球原油供應處於相對充裕狀態。過去數月供應持續超前需求，庫存緩步回補。北半球正值冬末，即將進入季節性需求淡季。此外，全球最大中東原油買家——中國——近年已建立起龐大的戰略石油儲備，可在一定程度上隔絕供應中斷的衝擊。 三、伊朗尚未將石油「武器化」。開戰首日，伊朗雖發動了六波報復性攻擊——167 枚導彈、五百多架無人機——但至今未針對波灣地區的能源基礎設施動手，美以兩國同樣未攻擊伊朗的油氣設施。市場最擔心的兩件事：能源設施被炸、油輪航線被封——目前都沒有發生。 荷莫茲海峽：真正的勝負手 全球約 20% 的原油運輸經由荷莫茲海峽，每日通行量高達 1,400 萬桶。IEA 署長 Fatih Birol 的一句話精準概括了當前局勢：「截至目前，市場供應充足。」——關鍵就在「截至目前」四個字。 目前海峽航運量已明顯下降，但並非伊朗封鎖所致，而是保險公司撤銷承保、加上美國海軍要求暫避，導致航運業「自行暫停」。儘管社群媒體上瘋傳「伊朗已關閉海峽」，但事實上仍有少數油輪順利通過，伊朗也未正式宣布封鎖。 Blas 警告，如果華府無法迅速說服航運公司海峽是安全的，這種「自主暫停」就會演變為真正的供應中斷。川普在社群影片中揚言「殲滅」伊朗海軍，顯示白宮深知海上通道的優先級。 OPEC+ 與俄羅斯：各懷心思 OPEC+ 週日宣布 4 月將增產，並暗示後續還有更多產量釋出。但 Blas 點出一個矛盾：如果海峽不完全恢復通行，增產的桶數同樣出不去。沙烏地阿拉伯和阿聯酋擁有可繞過海峽的管線，若衝突升級，這些替代路線將成為焦點。 最大贏家可能是克里姆林宮。俄羅斯特使 Kirill Dmitriev 週六在社群媒體上幾乎掩飾不住興奮：「100 美元以上/桶，快了。」Blas 評論：方向上他沒說錯，只是可能樂觀過頭。更重要的是，俄羅斯可能趁機在黑市拋售積壓的數百萬桶受制裁原油——如果白宮選擇睜一隻眼閉一隻眼，印度很可能接手。這對制裁效果不利，但能緩解因海峽受阻引發的全球供應缺口。 值得注意的是，金融市場上的看多部位已處於十年高點。與去年以色列和美國對伊朗的「十二日戰爭」不同（當時多數交易員措手不及），這一次市場有備而來，消化危機的能力更強。 本文僅供參考，不構成投資建議。能源與大宗商品市場波動劇烈，投資前請審慎評估風險。 相關報導 伊朗封鎖荷莫茲海峽只是作秀？專家：德黑蘭自己會先流血，市場衝擊與經濟連鎖反應分析 美國伊朗醞釀開戰！BTC一度跌破6.5萬鎂、黃金白銀再衝高 敘事衝突的時代，波動率才是真資產？〈伊朗開打油價可能不漲！Bloomberg 分析：三大理由不重演石油危機〉這篇文章最早發佈於動區BlockTempo《動區動趨-最具影響力的區塊鏈新聞媒體》。