ملكية FTX تفك رهان 1.1 مليون SOL مع دخول سداد الدائنين العام الثاني

قامت محافظ مرتبطة بممتلكات Alameda Research بنقل كتلة كبيرة من Solana من عقد الرهان في 12 مارس، وهي أحدث خطوة في برنامج التصفية الخاضع لإشراف المحكمة الذي كان يحول بهدوء الأصول الرقمية المتبقية للبورصة المنهارة إلى نقد للدائنين.

أشارت بيانات السلسلة التي راقبتها Lookonchain إلى المعاملة عند حدوثها.

بلغ المبلغ غير المرهون ما يقرب من 1.1 مليون SOL، بقيمة تبلغ حوالي 17 مليون دولار في وقت النقل. تم تحويل الأصول من عقد رهان بارد محدد إلى محفظة تسوية مركزية تديرها ممتلكات مدينين FTX وAlامeda.

المعاملة جزء من استراتيجية تصفية معتمدة من المحكمة تطلق الأصول عمداً على دفعات متدرجة بدلاً من الإطلاق الجماعي، وهي بنية مصممة للحد من الضغط الهبوطي على أسعار السوق. على الرغم من هذه الخطوة، تحتفظ الممتلكات بأكثر من 18.4 مليون SOL عبر مراكز مقفلة ومكتسبة مختلفة، وهو ما يمثل ما يقرب من 290 مليون دولار من التعرض المتبقي للأصل.

إلى أين تذهب الأموال

يتم تغذية SOL غير المرهون مباشرة في صندوق توزيع FTX، وهو الوسيلة التي تنفذ من خلالها الممتلكات المدفوعات الشهرية للدائنين الموثقين. البرنامج السداد الآن في عامه الثاني، وكان التقدم بين المطالبين الأصغر كبيراً. اعتباراً من مارس 2026، تم سداد أكثر من 94٪ من مطالبي فئة العملاء، المعرفين بأنهم أولئك الذين احتفظوا بأرصدة أقل من 50,000 دولار في وقت الإفلاس في نوفمبر 2022، بالكامل للقيمة الدولارية لحساباتهم في وقت الانهيار.

الصورة أكثر تعقيداً للدائنين الأكبر. المطالبون المؤسسيون وأولئك الذين لديهم مطالبات متنازع عليها يتواجدون حالياً في المرحلة 2 من التوزيعات، ويتلقون مدفوعات متناسبة بينما تعمل الممتلكات من خلال ممتلكاتها المتبقية من العلملات البديلة. SOL هو أكبر مركز منفرد، لكن الممتلكات تقوم أيضاً بتحويل SRM وMAPS إلى نقد كجزء من نفس العملية. كل تحويل يعود إلى مجموعة التوزيع على إيقاع شهري.

كيف تتجنب الممتلكات تحريك السوق

نهج الدفعات المتدرجة ليس مجرد إجراء قانوني رسمي. بيع 18 مليون SOL في الأسواق المفتوحة بدون بنية من شأنه بالتأكيد أن يكبح الأسعار بشكل كبير، مما يقلل من إجمالي الاسترداد للدائنين في هذه العملية. لإدارة ذلك، توجه الممتلكات التصفيات من خلال مكاتب فوق العداد (OTC)، التي تطابق الصفقات الكبيرة خارج البورصة وتتجنب الانزلاق الذي يأتي مع وضع طلبات كبيرة في دفاتر الطلبات العامة.

يبدو أن الاستراتيجية تعمل. انخفض SOL بأقل من 1.2٪ بعد أخبار إلغاء الرهان في 12 مارس، وهو رد فعل يصفه المحللون بأن الأسواق قد قامت إلى حد كبير بتسعير هذه التصفيات الدورية. كل دفعة سابقة أنتجت استجابة مماثلة مكتومة، مما يشير إلى أن التوجيه عبر OTC والرؤية المسبقة للبرنامج قد قللت من عنصر المفاجأة الذي عادة ما يزيد من ضغط البيع.

ما يتبقى

إن 290 مليون دولار في ممتلكات SOL المتبقية تعني أن الممتلكات لديها عمل تصفية كبير لا يزال أمامها. التوزيعات الشهرية واستراتيجية تحويل منضبطة تشير إلى أن العملية ستستمر جيداً في عام 2026 وربما ما بعده، اعتماداً على مدى سرعة حل المطالبات المتنازع عليها وكيفية هيكلة توزيعات المستوى الثاني. معدل الإنجاز بنسبة 94٪ بين المطالبين الصغار هو معلم بارز، لكن القيمة الدولارية المركزة في المطالبات المؤسسية والمتنازع عليها من المحتمل أن تمثل حصة غير متناسبة من إجمالي الالتزامات القائمة.

بالنسبة لحاملي SOL الذين يراقبون نشاط محفظة الممتلكات، فإن الإشارة من 12 مارس متسقة مع ما سبق: منظمة، ومعلن عنها، وممتصة من قبل السوق دون اضطراب كبير. ما إذا كان هذا النمط يستمر عندما تتعمق الممتلكات في مراكزها الأكبر والأكثر تعقيداً هو السؤال الذي ستجيب عليه الأشهر المقبلة.

ظهر المنشور قامت ممتلكات FTX بإلغاء رهان 1.1 مليون SOL حيث يدخل سداد الدائنين العام الثاني لأول مرة على ETHNews.