CFTC 首次向加密貨幣錢包發出不採取行動函，允許其與受監管衍生品市場對接

美國商品期貨交易委員會於3月17日授予Phantom——最廣泛使用的自託管加密貨幣錢包之一的開發商——首個不採取行動救濟令,允許該平台在無需註冊為經紀商的情況下,直接將用戶連接到受監管的衍生品市場。

這項決定是一個範圍狹窄但意義重大的監管發展,可能會重塑非託管錢包如何與傳統金融基礎設施整合。

救濟令實際允許的內容

根據CFTC官方聲明,該機構的市場參與者部門明確指出,Phantom的角色構成被動軟件介面,而非傳統金融中介機構。基於此,Phantom現在可以提供應用內功能,允許用戶查看市場數據、追蹤持倉,並直接向註冊的指定合約市場、介紹經紀商和期貨佣金商提交訂單。

CFTC所做的區分非常精確。Phantom不託管資金。它不執行交易。它不承擔任何持倉的對手方角色。它提供的介面讓用戶與執行這些功能的註冊實體進行互動。這種功能分離使監管機構能夠將Phantom歸類為經紀商定義之外,而不會造成破壞市場監督的漏洞。

救濟令並非無條件的。Phantom必須向用戶提供關於衍生品交易和潛在利益衝突的明確風險披露。它必須實施合規政策,規範這些功能的行銷方式。它必須保存所有衍生品相關活動的詳細記錄,供監管審查使用。這些條件使Phantom保持在合規框架內,即使它在傳統註冊要求之外運營。

為何這不僅僅是一家公司的勝利

Phantom救濟令的重要性遠遠超出單一錢包提供商的範疇。不採取行動函和救濟決定建立了模板。當CFTC授予Phantom作為受監管衍生品市場的非託管介面運作的許可時,它隱含地定義了其他錢包提供商可以申請佔據的類別。

數十個非託管錢包應用服務著數百萬用戶,這些用戶目前無法通過其現有工具直接接觸受監管的衍生品。Phantom決定創建了一個監管框架,這些提供商現在可以在尋求類似救濟時參考。如果這個模板能夠維持,它可能會加速加密貨幣自託管層與歷史上完全在不同軌道上運行的受監管期貨和事件合約市場之間的整合。

事件合約維度尤其相關。Polymarket已在34個國家面臨禁令,正如本週早些時候報導所述,該平台運營的預測市場功能類似於事件合約。一個允許非託管錢包通過合規框架與註冊事件合約市場對接的監管途徑,與Polymarket一直面對的環境有本質上的不同。這條途徑是否會轉化為美國預測市場更廣泛的合法性仍有待觀察,但Phantom救濟令將基礎設施推向了這個方向。

這項決定背後的監管時刻

救濟令在CFTC代理主席Caroline Pham任期的最後幾天到來,此前該機構描述了旨在將數位資產整合到受監管市場結構中的加密貨幣衝刺。Pham利用她的代理主席職位加速了多年來停滯不前的加密貨幣問題的監管清晰度,而Phantom決定代表了這一努力更具體的成果之一。

它也緊隨3月11日SEC與CFTC之間的諒解備忘錄旨在結束管轄重疊,明確將包括Bitcoin和Ethereum在內的關鍵數位資產歸類為CFTC權限下的商品。該諒解備忘錄消除了在多個方面癱瘓監管行動的結構性模糊。隨著管轄界線現在更加清晰,兩個機構都可以在各自領域內更果斷地採取行動。Phantom救濟令是這種清晰度在CFTC方面促成的早期例子。

本週監管發展所呈現的更廣闊圖景是,美國金融監管機構正朝著包容而非限制的方向前進。CFTC授予錢包提供商不採取行動救濟。SEC審查T. Rowe Price的主動型加密貨幣ETF申請。CLARITY法案在立法討論中推進。每項發展都是漸進的。它們共同描述了一個監管環境,正在緩慢但審慎地為機構和零售加密貨幣參與建立基礎設施,而非遏制它。

CFTC首次授予加密貨幣錢包不採取行動救濟以對接受監管衍生品市場一文首次發表於ETHNews。